耄耋之年，付紹蘭掌舵的派林生物迎來陜西國資委，這場資本與管理層對立的內斗最終以浙民投退出結尾。

距離派林生物大股東和八十歲女董事長“內訌”風波僅三日，陜西國資委突擊入主，或將坐上了這家血制品巨頭公司的“一把手”的交椅。

【資料圖】

3月21日晚間，派林生物發布公告稱，公司第一大股東浙民投及其子公司擬合計轉讓23.01%股份給勝幫英豪，本次交易后，其將成為公司第一大股東及實控人，而勝幫英豪背后站著的正是陜西國資委。

這出“螳螂捕蟬，黃雀在后”的戲碼著實讓一眾投資者驚嘆，但細究國資突擊入主背后，似乎也有跡可循。

環球老虎財經注意到，勝幫英豪的成立時間是在今年3月6日，而派林生物有關大健康基金的二次審議會議是在3月17日召開，這也意味著，在派林生物二次“內訌”的前十天，陜西國資就已斥資50億悄然成立了新的投資公司。

陜西國資突擊“救場”，

入主已有征兆？

3月22日，A股血制品龍頭派林生物開盤不久便觸及漲停，截至晚間收盤公司股價報收24.26元/股，總市值177.7億元。

消息面上，前一日晚間，派林生物發布公告稱，公司收到控股股東及其一致行動人通知，杭州浙民投天弘投資合伙企業(以下簡稱“浙民投天弘”)、浙江民營企業聯合投資股份有限公司(以下簡稱“浙民投”)已與共青城勝幫英豪投資合伙企業(以下簡稱“勝幫英豪”)簽署股份轉讓協議，浙民投天弘、浙民投擬將合計持有的公司20.99%股權轉讓給勝幫英豪。

此外，浙民投全資子公司西藏浙巖投資管理有限公司(以下簡稱“浙巖投資”)與勝幫英豪簽署表決權委托協議，浙巖投資擬將其持有的上市公司2.02%股份對應的表決權委托給勝幫英豪。

若此番交易順利完成，勝幫英豪將直接持有上市公司20.99%股權，并通過委托表決權方式控制上市公司2.02%股份的表決權，合計控制上市公司23.01%的股份表決權，派林生物控股股東也將由浙民投天弘變更為勝幫英豪。

穿透勝幫英豪，其背后實控人正是陜西省人民政府國有資產監督管理委員會(以下簡稱“陜西國資委”)，這也意味著此后派林生物將易主陜西國資委。

從此次交易金額來看，勝幫英豪本次股份收購的單價為25元/股，對應股份轉讓總價款為38.44億元，較派林生物昨日22.05元/股的收盤價溢價13%。派林生物稱，本次權益變動尚需完成經營者集中審查，并經交易所合規性確認。

值得注意的是，根據勝幫英豪的工商信息顯示，該公司成立于2023年3月6日，注冊資金50億，這也意味著從勝幫英豪成立到成為派林生物“大當家”中間只隔了短短半個月。

而就在本月17日，派林生物在公司召開董事會通過了《關于公司全資子公司擬與專業投資機構合作設立投資基金的議案》，據悉成立該投資基金旨在孵化公司大健康領域中的非血液制品業務，議案最終以8票同意，5票棄權通過，在棄票五人中就包含公司八十歲女董事長付春蘭。

雖議案最終通過，但公司大股東浙江民投和董事長意見不合之事一度在資本市場鬧得沸沸揚揚，然而僅僅時隔三日，陜西國資委便宣布入主派林生物。

實際上，早在去年11月，派林生物就召開同樣的議案，當時董事會投票結果同樣是上述5人投了棄權票，但該議案最終并未推動執行。

如此看來，陜西國資委從成立投資公司到派林生物“內訌”后入主，一氣呵成在半月內，似乎頗有“精準踩點”的意思。

陪跑多年，

千億浙商“功不成，身卻退”

于浙民投而言，歷經多年，終得公司控股權，時至今日心甘情愿交出股權真的“功成身退”了嗎？

成立于2015年的浙民投是由正泰集團、富通集團等8家浙江大型民營龍頭企業和工銀瑞信共同發起成立的，作為浙江最大的民營投資企業，是實打實的民營投資“大鱷”。

而追溯浙民投與派林生物的故事到2017年，前身還是ST生化的派林生物其控制權就在佳兆業和浙民投之間不停搖擺，此后浙民投又與佳兆業、史躍武家族針對公司控制權多次爭奪，甚至因搶奪公章而鬧進警局。

“搶公章”事件后，浙民投多次增持公司股價，前后花費近30億拿下控股權，至此多方斗爭暫息，同年在接待投資者調研時，派林生物宣布股東團結一致，共同致力于公司經營發展。

從此前財務報表數據來看，在派林生物2021年定增至今，浙民投持持股數量未變一直為1.3446億股，截至2022年三季末，浙民投對派林生物的持股比例為18.36%。

然而雖浙民投對派林生物“情有獨鐘”，但其對應市值卻大為縮水。具體來看，浙民投的持股市值一路從2021年一季度增發前的56.07億元縮水至2022年三季末的23.54億元，期間持股市值蒸發約32.53億元。

值得注意的是，當前浙民投因融資需求已質押其大部分股權，2022年三季報顯示，浙民投天弘持股1.34億股，持股比例為18.36%，質押1.24億股；浙民投持股1928.83萬股，持股比例為2.63%，質押785萬股。

而在本次股權轉讓公告中，公司也提及浙民投、浙民投天弘屆時需將首期股份轉讓價款全部或部分用于償還浙民投、浙民投天弘股票質押負債并解除標的股份質押，勝幫英豪應同意并予以配合將前述款項直接支付至甲方指定的質押權人賬戶。

如此來看，陪跑多年的浙民投并沒有在派林生物上“撈到”多少好處。

國資入主帶來“新生”

于派林生物而言，陜西國資入主或許是現年八十歲女董事長付紹蘭當下最滿意的結局。

與付紹蘭理念不同，千億浙商擅長收并購，此前成立投資基金亦是希望將派林生物發展出創新醫療器械、藥物AI、創新藥及療法及CXO等領域的衍生業務，而付紹蘭則希望公司聚焦血液制品主業進一步做強做大，集中有限資源投入到血液制品相關產品的研發中。

對此，亦有投資者認為付紹蘭的管理理念過于老派陳舊，公司應注入新的“血液”從而衍生新的利潤增長點。然而，因血制品行業的特殊性，漿站資源成了行業內的核心競爭點。

此外，由于血制品的高準入壁壘使得行業集中度凸顯，相關企業需血制品生產牌照，除了派林生物，國內公司已形成華蘭、萊士、博雅、天壇、衛光在內的“六足鼎立”的局面。

而從公司營收規模來看，站在第一梯隊的則是天壇生物，在2010年、2017年兩次重大資產重組后，天壇生物成為國藥集團中國生物旗下唯一的血液制品專業公司，成了實打實的國企背景；而博雅也在2021年度一波三折下“賣身”華潤醫藥，同為國企背景。

上海萊士則背靠全球領先的制血巨頭基立福，而華蘭生物雖是民營企業，卻是國內擁有產品品種最多、規格最全的血液制品生產企業。

如此看來，雖背靠千億浙商，但派林生物在拓展新漿站方便并不具備優勢，而新漿站的數量則直接決定了血制品業務的成長性。

血制品行業紛紛“投靠”國資的背后，實則是因為新漿站拓展考驗政府公關能力，而選擇國企或央企背景則便擁有了該方面的優勢。

上年度，相比民營的華蘭生物，屬于央企序列的博雅和天壇在新漿站規劃上更加雄心勃勃。其中，博雅生物在華潤的加持下，漿站總數2025年有望翻倍達到30個，屆時采漿量將突破1000噸，有望進入國內血制品企業第一梯隊。

如此看來，此番陜西國資入主后，公司的采漿資源或將獲得大幅提升，為未來發展可獲得資金、技術、渠道等全方面資源的支持和保障，而聚焦主業也正是付紹蘭的愿景。