營收增速放緩毛利率下滑 股東、高管密集減持 駱駝股份如何“再造一個駱駝”？
來源：上市公司
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2022-03-02 17:00:33
2020年1月20日，大宗交易平臺數據顯示，2022年1月17日-19日期間，駱駝股份控制人劉國本分兩次減持公司股份，分別減持1100萬股、500萬股，減持價格分別為13.01元、13.30元，合計減持金額為2.09億元。
2021年三季報顯示，駱駝股份經營增速下滑至個位數，凈利潤則出現了兩位數的下滑，三季度毛利率則創2019年2季度以來新低。此外，公司控股股東及高管的密集減持行為顯示，公司高層及大股東似乎不看好公司未來發展。
近年來，受鋰電池產品快速增長影響，鉛酸電池在電池行業不斷受到排擠，面臨著技術革新與市場萎縮的雙重壓力。在此背景下，作為鉛酸電池龍頭的駱駝股份經營業績持續承壓，公司股價也持續低迷近5年。
隨著國家對鉛電池回收和循環利用等政策的鼓勵，駱駝股份業績恢復增長。2020年年報數據顯示，實現營業收入96.4億元，同比增長6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.26億元，同比增長22%。
年報公布當日，駱駝股份還發布了未來五年(2021-2025)發展戰略規劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業的目標，力爭到2025年在營收規模上“再造一個駱駝”，實現營業收入突破200億元的戰略目標。
然而，無論從三季報業績數據來看，還是從公司股東、高管密集減持行為來考慮，駱駝股份駱駝股份“再造一個駱駝”的宏偉目標恐怕很難實現。
一、鋰電池業務發展不利三季度業績低于預期
公開資料顯示，駱駝股份成立于1980年，總部位于湖北襄陽，公司創始人為劉國本。2005年，駱駝股份成功研發出高性能免維護密閉電池，使用時不需客戶加酸，不僅省去了流通、使用環節的污染，同時大大延長了使用壽命。
憑借這種被稱為“綠色電池”產品駱駝股份連續多年銷售收入保持30%以上的增幅，并于2011年6月成功登陸上交所。
截止目前，駱駝股份已形成鉛酸電池，新能源，再生鉛三大板塊協同發展，控(參)股達到30多家公司的集團化經營模式。其中，公司汽車起動電池產能、產量、銷量連續多年位居國內第一，并成為亞洲最大的汽車起動電池制造商，同時還是國內再生鉛行業龍頭。
不過，由于在鉛酸電池領域的成功，駱駝股份似乎缺席了近幾年鋰電池的大發展行情。截止到2020年末，駱駝股份鋰電池業務實現營收僅為1780.81萬萬，收入占比為0.18%。與之形成鮮明對比的是，公司鉛酸蓄電池實現營業收入84.77億元，收入占比高達87.94%。
2020年報公布當日，駱駝股份還發布了未來五年(2021-2025)發展戰略規劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業的目標，力爭到2025年在營收規模上“再造一個駱駝”，實現營業收入突破200億元的戰略目標。
2021年上半年，由于鉛酸蓄電池、再生鉛對外銷售量增加，駱駝股份上半年實現營業收入62.46億元，較去年同比增長53.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.05億元，同比增長106.91%，業績迎來快速增長。
然而，受缺芯、疫情、出口運費上漲等多重外界因素影響，駱駝股份三季度業績卻不及逾期。財報數據顯示，2021年第三季度，駱駝股份實現營業收入28.9億元，同比增長6.38%，環比則下滑4.07%。同期，公司實現凈利潤1.69億元，同比增速為-18.11%，環比增速為-26.5%，同比環比數據雙雙下滑。
毛利率的下滑成為公司增速不增利的主要原因。2021年前三季度，駱駝股份毛利率分別為20.66%、18.38%、16.32%，處于持續下滑態勢。與此同時，公司三季報毛利率也創下自2019年2季度以來最低水平。
二、股價低迷五年迎來反彈股東、高管密集減持為哪般？
由于在鋰電池領域發展緩慢，駱駝股份股價自2015年以來持續下滑。通過下圖可以看出，駱駝股份股價由2015年6月的23.96元最低跌至5.72元，區間跌幅超過75%。
2020年以來，隨著國家對鉛電池回收和循環利用等政策的鼓勵，駱駝股份業績恢復增長。2020年年報數據顯示，實現營業收入96.4億元，同比增長6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.26億元，同比增長22%，公司股價開始觸底回升。
受半年報業績利好影響，駱駝股份股價自2021年7月開始加速上漲。2021年全年，駱駝股份股價由9.15元最高漲至18.46元，年內實現翻倍。
就在公司業績回暖、股價上漲之際，駱駝股份大股東及高管卻相繼宣布集中減持。2021年11月15日，駱駝股份發布公告稱，因償還質押融資等資金需求，駝峰投資(持股12.82%)擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過1400萬股，減持比例不超過公司總股本的1.194%。
同日，駱駝股份還發布“駱駝集團股份有限公司董事集中競價減持股份計劃公告”稱，因償還質押融資等資金需求，集團董事劉長來先生擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過9234600股，減持比例不超過公司總股本的0.79%。
資料顯示，劉國本之配偶與劉長來之配偶系姐妹，劉長來與劉國本系連襟關系。2019年5月10日，劉國本退休，辭去董事長職務但保留董事職務，公司原總裁劉長來出任董事長，劉國本仍然是駱駝股份實控人。
2020年1月20日，大宗交易平臺數據顯示，2022年1月17日-19日期間，駱駝股份控制人劉國本分兩次減持公司股份，分別減持1100萬股、500萬股，減持價格分別為13.01元、13.30元，合計減持金額2.09億元。
同日，駱駝股份發布《關于控股股東增加一致行動人及持股在一致行動人之間內部轉讓的公告》稱，因個人資產規劃需要，駱駝股份控股股東、實際控制人劉國本先生向其本人為唯一所有人的睿億投資攬月六期私證券投資基金A(以下簡稱“攬月六期基金”)轉讓1,600萬股公司股份，占公司總股本的1.36%。本次系公司控股股東及其一致行動人之間股份的內部轉讓，不涉及向市場減持。
然而，根據公司去年所發布的“駱駝集團股份有限公司關于持股5%以上股東集中競價減持股份計劃公告”，即便劉國本此次減持屬于內部轉讓，但其未來恐怕仍通過駝峰投資減持公司股票的計劃。資料顯示，劉國本在駝峰投資中的持股比例為72.34%。
受三季度業績下滑及股東密集減持計劃影響，駱駝股份股價自2021年12月以來持續下跌，截至1月20如，駱駝股份股價報收于14.19元，區間跌幅已經超過20%。顯然，二級市場投資者似乎不再相信其“再造一個駱駝”的宏偉目標。
2021年三季報顯示，駱駝股份經營增速下滑至個位數，凈利潤則出現了兩位數的下滑，三季度毛利率則創2019年2季度以來新低。此外，公司控股股東及高管的密集減持行為顯示，公司高層及大股東似乎不看好公司未來發展。
近年來，受鋰電池產品快速增長影響，鉛酸電池在電池行業不斷受到排擠，面臨著技術革新與市場萎縮的雙重壓力。在此背景下，作為鉛酸電池龍頭的駱駝股份經營業績持續承壓，公司股價也持續低迷近5年。
隨著國家對鉛電池回收和循環利用等政策的鼓勵，駱駝股份業績恢復增長。2020年年報數據顯示，實現營業收入96.4億元，同比增長6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.26億元，同比增長22%。
年報公布當日，駱駝股份還發布了未來五年(2021-2025)發展戰略規劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業的目標，力爭到2025年在營收規模上“再造一個駱駝”，實現營業收入突破200億元的戰略目標。
然而，無論從三季報業績數據來看，還是從公司股東、高管密集減持行為來考慮，駱駝股份駱駝股份“再造一個駱駝”的宏偉目標恐怕很難實現。
一、鋰電池業務發展不利三季度業績低于預期
公開資料顯示，駱駝股份成立于1980年，總部位于湖北襄陽，公司創始人為劉國本。2005年，駱駝股份成功研發出高性能免維護密閉電池，使用時不需客戶加酸，不僅省去了流通、使用環節的污染，同時大大延長了使用壽命。
憑借這種被稱為“綠色電池”產品駱駝股份連續多年銷售收入保持30%以上的增幅，并于2011年6月成功登陸上交所。
截止目前，駱駝股份已形成鉛酸電池，新能源，再生鉛三大板塊協同發展，控(參)股達到30多家公司的集團化經營模式。其中，公司汽車起動電池產能、產量、銷量連續多年位居國內第一，并成為亞洲最大的汽車起動電池制造商，同時還是國內再生鉛行業龍頭。
不過，由于在鉛酸電池領域的成功，駱駝股份似乎缺席了近幾年鋰電池的大發展行情。截止到2020年末，駱駝股份鋰電池業務實現營收僅為1780.81萬萬，收入占比為0.18%。與之形成鮮明對比的是，公司鉛酸蓄電池實現營業收入84.77億元，收入占比高達87.94%。
2020年報公布當日，駱駝股份還發布了未來五年(2021-2025)發展戰略規劃，提出致力于成為全球汽車低壓電池全方位解決方案龍頭企業的目標，力爭到2025年在營收規模上“再造一個駱駝”，實現營業收入突破200億元的戰略目標。
2021年上半年，由于鉛酸蓄電池、再生鉛對外銷售量增加，駱駝股份上半年實現營業收入62.46億元，較去年同比增長53.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.05億元，同比增長106.91%，業績迎來快速增長。
然而，受缺芯、疫情、出口運費上漲等多重外界因素影響，駱駝股份三季度業績卻不及逾期。財報數據顯示，2021年第三季度，駱駝股份實現營業收入28.9億元，同比增長6.38%，環比則下滑4.07%。同期，公司實現凈利潤1.69億元，同比增速為-18.11%，環比增速為-26.5%，同比環比數據雙雙下滑。
毛利率的下滑成為公司增速不增利的主要原因。2021年前三季度，駱駝股份毛利率分別為20.66%、18.38%、16.32%，處于持續下滑態勢。與此同時，公司三季報毛利率也創下自2019年2季度以來最低水平。
二、股價低迷五年迎來反彈股東、高管密集減持為哪般？
由于在鋰電池領域發展緩慢，駱駝股份股價自2015年以來持續下滑。通過下圖可以看出，駱駝股份股價由2015年6月的23.96元最低跌至5.72元，區間跌幅超過75%。
2020年以來，隨著國家對鉛電池回收和循環利用等政策的鼓勵，駱駝股份業績恢復增長。2020年年報數據顯示，實現營業收入96.4億元，同比增長6.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.26億元，同比增長22%，公司股價開始觸底回升。
受半年報業績利好影響，駱駝股份股價自2021年7月開始加速上漲。2021年全年，駱駝股份股價由9.15元最高漲至18.46元，年內實現翻倍。
就在公司業績回暖、股價上漲之際，駱駝股份大股東及高管卻相繼宣布集中減持。2021年11月15日，駱駝股份發布公告稱，因償還質押融資等資金需求，駝峰投資(持股12.82%)擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過1400萬股，減持比例不超過公司總股本的1.194%。
同日，駱駝股份還發布“駱駝集團股份有限公司董事集中競價減持股份計劃公告”稱，因償還質押融資等資金需求，集團董事劉長來先生擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過9234600股，減持比例不超過公司總股本的0.79%。
資料顯示，劉國本之配偶與劉長來之配偶系姐妹，劉長來與劉國本系連襟關系。2019年5月10日，劉國本退休，辭去董事長職務但保留董事職務，公司原總裁劉長來出任董事長，劉國本仍然是駱駝股份實控人。
2020年1月20日，大宗交易平臺數據顯示，2022年1月17日-19日期間，駱駝股份控制人劉國本分兩次減持公司股份，分別減持1100萬股、500萬股，減持價格分別為13.01元、13.30元，合計減持金額2.09億元。
同日，駱駝股份發布《關于控股股東增加一致行動人及持股在一致行動人之間內部轉讓的公告》稱，因個人資產規劃需要，駱駝股份控股股東、實際控制人劉國本先生向其本人為唯一所有人的睿億投資攬月六期私證券投資基金A(以下簡稱“攬月六期基金”)轉讓1,600萬股公司股份，占公司總股本的1.36%。本次系公司控股股東及其一致行動人之間股份的內部轉讓，不涉及向市場減持。
然而，根據公司去年所發布的“駱駝集團股份有限公司關于持股5%以上股東集中競價減持股份計劃公告”，即便劉國本此次減持屬于內部轉讓，但其未來恐怕仍通過駝峰投資減持公司股票的計劃。資料顯示，劉國本在駝峰投資中的持股比例為72.34%。
受三季度業績下滑及股東密集減持計劃影響，駱駝股份股價自2021年12月以來持續下跌，截至1月20如，駱駝股份股價報收于14.19元，區間跌幅已經超過20%。顯然，二級市場投資者似乎不再相信其“再造一個駱駝”的宏偉目標。
