來源|壹財信(ID：yicaixin331)

作者|馬佐夫

去年6月，拆分自上交所上市公司紫江企業的上海紫江新材料科技股份有限公司(下稱：紫江新材)創業板IPO獲深交所受理，目前仍處于問詢狀態。

(相關資料圖)

紫江新材作為一家技術驅動的生產型企業，專業從事軟包鋰電池用鋁塑復合膜的研發、生產及銷售。公司產品能夠應用于軟包鋰電池配套領域，具體包括動力(含新能源汽車及電動自行車)、3C數碼(主要包括智能手機、平板電腦等小型數碼設備，以及電子煙、藍牙設備等其他家用消費電子產品)和儲能等領域。

與大客戶數據不相符，關聯擔保披露或有遺漏

招股書顯示，2019年至2022年1-6月(下稱：報告期)，張家港康得新光電材料有限公司(下稱：張家港康得新)既是紫江新材的客戶又是供應商。

報告期內，紫江新材向張家港康得新銷售粒子，銷售金額分別為963.47萬元、1,653.81萬元、2,343.75萬元、874.83萬元；同時從張家港康得新采購流延聚丙烯(CPP)，采購金額分別為1,365.80萬元、2,225.14萬元、4,257.16萬元、1,378.91萬元。

據問詢回復介紹，張家港康得新是康得新復合材料集團股份有限公司(下稱：康得新)持股100%的企業，目前經營狀況正常。

據公開資料顯示，康得新曾是千億白馬股，自2019年1月起，康得新開始出現債務違約的情況，公司因資金緊張而陷入經營困境。隨后，證監會開始對康得新展開立案調查，并兩度舉行聽證會、兩度下發行政處罰事先告知書，其間，康得新也兩度更換管理層。

2021年5月31日，康得新從深交所摘牌，并于2021年12月24日開始在全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓。康得新在新三板披露的2021年年報顯示，當年9月該公司被債權人申請破產重整。

另外，康得新2021年年報披露的主要客戶中，客戶2的銷售金額為7,208.87萬元，客戶3的銷售金額為3,896.93萬元，均與紫江新材的采購金額4,257.16萬元不相符。

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(數據來自康得新2021年年報)

更值得注意的是，紫江新材披露的公司及其子公司履行完畢和正在履行的500萬元及以上的借款合同及擔保合同，與大股東紫江企業披露的關聯擔保也有出入。

紫江企業2019年年報中披露的為紫江新材擔保的一筆6,642,438.63元貸款、債務到期日為2020年9月5日，在紫江新材的招股書中并未披露。

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(截圖來自紫江企業2019年年報)

2020年，紫江企業曾為紫江新材擔保的貸款金額6,820,000.00元，在招股書披露的擔保合同中也未找到。同樣2021年，紫江企業披露的為紫江新材及其子公司提供的擔保貸款也未體現在招股書中。

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(截圖來自紫江企業2020年年報)

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(截圖來自紫江企業2021年年報)

募投項目資產被抵押，項目建設或程序有瑕疵

紫江新材本次IPO擬募集41,126.40萬元，用于鋰電池用鋁塑膜關鍵裝備智能化建設項目(下稱：鋁塑膜項目)、研發中心建設項目和補充流動資金及償還銀行借款項目。

鋁塑膜項目擬總投資30,656.01萬元，其中預備費476.38萬元、鋪底流動資金6,360.85萬元，項目實施主體為紫江新材全資子公司上海紫江新材料應用技術有限公司(下稱：新材應用)。

根據紫江新材業務發展目標及營運資金需要，公司擬使用4,000.00萬元以用于補充流動資金及償還銀行借款。

值得注意的是，紫江新材還將募投項目用地和在建的募投項目資產對外進行了抵押。

鋁塑膜項目和研發中心建設項目選址均位于上海市閔行區紫竹科學園區02-05地塊，該地塊也是紫江新材唯一擁有的一塊土地，土地權屬歸新材應用所有。

據招股書，新材應用以其擁有的土地使用權就自2021年7月23日至2026年7月22日期間的債務向中國農業銀行股份有限公司上海閔行支行提供最高額抵押擔保，擔保的債權最高余額為3,771萬元。

此外，截至2022年6月末，紫江新材的在建工程金額為15,485.85萬元，其中在建的鋁塑膜項目金額為15,413.58萬元。招股書披露，紫江新材期末用于抵押的在建工程賬面價值為118,151,126.08元。

另據招股書披露，上述募投項目之一的鋁塑膜項目所取得的項目備案文號上海代碼

:310112MA1GD2U9420201D2308003、國家代碼:2020-310112-39-03-008741，取得的環境影響批復文號為閔環保許評[2020]271號。

鋁塑膜項目早在2020年已經開工建設，當年投入金額為738.99萬元，在建工程主要包括項目樁基工程及工程設計費等。

交易所問詢時關注到，“發行人已建、在建項目和募投項目是否滿足項目所在地能源消費雙控要求，是否按規定取得固定資產投資項目節能審查意見，發行人的主要能源資源消耗情況以及是否符合當地節能主管部門的監管要求。”

紫江新材回復稱，在建的募投項目鋁塑膜項目和研發中心建設項目取得節能審查意見文號為《關于上海紫江新材料應用技術有限公司鋰電池用鋁塑膜智能制造生產基地建設項目節能評估審查的批復》(閔經委發[2021]139號)。根據該文號顯示批復時間應為2021年。

而根據《固定資產投資項目節能審查辦法》的規定，固定資產投資項目節能審查意見是項目開工建設、竣工驗收和運營管理的重要依據。政府投資項目，建設單位在報送項目可行性研究報告前，需取得節能審查機關出具的節能審查意見。企業投資項目，建設單位需在開工建設前取得節能審查機關出具的節能審查意見。未按本辦法規定進行節能審查，或節能審查未通過的項目，建設單位不得開工建設，已經建成的不得投入生產、使用。

綜上，紫江新材的鋁塑膜項目開工建設時尚未取得節能審查批文，或存在程序上的瑕疵。