這兩天的A股好不熱鬧，果鏈瘋狂、房地產(chǎn)“起死回生”、算力大火……概念一個接著一個，不知道各位蜜友們錢包是更鼓了還是更扁了？

最近蜜妹注意到1家公司：舍得酒業(yè)。自從被復星系收購后，舍得酒業(yè)就成了不折不扣的“網(wǎng)紅”酒企，不僅順利摘下ST帽子，每股價格一度超過200元，2年來翻約10倍。

(資料圖片僅供參考)

但昨天(6月5日)該股開盤后就迅速觸及跌停，截至收盤，報收139.82元/股、跌幅10%，成交額21.8億元，換手4.61%。

跌停的舍得，到底啥情況？

01

這次跌停背后，市場也有些“傳言”，比如“回款不及預期”。對此，舍得酒業(yè)證券部工作人員回應澎湃新聞記者稱，據(jù)其了解，公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常，“股價波動，它受影響的因素也很多，我們在持續(xù)關注，并努力做好市值管理的相關工作。”

還有經(jīng)銷商向媒體透露，今年1、2月份回款較多，5月份屬于淡季，舍得剛漲完價，(產(chǎn)品)價格也不太穩(wěn)定，但目前廠商未壓貨。

圖片來源|官網(wǎng)截圖(特此感謝！)

不知道蜜友是否也有感覺，站上200元之后的舍得酒業(yè)，股價就像是驚弓之鳥，稍微有點風吹草動就開始大幅震蕩。

在蜜妹印象里，今年3月舍得酒業(yè)也經(jīng)歷過一次看似莫名其妙的股價跌停。彼時該股價格也是上午突然閃崩，接著帶動了整個白酒板塊的下行。

當時有分析稱，原因可能也和傳言有關。有傳言稱，在減持金徽酒之后，舍得酒業(yè)實控人復星集團有意再減持舍得股份。不過后續(xù)該傳言被辟謠。有接近舍得酒業(yè)人士表示，在復星最困難的時刻，也沒有減持過舍得酒業(yè)的股份，而且復星與夜郎古酒業(yè)的合作，也是通過舍得酒業(yè)這一平臺實現(xiàn)。

接著跌了幾天后，舍得酒業(yè)股價便開始緩慢爬坡，每股價格在今年4月一度再次接近200元。

但遺憾的是，那次短暫的回升之后，舍得酒業(yè)股價便開始震蕩下行。如今截至6月6日14:46分，舍得酒業(yè)再跌2.75%，股價135.98元，2個月跌了約30%。

02

這次相對漫長的下行，對舍得酒業(yè)來說不止傳言那么簡單，還有基本面的變化。2023年4月末，該司1季報發(fā)布，情況有點不太樂觀。

2023年1季度，舍得酒業(yè)營收20.21億元，同比增速7.28%，歸屬凈利潤5.7億元，同比上升7.34%、扣非凈利潤5.6億元，同比上升8.5%。

對比往期，這些增速顯得格外遜色。東方財富數(shù)據(jù)顯示，2022年1季度，舍得酒業(yè)的營收、歸屬凈利潤增速分別為83.25%、75,75%；2021年這兩個數(shù)據(jù)增速更猛，分別達到154.21%、1031.19%。

尤其是舍得酒業(yè)的的基本盤“中高檔”酒這塊，2023年1季度營收同比增速為6.05%，低于該司總營收增速。按銷售渠道分類來看，期內(nèi)該司主力渠道批發(fā)代理的銷售增速也在放緩，為6.42%。

圖片來源|東方財富(特此感謝！)

橫向?qū)Ρ葋砜矗岬镁茦I(yè)1季度也跑輸了平均。財通證券研報顯示，2023年1季度白酒板塊營收同比增長15.77%、歸母凈利潤同比增長18.67%，舍得酒業(yè)的這兩項指標基本都是低于平均值50%以上。

實際上，2023年的白酒分化趨勢愈加明顯。一方面高端酒依然穩(wěn)中回升。“茅五瀘”三巨頭合計收入、利潤增速分別為15.45%、19.07%。

但次高端就有些“分裂了”。體量大的山西汾酒優(yōu)勢明顯，2023年1季度營收126.8億元，同比增速20.44%、歸屬凈利潤48.19億元，同比增速29.89%；

但另外那位就沒那么“幸運”，除了舍得酒業(yè)增速大幅放緩之外，另外兩位酒鬼酒、水井坊更是業(yè)績大滑坡。

圖片來源|財通證券(特此感謝！)

其中酒鬼酒營收9.6億元，同比下降42.87%、歸屬凈利潤3.0億元，同比下降42.38%；水井坊8.5億元營收，同比下降39.7%、歸屬凈利潤1.60億元，同比下降6.02%。目前來看，山西汾酒優(yōu)勢明顯，其他三位都得加油。

03

天眼查顯示，舍得酒業(yè)成立于1996年，原名四川沱牌曲酒股份有限公司，后來打造了新的品牌，公司一度曾更名四川沱牌舍得酒業(yè)股份有限公司，直到2018年1月才更名為舍得酒業(yè)股份有限公司。

舍得酒業(yè)地處四川省遂寧市射洪縣，據(jù)其官網(wǎng)介紹，射洪釀酒始于西漢，興于唐宋，盛于明清，壯大于當代。

2020年，舍得酒業(yè)的間接控股股東天洋控股，及其關聯(lián)方未在承諾期限前，歸還非經(jīng)營性資金占用本金及利息，導致舍得酒業(yè)被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST舍得”。

2020年底，復星國際董事長郭廣昌入主舍得酒業(yè)，成為公司的實際控制人。緊接著是我們看到的2021年，舍得酒業(yè)各項數(shù)據(jù)連同股價一同“起飛”。

高漲的股價里，不僅因為業(yè)績的亮眼。一部分或許代表著對復星集團入主的信心，同時也是對白酒行業(yè)未來的信心。

2年多過后，2023年，復星系復雜的局面似乎依然復雜，舍得的業(yè)績在沖高后也似乎步入平緩期。老酒戰(zhàn)略、多品牌矩陣、年輕化、國際化的故事似乎沒有更新了。再看看當下消費弱復蘇的環(huán)境，未來增長亦存在較大不確定性。

截至2023年1季度，舍得酒業(yè)酒類產(chǎn)品新增經(jīng)銷商198家，退出經(jīng)銷商71家，期末共有經(jīng)銷商2285家，較2022年末增長127家。

對了，蜜妹還注意到，在股吧里，各種觀點也比較分化，有跟著機構(gòu)跑路的，也有大喊抄底的，總之誰都不服誰。

總的來說，舍得酒業(yè)目前的價格確實到了這兩年較低的價格。只是時移世易，動蕩的次高端酒企，還會有風再起之時嗎？