《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

【資料圖】

2022年以來，AI技術(shù)取得突破性進展，特別是以ChatGPT、Midjourney為代表的生成式AI大模型突飛猛進。

《征途》游戲開發(fā)商巨人網(wǎng)絡集團股份有限公司(以下簡稱“巨人網(wǎng)絡”，002558.SZ)自去年以來積極布局AI，將目光瞄準了元宇宙和Web3.0時代下的游戲產(chǎn)業(yè)，這使得其今年以來股價已經(jīng)翻倍。

不過，股價翻倍的同時，其去年成績單卻有點“不如意”：營收同比下降4.07%，歸母凈利潤同比下降14.43%。這一趨勢在一季度仍在持續(xù)。

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營收4年連降

作為《征途》這款游戲的開發(fā)商，巨人網(wǎng)絡業(yè)績的征途多少有點“坎坷”。

其4月底發(fā)布的2022年年報顯示，2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.38億元，同比下降4.07%，歸母凈利潤8.51億元，同比下降14.43%，扣非凈利潤10.18億元，同比下降3.49%。

拉長時間觀察，近年來，巨人網(wǎng)絡業(yè)績連續(xù)下滑。

從收入來看，自2018年實現(xiàn)總收入37.8億元后，營收連年下滑，2019年至2022年分別為25.71億元、22.17億元、21.24億元、20.38億元，分別同比下降31.96%、13.77%、4.2%、4.07%。

2018年至2022年，歸母凈利潤分別為10.78億元、8.2億元、10.29億元、9.95億元、8.51億元，同比分別變動-16.44%、-23.94%、25.48%、-3.35%、-14.43%。

公司解釋稱，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降主要系報告期內(nèi)投資收益同比有所減少，但公司各項業(yè)務保持穩(wěn)健，成熟游戲產(chǎn)品運營態(tài)勢平穩(wěn)，多款新游戲亦處于研發(fā)周期尾聲，即將上線公測。同時，公司不斷提高綜合管理水平，優(yōu)化組織架構(gòu)和人員配置，加強預算管理和全員成本意識，使得銷售費用和管理費用同比均顯著減少，實現(xiàn)了降本增效。

年報中還提到，自研新手游《原始征途》公測首月表現(xiàn)優(yōu)異，首月流水突破3億元。公司非常重視“游戲+AI”布局，將全力擁抱AI等前沿技術(shù)、助力研運實力提升。

不過，數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，巨人網(wǎng)絡實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，同比下降12.55%，歸母凈利潤2.45億元，同比下降9.67%，扣非凈利潤2.62億元，同比下降25.23%。不難看出，今年一季度延續(xù)了營收和凈利潤下滑的趨勢，尤其是營收下滑幅度有增無減，同比降幅由2022年的4.07%進一步增加至12.55%。

對此，巨人網(wǎng)絡解釋稱，主要系存量游戲的收入較去年同期有所下滑，及新游戲《原始征途》宣傳費用大幅增加所致。

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年內(nèi)股價翻倍

公開信息顯示，巨人網(wǎng)絡成立于2004年，原主營業(yè)務為內(nèi)河涉外豪華游輪運營業(yè)務和旅行社業(yè)務，2007年登陸紐交所，2014年，公司通過私有化交易退出美國市場，2016年，通過重大資產(chǎn)重組，將原有資產(chǎn)、負債、業(yè)務和人員等剝離，巨人網(wǎng)絡整體注入公司。巨人網(wǎng)絡公司主營業(yè)務從游輪運營和旅行社業(yè)務變?yōu)榫W(wǎng)絡游戲，成為一家以網(wǎng)絡游戲為主的綜合性互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，定位三大核心業(yè)務：互聯(lián)網(wǎng)娛樂、互聯(lián)網(wǎng)金融與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，其中互聯(lián)網(wǎng)娛樂板塊的發(fā)展戰(zhàn)略為：堅持自主研發(fā)、聚焦精品、布局全球市場。

其主要開發(fā)的游戲包括《綠色征途》、《帕斯卡契約》、《球球大作戰(zhàn)》、《月圓之夜》、《征途》、《征途2》、《征途2手游》。

根據(jù)2022年年報，巨人網(wǎng)絡的主營業(yè)務包括移動端網(wǎng)絡游戲、電腦端網(wǎng)絡游戲、其他游戲相關(guān)業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)工具收入，按地區(qū)劃分，境內(nèi)用戶占比99%，占絕對多數(shù)。

盡管年報和一季報成績單不算優(yōu)異，但是在二級市場上，巨人網(wǎng)絡自2022年10月以來呈現(xiàn)上行態(tài)勢，截至今年5月18日，收盤價18.8元/股，較1月3日收盤價8.13元/股，漲幅高達131.24%。

年內(nèi)股價翻倍與巨人網(wǎng)絡的“游戲+AI”布局不無關(guān)系。

年報中提到，公司非常重視“游戲+AI”布局，將全力擁抱AI等前沿技術(shù)、助力研運實力提升。在近日的機構(gòu)調(diào)研中，巨人網(wǎng)絡表示，公司非常重視“游戲+AI”布局，將全力擁抱AI等前沿技術(shù)、助力研運實力提升。據(jù)悉，公司已組建AI團隊推動游戲場景落地。

正因踏上了Web3游戲賽道，巨人網(wǎng)絡股價自今年以來表現(xiàn)活躍。

不過，自其2016年重組開始之后，巨人網(wǎng)絡股價一度高達77.27元(2017年)，此后即在波動中下行，截至5月18日收盤，即便年內(nèi)翻倍，但相較于歷史最高值已經(jīng)跌去了近8成。

巨人網(wǎng)絡也在年報中提到，“公司可能面對行業(yè)政策變化以及市場競爭的風險，在行業(yè)政策層面，若政府監(jiān)管部門針對互聯(lián)網(wǎng)文化娛樂行業(yè)領(lǐng)域的政策發(fā)生變化，而公司未及時響應政策，則可能形成對公司的業(yè)務發(fā)展造成不確定性影響的因素。”

此外，年報還提到，在市場競爭方面，我國網(wǎng)絡游戲產(chǎn)業(yè)用戶數(shù)量漸趨飽和，存量競爭成為市場主流。市場上各種類型的游戲大量增加，新的技術(shù)不斷更迭，如元宇宙、人工智能、云計算、跨平臺開發(fā)技術(shù)及可穿戴式智能設(shè)備等逐步改變著行業(yè)內(nèi)的游戲開發(fā)戰(zhàn)略。若未來網(wǎng)絡游戲行業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品等方面出現(xiàn)重大變革，游戲玩家興趣發(fā)生較大變化，如果公司不能夠及時察覺變化并通過有效競爭穩(wěn)固行業(yè)地位，可能會造成玩家流失，市場份額也會降低，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

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子公司入股加密基金

近日，巨人網(wǎng)絡發(fā)布公告稱，其全資子公司GiantInvestment擬百萬美元入股一加密基金，以在全球范圍內(nèi)布局前沿技術(shù)領(lǐng)域。

巨人網(wǎng)絡表示，全資子公司GiantInvestment于2023年5月10日與DeFianceLiquidVentureFundLimited(以下簡稱“DeFiance”)簽訂《認購協(xié)議》，GiantInvestment擬以自有資金出資100萬美元認購DeFiance的股份，成為DeFiance的股東。

資料顯示，DeFiance成立于2022年11月，為開放式基金，首期募資規(guī)模為2,000萬美金，后續(xù)將保持開放直至總規(guī)模達1億美金。目前基金尚處于募集階段。該基金的投資方向為：互聯(lián)網(wǎng)3.0領(lǐng)域的數(shù)字資產(chǎn)、去中心化技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施。

對于此次投資，巨人網(wǎng)絡表示，本次交易有利于公司在全球范圍內(nèi)布局前沿技術(shù)領(lǐng)域，同時提升閑置資金使用效率。此外，公司擬借助專業(yè)管理機構(gòu)的資源與能力，與產(chǎn)業(yè)建立更多連接，增強公司洞察科技行業(yè)發(fā)展趨勢的能力，及時布局產(chǎn)業(yè)新機遇。

在此次投資DeFiance之前，巨人網(wǎng)絡就已在布局AI相關(guān)技術(shù)應用。于去年5月，巨人網(wǎng)絡在接受投資機構(gòu)調(diào)研時表示，“會通過自研和投資兩種方式對元宇宙進行嘗試，以自研為主，投資為輔。”目前，巨人網(wǎng)絡已組建了AI小組，負責推動AIGC工具在全公司范圍內(nèi)各業(yè)務場景的普及落地，以期降低研運成本，提高研發(fā)效能。

同月，巨人網(wǎng)絡在舊金山宣布，正式推出基于海外市場所打造的全新品牌ZTimes。該品牌在2023游戲開發(fā)者大會(GDC)上正式亮相，致力于用互聯(lián)網(wǎng)3.0技術(shù)做游戲。

這不難看出巨人網(wǎng)絡布局Web3游戲的決心。

不過，在營收和凈利潤持續(xù)下降的趨勢下，AI何時能幫其扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢？還有待市場進一步驗證。(思維財經(jīng)出品)■