長江商報記者劉方益

客觀來講，今世緣業績增速并不慢，但與自己的要求相比還有差距。

(資料圖片僅供參考)

3月12日晚間，今世緣(603369.SH)發布公告稱，2022年度，公司預計實現營業總收入78.5億元左右，同比增長23%左右。

長江商報記者發現，2020年4月，今世緣發布的2020年股票期權激勵計劃(草案)顯示，公司2022年的營收要求為80.43億元，公司顯然沒有達到。

2022年8月，今世緣對2020年股票期權激勵計劃進行了變更，2022年營收要求降至78.18億元，公司最終踩線達標。

對于2023年，今世緣計劃2023年度實現營業總收入100億元左右，將此前提出的“五年戰略”目標提前。

然而，要進入“百億酒企俱樂部”，今世緣還需在江蘇省外市場下功夫，公司2021年省外收入占比僅7.01%。

對高端產品重新定位

今世緣的前身是江蘇高溝酒廠，位于江蘇省淮安市漣水縣高溝鎮，1996年創立今世緣品牌，主打“中國人的喜酒”概念，控股股東為今世緣集團有限公司，實控人為江蘇省漣水縣人民政府。

2000年，今世緣營收僅1億多元，面臨發展遲緩、品牌影響力低等問題。當年12月，1962年出生的周素明臨危受命，空降至今世緣出任董事長及總經理。

周素明掌舵后，很快進入了角色，并帶領公司在2004年創立了“國緣”品牌，開始涉足高端白酒。

由此，今世緣形成了國緣、今世緣、高溝酒三大品牌結構，分別主打高端、中檔和低端白酒。周素明曾表示，“國緣品牌的創立使酒廠富了起來”。

2014年7月，周素明帶領今世緣在上交所上市。彼時，行業正值深度調整期，面對消費習慣的轉變，2016年，周素明對高端產品國緣進行了重新定位，將其從“江蘇高端白酒創導品牌”升級為“中國高端中度白酒”。

2017年至2021年，今世緣營收分別為29.57億元、37.41億元、48.74億元、51.22億元、64.08億元，同比分別增長15.44%、26.49%、30.28%、5.09%、25.13%。

可以看出，這5年間，今世緣營收每年都會攀升一個新的10億級臺階，整體發展勢頭良好。

2021年1月，今世緣公告了《五年戰略規劃綱要(2021—2025)》，提到2025年公司努力實現營收過百億元(爭取150億元)。

周素明也提出把握“好中求快”工作基調，全力以赴開拓市場，全面提速建設工廠，為“十四五”提前實現營收超百億目標奠定扎實基礎。

下調激勵目標后踩線達標

今世緣階段性目標非常明確，然而年度目標卻持續未能達成。

2020年4月，今世緣發布2020年股票期權激勵計劃(草案)顯示，三個行權期即2020年至2022年的營收要求分別為54.24億元、65.47億元和80.43億元。

顯然，2020年和2021年，今世緣均未能完成激勵計劃設定的目標。

2022年4月，今世緣公告稱，周素明因到齡退休，請辭公司董事長、董事等職務，并由顧祥悅接任。

從此，今世緣進入了“顧祥悅時代”。

顧祥悅掌舵一年后，2023年3月12日晚間，今世緣發布公告稱，經公司初步核算，2022年度，公司預計實現營業總收入78.5億元左右，同比增長23%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.8億元左右，同比增長22%左右。

在業績大漲之下，今世緣實際上還是沒有完成80.43億元的目標。

不過，2022年8月，今世緣對2020年股票期權激勵計劃進行了變更。

新的計劃顯示，三個行權期即2022年至2024年，今世緣營業收入要在2021年的基礎上，營業收入分別增長22%、51.3%和90.6%。

這一增長水平也不可謂不高，計算下來，今世緣2022年至2024年營業收入分別要達到78.18億元、96.95億元和122.14億元。

顯然，今世緣將2022年目標“下調”了2.25億元，從而基本踩線完成了目標。

今世緣變更版2020年股票期權激勵計劃中，還有一條“硬指標”是：2022年凈資產收益率不低于21.5%。

2022前三季度，今世緣凈資產收益率為20.79%，不及21.5%，但最后一個季度迎頭趕上或許也不是一件難事。

銷售費增幅遠高于營收

對于2023年，今世緣有了更高的期待。

2022年10月，今世緣發布了2023年度營銷工作計劃，其中重要的是一條是，公司計劃2023年度實現營業總收入100億元左右，將“五年戰略”目標提前。

2023年1月29日，今世緣酒業召開2023年工作大會，顧祥悅表示，要動員今世緣酒業上下瞄準百億目標，乘勢而上，誓奪首季開門紅，誓拼營收百億，爭當沖刺百億排頭兵。

在業績大增之下，今世緣開始了主動“報喜”。

3月12日晚間，今世緣公告顯示，2023年1至2月，公司實現營業總收入31億元左右，同比增長27%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.8億元左右，同比增長25%左右。

由此，今世緣2023年進入“百億酒企俱樂部”指日可待。

然而，有業內觀點認為，白酒企業要達到百億規模，必須將品牌知名度打向全國，市場也要向全國開拓。

2021年年報顯示，今世緣在江蘇省外營業收入為4.47億元，占比僅7.01%。

今世緣也意識到了問題，并將“省外突破戰”列為公司“四大”戰役之一。

近日，今世緣公開表示，公司對省外整合大市場有信心，但還不足以體現到數據的大幅變化上。公司將聚焦周邊省份，重點打造10個地級市板塊市場，主要從周邊省份選取。

同時，長江商報記者發現，今世緣2022年業績增長對廣告的依賴較大。

數據顯示，2022年前三季度，今世緣銷售費用達9.31億元，同比增長39.55%，增速遠超營收的22.18%。

近日，今世緣還表示，公司2023年廣告投入增長會比較大，但促銷方面費銷率較穩定，給終端和消費者的費用沒有壓縮。