觀點:上美集團沖擊港股IPO,高額營銷的“富貴病”受關注

              10月5日,韓束、一葉子的母公司上海上美化妝品股份有限公司(以下簡稱“上美集團”)再次向港交所遞交招股書,朝著“港股國貨美妝第一股”的稱號發起攻勢。

              但目前,上美集團仍面臨著諸多問題,如巨額的營銷費用受到關注和產品質量問題遭到投訴等。除此之外,其今年上半年的業績表現也不容樂觀,上半年營收降31%,利潤縮水超六成,上市之路任重道遠。


              (資料圖片僅供參考)

              上半年營收降31%,利潤縮水超六成

              成立于2002年的上美集團,如今已有20年的發展進程了。同時代的珀萊雅、御泥坊等均已成功上市,就連新一代年輕品牌完美日記母公司也在紐交所成功上市了。

              而上美集團的上市之旅卻有點曲折。去年2月,上美集團與中信證券簽署上市輔導協議,意圖登陸A股資本市場,但最終并未成行。10月5日,上美集團向港股發起沖刺,擬在主板上市,終于又離上市近了一步。

              然而據招股書數據,近年來上美集團的業績增速明顯放緩。2019年——2021年,上美集團分別實現營收28.74億元、33.82億元和36.19億元,2021年的增速較之2020年明顯放緩。

              截至今年上半年,上美集團的上半年營收降幅為31%,利潤縮水了超六成。數據顯示,上半年該公司實現營收為12.62億元,而上年同期該數據為18.32億元,同比下跌了約三成。而利潤方面也表現不佳,上半年,上美集團的凈利潤為0.63億元,較去年同期的1.74億元下降了超60%。

              高額營銷、一年超10億元

              比起“上美集團”的名聲,韓束的知名度似乎更加響亮,這歸功于近年來上美集團的營收投入。憑借著在熱門綜藝、電視劇的大筆廣告投入,同時也邀請多位明星為其代言,種種作用下,韓束、一葉子似乎已成為了家喻戶曉的化妝品品牌。上美集團的韓束品牌,曾以5億元的價格冠名《非誠勿擾》,刷新了當時中國電視廣告的紀錄。

              但“重營銷、輕研發”的問題卻一直存在,上美集團的技術實力略顯一般。2019年至2022年6月末,上美集團分別存在研發開支8290萬元、7740萬元、1.05億元和5190萬元,分別占總收入的2.9%、2.3%、2.9%和4.1%。

              而與此同時,上美集團在銷售及分銷開支方面卻顯得十分闊綽,報告期內分別為13.25億元、15.36億元、15.72億元和6.08億元,占其總收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。

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