近日，蘇農銀行發布2022年半年報。

歸母凈利潤增速超過20%、不良率低于1%、撥備覆蓋率超過400%……看起來，上半年的經營情況相當出色。

【資料圖】

不過在深入分析后，江蘇金融觀察發現，該行的真實經營狀況，遠沒有表面上那么光鮮，一些不太為人關注的隱患正在滋生。

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撥備前利潤增速不足8%

今年上半年，江蘇上市銀行的業績普遍亮眼，凈利潤增速多數超過20%，蘇農銀行也不例外。其歸母凈利潤達到8.4億元，同比增長20.89%。然而，只有個位數的營收增速，使其業績成色暗淡不少。

來分析下該行的利潤表項目。

作為營收最重要的組成部分，蘇農銀行上半年利息凈收入增速只有4.46%。好在非利息凈收入增速較高，達到12.65%，給營收貢獻了接近一半的增量。

不過，對蘇農銀行利潤貢獻力度最大的，還是在于其撥備計提手段。

上半年，蘇農銀行的信用減值損失為4.4億元，較去年同期減少了1.07億元。與此同時，截至6月末，該行逾期60天以上貸款達到4.73億元，較去年同期激增42.02%。

目前，多家銀行已將逾期60天以上貸款全部納入不良管理，蘇農銀行的不良認定口徑尚不得而知。不過根據上述數據，可以確定其信貸風險有惡化趨勢。在此背景下，降低撥備水平就有玄機了。

對比其他已經發布半年報的江蘇上市銀行，南京銀行、常熟銀行、江陰銀行今年上半年的信用減值損失金額，均同比增加20%以上，張家港行小幅下降不足1%，蘇農銀行的下降幅度則接近20%。

相比凈利潤，撥備前利潤更能反映一家銀行的真實經營水平。依據公式“撥備前利潤=稅前利潤+信用減值損失+其他資產減值損失”，由此得出：

圖片

可以看到，蘇農銀行今年上半年撥備前利潤為14.43億元，同比增長7.78%，較其歸母凈利潤增速低了13.11個百分點。與其他幾家江蘇上市銀行相比，略高于張家港行，遠落后于另外其他3家銀行。

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凈利差首次跌破2%

近年來，LPR(貸款基準利率)下行已逐漸成為行業趨勢，息差收窄已成為行業常態，蘇農銀行也未能幸免。不止如此，其下降曲線要比同行陡峭得多。

凈利差方面，蘇農銀行上市之初能夠維持在接近3%的相對高位水平，并一度位居江蘇9家上市銀行榜首。不過自2018年起，開始震蕩下行。

2022年半年報顯示，截至6月末，該行凈利差只有1.84%，跌破2%關口，在5家已經公布半年報的江蘇上市銀行中排名末席。

凈息差與此大致相仿。2017年6月末，一度攀上3%以上的高位；到了2022年6月末，已滑落至2.02%。

這也就是為什么蘇農銀行的貸款余額同比增速超過20%、但凈利息收入增速不足5%的主要原因。

負債端成本逐年攀升，也大幅擠壓了蘇農銀行的利潤空間。

以存款為例。2016年剛上市時，蘇農銀行的企業定期存款平均利率為2%，儲蓄定期存款平均利率為2.98%；到了2022年上半年，兩項數據相應升至2.71%、3.2%。

更麻煩的是，在其存款結構中，定期存款的比例震蕩上行，由2016年末的56.2%升至2022年6月末的62.81%。至于低成本的活期存款，甚至出現流失狀況。

整體而言，蘇農銀行的計息負債付息率，已從2016年的1.6%，上升到2022年上半年的2.07%。5年半時間，足足提高了47個基點。

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主城區擴展舉步維艱

說到蘇農銀行的經營狀況，繞不開的一個話題是其蘇州布局。

2018年底，該行搞出了大動靜，一口氣在蘇州城區(不包括吳江區)開設了10多家支行，進攻蘇州主城區的意圖呼之欲出。

不久后，2019年3月，其全稱由“江蘇吳江農村商業銀行股份有限公司”獲批更名為“江蘇蘇州農村商業銀行股份有限公司”，自此擺脫了異地擴張的掣肘。

蘇州主城區的GDP總量，接近吳江區的4倍。對于蘇農銀行來說，市場空間相當廣闊。但尷尬的是，兜兜轉轉幾年下來，蘇農銀行的發展還是離不開大本營吳江區。

數據顯示，截至2022年6月末，吳江區的存款余額983.06億元，占全行存款比例75.51%，比去年同期還提高了0.71個百分點；蘇州其他地區存款余額119.8億元，占全行存款比例9.2%，比去年同期微升0.16個百分點；蘇州以外地區占比則下滑近1個百分點。

在貸款投放方面，蘇農銀行在主城區的策略相當激進。截至2022年6月末，蘇州其他地區存款余額190.04億元，占全行貸款比例高達18.2%，比其存款占比高出將近一倍。

但從產出比來看，蘇農銀行這招并不劃算。截至6月末，上半年，蘇州以外地區貸款投放占比14.06%，但卻能貢獻全行上半年15.64%的營收；而蘇州其他地區的貢獻度只有17.46%。

剔除業務結構的差異，這意味著，蘇州地區雖然富庶，但給蘇農銀行帶來的經營質效，還不如蘇北或者省外一些分支機構。

強手如云的蘇州主城區，對于蘇農銀行來說，著實是塊燙手的山芋。