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截至2022年8月18日，鵬華消費領先混合的單位凈值為4.582元，轉型以來年化回報率超過19%，在同類基金中業績靠前。

分析發現，鵬華消費領先混合的重倉股中新能源相關股票過半，與其消費服務主題存在偏差，或存在“風格漂移”問題。

(相關資料圖)

近期凈值反彈幅度較大

鵬華消費領先混合由普惠證券投資基金轉型而來，原產品成立于1999年，從2013年12月轉型為開放式基金。

該基金的基金經理為孟昊。資料顯示，孟昊自2018年11月接管鵬華消費領先混合，與基金經理蔣鑫共同管理該基金。2020年3月，蔣鑫離任，孟昊開始單獨管理該產品。

從業績走勢可以看出，鵬華消費領先混合自2018年末大起大落，順風時漲勢更強、逆風時回撤更猛，逐步拉開與同期業績基準的差距。

分析發現，鵬華消費領先混合的重倉股有較多的新能源股票。2022年二季度末，該基金前六大重倉股均為光伏、鋰電行業股票，合計占基金資產凈值的比例超過35%。

2022年4月末以來，隨著股市整體回暖，新能源板塊相關個股也迎來股價大漲。其中，億緯鋰能的漲幅超過100%，隆基綠能、晶澳科技的股價漲幅也超過50%。

受此影響，鵬華消費領先混合在2022年4月26日至8月18日單位凈值增長35.12%，跑贏業績基準逾28個百分點，在同類基金中表現較好，排名342/2256。截至2022年8月18日，該基金的單位凈值漲至4.582元。

風格漂移：“消費”主題基金重倉“新能源”

將時間線拉長發現，鵬華消費領先混合自2020年以來多次重倉億緯鋰能、寧德時代等股票。尤其是自2021年三季度以來，新能源板塊的股票在重倉股中占半數以上。

基金二季報運作分析中也直接提及“二季度，加倉了新能源上游資源品，適當增持了海風板塊競爭格局比較好的環節”。

鵬華消費領先混合的投資目標為“……精選優質的消費服務行業上市公司，在有效控制風險前提下，力求超越業績比較基準的投資回報……”按基金合同規定，該基金投資于消費服務行業上市公司股票不低于非現金基金資產的80%。

對比該基金對于消費服務的定義，新能源板塊或更接近于消費服務行業的上游。該基金的操作是否違背了基金合同，是否存在“風格漂移”？

環球觀天下！?“風格漂移”兇猛：鵬華基金“消費領先”，依靠新能源翻盤