一家資不抵債、年年虧損的保健品企業(yè)，旗下主要產(chǎn)品發(fā)布的廣告還曾因?yàn)閲?yán)重違法而被工商總局點(diǎn)名通報(bào)，現(xiàn)如今，步長制藥卻要拿出近5000萬的現(xiàn)金進(jìn)行收購。

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10日晚間，步長醫(yī)藥發(fā)布的這份收購公告引發(fā)了廣泛爭議。

資不抵債、年年虧損

8月10日晚間，步長制藥發(fā)布公告稱，公司控股子公司步長健康產(chǎn)業(yè)(浙江)有限公司(下稱“步長健康產(chǎn)業(yè)”)擬以4888萬元的價格，收購步長健康管理(上海)有限公司(下稱“步長健康管理”)100%股權(quán)。

公告顯示，此次受讓方為步長健康產(chǎn)業(yè)為步長制藥控股子公司，持股比例95%，胡存超持股5%，席沖持股4%，李輝持股0.5%，該公司注冊于浙江寧波。

交易標(biāo)的步長健康管理注冊成立于2004年8月5日，胡存超持股50%，陳建珍持股50%。

步長制藥表示，此次收購主要是為了適應(yīng)公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展需要，推進(jìn)公司整體戰(zhàn)略的順利實(shí)施，提升公司整體運(yùn)營環(huán)境和外部形象，實(shí)現(xiàn)“中國的強(qiáng)生，世界的步長”的規(guī)劃。

一家資不抵債、年年虧損的保健品企業(yè)真能有如此“療效”？

估值報(bào)告顯示，步長健康管理2020年僅實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.12萬元，但是凈利潤卻虧損42.68萬元，而2021年和2022年1-5月份，這家公司的營業(yè)收入直接歸零，凈利潤分別虧損53.66萬元和14.23萬元，

截至2022年5月31日，步長健康管理資產(chǎn)總額只有41.95萬元，負(fù)債總額1250萬元，所有者權(quán)益-1208萬元。

資料顯示，步長健康管理的前身為上海海斯萊福保健食品有限公司，在2021年5月8日，公司更名為步長健康管理。實(shí)際上早在2021年雙方就已經(jīng)有初步合作，2021年3月16日，步長制藥第三屆第三十七次會議提出《關(guān)于授權(quán)上海海斯萊福保健食品有限公司使用步長字號的議案》，戰(zhàn)略與投資委員會予以通過，授權(quán)上海海斯萊福保健食品有限公司使用步長字號。

這家年年虧損資不抵債的保健品企業(yè)幾乎就是一個“空殼”，估值報(bào)告顯示，公司在職員工人數(shù)只有3人，正式合同2人，還有一人為退休返聘。

報(bào)告顯示，步長健康管理主要生產(chǎn)和銷售各類營養(yǎng)補(bǔ)充劑，其中自主研發(fā)的批件產(chǎn)品28個，待發(fā)批件產(chǎn)品6個，截至估值基準(zhǔn)日，步長健康管理持有的有效產(chǎn)品批件18個。

“美團(tuán)買藥”APP顯示，步長健康管理產(chǎn)品主要有“海斯萊福維生素E軟膠囊”“海斯萊福曼爾遜軟膠囊”“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”，均為“保健食品”，其中“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”為公司的主打產(chǎn)品，在全國多家藥店有售，然而銷量信息顯示，該產(chǎn)品的銷量幾乎為零。

值得注意的是，作為步長健康管理主打產(chǎn)品的“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”曾在2013年作為10起嚴(yán)重違法醫(yī)療、保健品廣告之一被國家工商總局點(diǎn)名曝光，國家工商總局稱，上述嚴(yán)重違法廣告或未經(jīng)審查擅自發(fā)布，或以新聞報(bào)道形式變相發(fā)布，或廣告中含有不科學(xué)的表示功效的斷言和保證，并利用專家、患者的名義和形象作證明，誤導(dǎo)消費(fèi)者。

2014年7月份，海南省食品藥品監(jiān)督管理局將全省檢查發(fā)現(xiàn)的違法藥品、保健食品、醫(yī)療器械廣告及相關(guān)情況予以匯總公告，其中“海斯萊福艾德布蘭軟膠囊”再次上榜。

2017年8月14日，四川省食品藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)重違法廣告的公告2017年第48號》查明，四川省轄區(qū)內(nèi)5月份個別報(bào)刊發(fā)布的藥品、保健食品廣告存在任意擴(kuò)大產(chǎn)品適應(yīng)癥(功能主治)范圍、絕對化夸大療效，嚴(yán)重欺騙和誤導(dǎo)消費(fèi)者的情形。

由于海斯萊福牌艾德布蘭軟膠囊存在夸大產(chǎn)品適應(yīng)癥(功能主治)的嚴(yán)重廣告違法問題，該產(chǎn)品再次被監(jiān)管部門公告。

由于經(jīng)常涉及違法廣告，這似乎不難理解這家公司更名的背后邏輯，然而就是這樣一家資不抵債且劣跡斑斑的保健品公司，步長制藥竟給出了4888萬元的收購價。

公告表示，經(jīng)上海眾華資產(chǎn)評估有限公司按照收益法估值，步長健康管理在估值基準(zhǔn)日的歸母權(quán)益為-1208.49萬元，估值為4900萬元，估值增值6108.49萬元，增值率505.46%。本次交易價格以評估機(jī)構(gòu)的估值為基礎(chǔ)，并經(jīng)雙方友好協(xié)商，確定標(biāo)的股權(quán)收購價格為4888萬元。

當(dāng)然，步長制藥也沒有忘記給投資者畫張大餅，公告披露的收益法的估值計(jì)算表顯示，到2024年，步長健康管理可以盈利455萬元；到2025年，營業(yè)總收入將達(dá)到1.35億元，凈利潤可達(dá)到1511萬元；2026年，公司營業(yè)收入可超過1.7億元，凈利潤大約在1700多萬元。

“在沒有業(yè)績對賭的情況下，步長制藥畫的這張大餅除了能望梅止渴，還能有啥用？”一位投資者質(zhì)疑道。