在人才激勵方面，上市公司通常會采用股權激勵的方式，但啟明醫(yī)療的人才激勵方式卻不走尋常路。

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今年5月18日，啟明醫(yī)療公告稱，公司曾向兩名高管提供巨額貸款未及時信披，違反了港交所相關規(guī)定。

據(jù)公告，啟明醫(yī)療曾在2021-2023年期間多次向訾振軍和曾敏提供貸款。其中，訾振軍借款次數(shù)高達17次，曾敏為7次。訾振軍相關期間最高未償還金額(包括利息)約為3.61億元，曾敏約為2.68億元，二人合計約6.3億元。

雖然目前訾振軍和曾敏已償還了借款金額，但這也凸顯出啟明醫(yī)療財務內控的漏洞。該事件發(fā)生后啟明醫(yī)療財務條線發(fā)生大變動，首先是財務總監(jiān)、聯(lián)席公司秘書馬海越辭任；其次是啟明醫(yī)療合作多年的會計師事務所安永也結束合作，中匯會計師事務所接棒。

據(jù)業(yè)內人士介紹，財務總監(jiān)突然辭職，可能有多種原因，比如沒有做好本職工作，需要承擔責任；可能認為公司存在較高財務風險，提早走人以保自身安全，或者找到了收入更高的公司等等。

不過從啟明醫(yī)療的情況來看，公司高管在近三年時間里，頻繁從上市公司借錢，有的款項借期長達一年，而且是無擔保、無固定還款期限，又沒有披露公告，游走于違規(guī)的邊緣，這對財務總監(jiān)和會計事務所顯然很“難做”。

對于借錢給高管，啟明醫(yī)療聲稱，訾振軍和曾敏在本集團中發(fā)揮了舉足輕重及不可替代的作用，帶領公司在2019年在香港完成首次公開發(fā)售，公司有必要支持及挽留關鍵管理人員，以使其能夠在未來繼續(xù)領導公司作出貢獻。

資料顯示，訾振軍為啟明醫(yī)療執(zhí)行董事和主要股東，截至2022年末曾敏持有上市公司3365.16萬股，占比7.63%；曾敏則是公司董事長、執(zhí)行董事和主要股東，持有5245.97萬股，占比11.89%。

作為一二把手，啟明醫(yī)療的所謂的“在本集團中發(fā)揮了舉足輕重及不可替代的作用”說辭想必出自兩位高管之手，雖然是事實，但也有自吹自擂之嫌。

在訾振軍和曾敏的領導下，啟明醫(yī)療確實在2019年在香港完成首次公開發(fā)售，這對一家公司而言具有里程碑意義，但上市后啟明醫(yī)療的股價有目共睹。

2019年12月，啟明醫(yī)療在港交所掛牌上市，發(fā)行價為33港元，上市后股價一度漲至97港元/股，市值427億元。但隨后啟明醫(yī)療大幅下跌，截至6月12日收盤5.96港元/股，總市值僅剩26.24億元，較歷史高位跌去超九成，市值蒸發(fā)了400億元。

從公司的業(yè)績看，啟明醫(yī)療成立于2009年，雖說是中國最領先的心臟瓣膜微創(chuàng)介入治療領域龍頭企業(yè)，但基本上還處于虧錢的狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示。2022年啟明醫(yī)療營業(yè)收入為4.06億元，年內虧損則達到11.22億元。2021年，啟明醫(yī)療的營業(yè)收入4.16億元，年內虧損3.71億元。從2018年至今5年，啟明醫(yī)療均未實現(xiàn)盈利，累計虧損23.58億元人民幣。

雖然上市公司不賺錢，但這并不影響公司的高管和投資機構賺錢，除了上述的違規(guī)占有資金的方式外，啟明醫(yī)療的高管早已在二級市場上大幅套現(xiàn)。

公開資料顯示，曾敏在2021年1月份減持了500萬股，套現(xiàn)了4.11億港元，訾振軍同期減持了569.03萬股，套現(xiàn)約4.07億港元，公司營運總監(jiān)兼技術總監(jiān)林浩升在此期間進行了10次減持操作，減持1092.06萬股，套現(xiàn)8.41億港元。

此外，啟明醫(yī)療前期投資者如高盛、摩根大通、GIC等投資機構均進行了不同程度的減持。其中，高盛曾在2020年12月份減持了1950萬股，套現(xiàn)約13.85億港元。

在業(yè)績虧損擴大背后，啟明醫(yī)療的競爭力似乎出現(xiàn)了較大的下滑。2020年，啟明醫(yī)療曾聲稱，公司終端市場占有率維持在80%以上，但在2022年年報中這一表述變?yōu)椤敖K端市場占有率為50%以上”，可見這兩年啟明醫(yī)療丟了不少市場。

在股價跌入谷底、業(yè)績大幅虧損、市場敗退的情況下，啟明醫(yī)療實控人高管現(xiàn)在“邀功請賞”恐怕為時過早。