民營醫療機構上市融資爭論不斷引恐慌，愛爾眼科等個股午后閃崩
來源：全球財說
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2022-03-16 13:02:57
對于近期的A股H股走勢，想必諸位投資者都有一肚子苦水要訴，畢竟已經跌到懷疑究竟是“抄底”還是“抄家”。
3月15日，上證指數再度大跌，跌幅高達4.95%；深證成指下跌4.36%；創業板指下跌2.55%。
同樣的慘烈局面在H股同步上演，恒生指數再度重挫5.72%，恒生科技指數回彈后再度急速下挫，收跌8.10%，繼續創造歷史。
一則文件引恐慌
民營醫療上市融資爭論不斷
雖然行業板塊全綠，概念板塊僅電子身份證概念保持上漲，但仍有一個細分板塊值得注意，那便是民營醫療。
該板塊擁有諸多知名A股H股上市公司，其中就包括愛爾眼科、通策醫療、錦欣生殖、雍禾醫療等。
由于一份業內流傳的文件顯示，主要內容是國家衛生健康委體制改革司要求中國醫院協會民營醫院分會等兩機構就營利性醫療機構上市融資的相關問題提供研究資料。
該份文件雖然并未得到證實，但直指醫療機構上市融資問題，也足以讓相關公司不寒而栗。
受此消息影響，愛爾眼科全天下跌11.41%，通策醫療跌停，港股禾醫療、錦欣生殖分別大跌24.81%、24.59%，海吉亞醫療更是斷崖下跌、跌幅超過30%。
一直以來關于民營醫院該如何發展的討論從未停止過，此次流傳文件涉及3個問題：1)營利性醫療機構上市融資是否符合健康產業發展政策導向；2)營利性醫療機構上市融資是否會在醫療行業內產生不良示范效應；3)營利性醫療機構上市融資是否會導致社會資本在醫療領域無序擴張風險。
對此，雖然部分上市公司均表示“規范運營且目前一切正常”，但仍無法化解投資人的擔憂。
比較有趣的是，雍禾醫療作為“植發第一股”盤中一度跌超33%，最終報收7.79港元，創上市以來最低股價，自高位下跌近6成。
隨后股價下跌的消息并未受到大面積關注，反而有市場觀點認為，近期股價下跌，或與互聯網大廠裁員有關。
雍禾醫療與互聯網大廠有什么關系？
其在招股書中曾提到，營銷策略包括品牌廣告、效果廣告以及線下客戶教育。而線下客戶教育是指公司專業醫護人員以及銷售和營銷人員會不時訪問區域內的大型企業。
并舉例了，字節跳動及愛奇藝等大型互聯網公司，以及金融行業的大型企業。
隨著各個互聯網大廠裁員的消息頻上熱搜，且雍禾醫療植發費用較為高昂，“大廠裁員無錢植發”調侃不脛而走。
用分析師的專業話術來說，便是疫情背景下植發作為可選醫療需求減少。
同樣值得關注的還有錦欣生殖，作為持有牌照的輔助生殖醫療機構，輔助生殖業務營收占比近七成。
此前2月21日消息顯示，近日北京市醫保局會同市衛生健康委、市人力社保局印發通知，對63項醫療服務價格項目進行規范調整。
其中，將宮腔內人工授精術、胚胎移植術、精子優選處理等16項涉及人群廣、診療必需的輔助生殖技術項目納入醫保甲類報銷范圍。
彼時受此消息利好，錦欣生殖等輔助生殖板塊股價高漲，畢竟在政策層面上重視輔助生殖行業，將一定程度利好頭部企業。
數據顯示，國內不孕不育患者人數將超過5000萬，中國的不孕不育率從20年前的2.5%-3%攀升到12%-18%左右。
平安證券研報顯示，2025年中國輔助生殖市場空間超過680億；東興證券則認為，相關潛在市場空間達3211億美元。
由于相關牌照獲取難度較大，持牌的錦欣生殖一度被看好，其2021年上半年的銷售毛利率便高達42.27%。
只是在民營醫療上市融資爭議未有定論之前，恐還需要以觀察為主。
愛爾眼科被剔除指數
資金出逃，爭議不斷
當然，最值得關注的還要數愛爾眼科，畢竟有不少投資者都“套”在里面。
由于股價單日暴跌連續下挫，再疊加傳言恐慌，愛爾眼科盤后與A股下跌等話題一同登上熱搜榜，并一度位列熱搜第二位。
由于傳言被解讀為限制營利性醫療機構上市融資的信號，愛爾眼科短短15分鐘直線下挫超11%，最終報收26.94元/股，年內跌幅為36.28%。
較2021年7月的最高股價72.27元/股，已經重挫超62%，市值跌至1456億元，與此前的3900億元市值已是今非昔比。
如果說，傳言是暴跌原因之一的話，另一點同樣值得關注。
消息顯示，富時中國A50等指數已經將愛爾眼科刪除，并于3月18日即本周五盤后生效，不排除部分資金提前撤離可能性。
從數據看出，僅3月15日單日北向資金流出A股超過110億元，是自3月7日以來第7個交易日連續凈賣出，北向資金合計賣出金額已超過600億元。
值得注意的是，愛爾眼科也可謂是風波不斷。首先便是武漢市中心醫院急診科主任艾芬不斷的實名舉報。
就在此前的1月6日至9日，武漢市中心醫院急診科主任艾芬在個人微博上分五次發布博文稱愛爾眼科涉嫌行賄，并先后提出多份包含患者姓名、手術日期、病種、手術費、行賄金額，以及受賄人(介紹人)姓名、職務、開戶行和卡號的表格。
上述表格直指愛爾眼科在經營中頻繁存在向醫生和公職人員的行賄行為，艾芬稱是愛爾眼科內部人士提供給她，為2017年、2018年、2019年宿遷愛爾眼科醫院的手術回扣明細。
與此同時，愛爾眼科再融資信披前后矛盾同樣遭到深交所問詢，其中包括普通患者能否有效區分愛爾眼科自有醫院與許可使用“愛爾”字號的相關醫院、自有醫院和許可授權醫院的手術合格率差異等。
一直以來，愛爾眼科都采用早期體外基金孵化、成熟后并入上市公司的外延式并購模式。
中國經濟網報道顯示，愛爾眼科因違法違規受到的行政處罰達79項，被罰款金額超過200萬元。
體外孵化模式成就了如今的愛爾眼科，但也為其整體管控帶來了挑戰，孵化的醫院水平參差不齊備受爭議。
不過投資人更為關心的還是，股價何時才能漲回當初水平，畢竟除了普通投資者，還有向中歐葛蘭等公募基金被“套”其中。
3月15日，上證指數再度大跌，跌幅高達4.95%；深證成指下跌4.36%；創業板指下跌2.55%。
同樣的慘烈局面在H股同步上演，恒生指數再度重挫5.72%，恒生科技指數回彈后再度急速下挫，收跌8.10%，繼續創造歷史。
一則文件引恐慌
民營醫療上市融資爭論不斷
雖然行業板塊全綠，概念板塊僅電子身份證概念保持上漲，但仍有一個細分板塊值得注意，那便是民營醫療。
該板塊擁有諸多知名A股H股上市公司，其中就包括愛爾眼科、通策醫療、錦欣生殖、雍禾醫療等。
由于一份業內流傳的文件顯示，主要內容是國家衛生健康委體制改革司要求中國醫院協會民營醫院分會等兩機構就營利性醫療機構上市融資的相關問題提供研究資料。
該份文件雖然并未得到證實，但直指醫療機構上市融資問題，也足以讓相關公司不寒而栗。
受此消息影響，愛爾眼科全天下跌11.41%，通策醫療跌停，港股禾醫療、錦欣生殖分別大跌24.81%、24.59%，海吉亞醫療更是斷崖下跌、跌幅超過30%。
一直以來關于民營醫院該如何發展的討論從未停止過，此次流傳文件涉及3個問題：1)營利性醫療機構上市融資是否符合健康產業發展政策導向；2)營利性醫療機構上市融資是否會在醫療行業內產生不良示范效應；3)營利性醫療機構上市融資是否會導致社會資本在醫療領域無序擴張風險。
對此，雖然部分上市公司均表示“規范運營且目前一切正常”，但仍無法化解投資人的擔憂。
比較有趣的是，雍禾醫療作為“植發第一股”盤中一度跌超33%，最終報收7.79港元，創上市以來最低股價，自高位下跌近6成。
隨后股價下跌的消息并未受到大面積關注，反而有市場觀點認為，近期股價下跌，或與互聯網大廠裁員有關。
雍禾醫療與互聯網大廠有什么關系？
其在招股書中曾提到，營銷策略包括品牌廣告、效果廣告以及線下客戶教育。而線下客戶教育是指公司專業醫護人員以及銷售和營銷人員會不時訪問區域內的大型企業。
并舉例了，字節跳動及愛奇藝等大型互聯網公司，以及金融行業的大型企業。
隨著各個互聯網大廠裁員的消息頻上熱搜，且雍禾醫療植發費用較為高昂，“大廠裁員無錢植發”調侃不脛而走。
用分析師的專業話術來說，便是疫情背景下植發作為可選醫療需求減少。
同樣值得關注的還有錦欣生殖，作為持有牌照的輔助生殖醫療機構，輔助生殖業務營收占比近七成。
此前2月21日消息顯示，近日北京市醫保局會同市衛生健康委、市人力社保局印發通知，對63項醫療服務價格項目進行規范調整。
其中，將宮腔內人工授精術、胚胎移植術、精子優選處理等16項涉及人群廣、診療必需的輔助生殖技術項目納入醫保甲類報銷范圍。
彼時受此消息利好，錦欣生殖等輔助生殖板塊股價高漲，畢竟在政策層面上重視輔助生殖行業，將一定程度利好頭部企業。
數據顯示，國內不孕不育患者人數將超過5000萬，中國的不孕不育率從20年前的2.5%-3%攀升到12%-18%左右。
平安證券研報顯示，2025年中國輔助生殖市場空間超過680億；東興證券則認為，相關潛在市場空間達3211億美元。
由于相關牌照獲取難度較大，持牌的錦欣生殖一度被看好，其2021年上半年的銷售毛利率便高達42.27%。
只是在民營醫療上市融資爭議未有定論之前，恐還需要以觀察為主。
愛爾眼科被剔除指數
資金出逃，爭議不斷
當然，最值得關注的還要數愛爾眼科，畢竟有不少投資者都“套”在里面。
由于股價單日暴跌連續下挫，再疊加傳言恐慌，愛爾眼科盤后與A股下跌等話題一同登上熱搜榜，并一度位列熱搜第二位。
由于傳言被解讀為限制營利性醫療機構上市融資的信號，愛爾眼科短短15分鐘直線下挫超11%，最終報收26.94元/股，年內跌幅為36.28%。
較2021年7月的最高股價72.27元/股，已經重挫超62%，市值跌至1456億元，與此前的3900億元市值已是今非昔比。
如果說，傳言是暴跌原因之一的話，另一點同樣值得關注。
消息顯示，富時中國A50等指數已經將愛爾眼科刪除，并于3月18日即本周五盤后生效，不排除部分資金提前撤離可能性。
從數據看出，僅3月15日單日北向資金流出A股超過110億元，是自3月7日以來第7個交易日連續凈賣出，北向資金合計賣出金額已超過600億元。
值得注意的是，愛爾眼科也可謂是風波不斷。首先便是武漢市中心醫院急診科主任艾芬不斷的實名舉報。
就在此前的1月6日至9日，武漢市中心醫院急診科主任艾芬在個人微博上分五次發布博文稱愛爾眼科涉嫌行賄，并先后提出多份包含患者姓名、手術日期、病種、手術費、行賄金額，以及受賄人(介紹人)姓名、職務、開戶行和卡號的表格。
上述表格直指愛爾眼科在經營中頻繁存在向醫生和公職人員的行賄行為，艾芬稱是愛爾眼科內部人士提供給她，為2017年、2018年、2019年宿遷愛爾眼科醫院的手術回扣明細。
與此同時，愛爾眼科再融資信披前后矛盾同樣遭到深交所問詢，其中包括普通患者能否有效區分愛爾眼科自有醫院與許可使用“愛爾”字號的相關醫院、自有醫院和許可授權醫院的手術合格率差異等。
一直以來，愛爾眼科都采用早期體外基金孵化、成熟后并入上市公司的外延式并購模式。
中國經濟網報道顯示，愛爾眼科因違法違規受到的行政處罰達79項，被罰款金額超過200萬元。
體外孵化模式成就了如今的愛爾眼科，但也為其整體管控帶來了挑戰，孵化的醫院水平參差不齊備受爭議。
不過投資人更為關心的還是，股價何時才能漲回當初水平，畢竟除了普通投資者，還有向中歐葛蘭等公募基金被“套”其中。
