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(資料圖片)

作為全球第一的玻尿酸原料供應商，醫美龍頭華熙生物卻交出了一份不太漂亮的中期成績單，不僅凈利潤出現上市以來首次下滑，凈利率也創下歷年財報最低值。

8月29日晚披露的財報顯示，華熙生物今年上半年營收約為30.76億元，同比上漲4.77%，凈利潤約為4.25億元，同比減少10.27%；扣非凈利潤約為3.6億元，同比減少12.69%。其中二季度，公司營收同比增加5.35%，歸母凈利潤同比下滑18.05%。

報告期內，華熙生物四大業務板塊中，原料業務和醫療終端業務收入分別實現23.20%和63.11%的增長，合計收入約10.56億元，共占公司主營業務收入34.35%。但隨著玻尿酸原料市場的競爭加劇、價格戰升級，華熙生物的玻尿酸原料業務的毛利率從2020年的78.09%下降至今年上半年的65.65%。

與此同時，華熙生物的營收支柱——功能性護膚品業務同比下降7.56%；毛利率相比去年同期也下降4.25個百分點。

具體來看，華熙生物旗下四大功效護膚品牌潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活，較去年同期收入分別同比下降2.04%、10.10%、16.81%、29.62%。對此，華熙生物在半年報中把原因甩鍋給了大環境，“受消費疲軟、消費者購買意愿趨于保守的影響，以護膚品為代表的可選消費品市場受到一定沖擊，流量紅利趨緩、流量成本趨高，疊加內部組織結構和運營管理需要進一步升級的背景，公司主動進行戰略調整降低發展的速度，造成了銷售收入增速的下降。”然而，功能性護膚品頭部企業貝泰妮今年上半年營收、凈利潤增幅分別為15.52%、13.91%。這無疑是對華熙生物說辭的打臉。

另外，被華熙生物視作新增長點的功能性食品業務在媒體“智商稅”的質疑下，業績也出現明顯下滑，今年上半年營收3291.33萬元，較2022年同期的4436.58萬元同比下降25.8%。

雖然幾大核心業務均存在業績瑕疵，但是華熙生物的銷售費用卻沒有降下來。報告期內，華熙生物的銷售費用約為14.2億元，同比上漲2.4%，占公司總營收的比例為46.17%，線上推廣成為銷售費用的大頭，占銷售費用的比重為52.06%，共計花費7.39億。而醫美三巨頭中其他兩位愛美客和昊海生物的銷售費用還不及華熙生物的零頭。今年上半年，昊海生科的銷售費用為4.21億元，占總營收比例約32.06%；愛美客的銷售費用則為1.49億元，占總營收比例僅為10.19%。

當玻尿酸的故事講不靈了，華熙生物也不得不另尋出路。董事長趙燕曾不止一次強調：華熙生物不是一家醫美公司，而是一家生物科技公司、生物材料公司。在2021年的業績發布會上，趙燕就曾提到，“2022年華熙生物最重要的工作，就是要把合成生物研發平臺打好基礎，通過這一平臺得到更多的生物活性物。”今年5月，華熙生物與天創資本、河南投資集團、瑞普生物、海河產業基金等多個機構共同投資了國家合成生物技術創新中心。但目前，全球合成生物的發展仍處于相對早期，公司所面臨的成果轉化與規模化生產難題不容忽視。

值得關注的是，業績失速后，華熙生物的市值也大幅縮水。2021年醫美賽道最為火爆時，華熙生物股價一度沖高至315元/股，總市值高達1400億元，然而截至今年8月31日，華熙生物每股價格不及百元，較歷史最高點跌去超70%，總市值蒸發近千億。

玻尿酸不香了？華熙生物首現凈利潤下滑

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