環(huán)球新消息丨石頭科技淪陷?股價(jià)下跌近70%,業(yè)績(jī)?cè)鍪詹辉隼?股東組團(tuán)套現(xiàn)頻出

              文|南梁


              (資料圖片僅供參考)

              如今的石頭科技,恐怕很難再“瘋狂”了。

              石頭科技的股價(jià)又下滑了,距離最高點(diǎn)已經(jīng)蒸發(fā)了近700億元。

              與股價(jià)一起下滑的,還有公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲^科技2022年的業(yè)績(jī)明顯已經(jīng)處于增收不增利的境地。

              從以往財(cái)報(bào)來看,利潤(rùn)的減少,一部分原因在于公司成本支出的規(guī)模占用了利潤(rùn)空間,且存在重營(yíng)銷輕研發(fā)的情況。

              然而,漲高的銷售費(fèi)用卻并沒有降低公司的庫(kù)存規(guī)模。

              在業(yè)績(jī)與股價(jià)雙下滑的同時(shí),真正讓石頭科技陷入泥潭的,或許是股東們組團(tuán)減持套現(xiàn)的舉動(dòng)。

              如今公司重要人物昌敬的限售股份也解禁上市,若是其也選擇減持套現(xiàn),那么石頭科技或許會(huì)更加淪陷。

              【增速持續(xù)下滑】

              截至4月20日,石頭科技股價(jià)當(dāng)天跌幅1.09%,收盤價(jià)為314元/股。

              從3月27號(hào)開始,石頭科技的股價(jià)就呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

              整體來看,2021年6月,石頭科技創(chuàng)下歷史高點(diǎn)1064.88元,總市值近乎觸及千億元后,股價(jià)便開始一路下滑,到如今跌去了近70%,市值蒸發(fā)了約700億元。

              除了二級(jí)市場(chǎng)一路向下的走勢(shì)外,公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖苍谥饾u放緩。

              據(jù)石頭科技發(fā)布的2022年預(yù)計(jì)報(bào)顯示,其去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.3億元,同比增長(zhǎng)13.56%;歸母凈利潤(rùn)較2021年下降14.93%至11.9億元。

              往前來看,2017年至2021年,公司各年?duì)I收為11.19億元、30.51億元、42.05億元、45.30億元、58.37億元,各年增速分別為510.95%、172.72%、37.81%、7.74%、28.84%。

              其實(shí)可以看出,直到2022年的13.56%增速,石頭科技的增速放緩非常明顯。

              而在凈利潤(rùn)上,增速的下滑甚至更加夸張。

              同期,石頭科技的歸母凈利潤(rùn)增速分別為696.05%、359.11%、154.52%、74.92%、2.41%。增速已經(jīng)從百位數(shù)降至2021年的個(gè)位數(shù),再到如今降至負(fù)數(shù)。

              整體上,石頭科技的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈窃诳焖傧陆档摹?/p>

              而對(duì)于利潤(rùn)的下滑,公司表示:受外匯市場(chǎng)劇烈變動(dòng)影響,公司遠(yuǎn)期鎖匯產(chǎn)生的收益減少,導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平有所下降。

              曾經(jīng)被譽(yù)為“掃地茅”的石頭科技,如今早已不復(fù)往昔,而對(duì)于其業(yè)績(jī)?cè)鏊俚姆啪彛袌?chǎng)則認(rèn)為主要原因在于“去小米化”。

              據(jù)悉,與小米“決裂”后,減少了大量訂單,與小米關(guān)聯(lián)交易金額大幅下降。

              此外,還有行業(yè)新玩家來勢(shì)洶洶,不斷搶占其市場(chǎng)份額。后起之秀云鯨已經(jīng)逐漸在國(guó)內(nèi)上站穩(wěn)腳跟。

              內(nèi)要面對(duì)獨(dú)立后的經(jīng)營(yíng)考驗(yàn),外又要面對(duì)行業(yè)加劇的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在市場(chǎng)看來,這些對(duì)于石頭科技來說都是迎面的難題。

              【重營(yíng)銷,但轉(zhuǎn)化率低,庫(kù)存積壓】

              對(duì)于利潤(rùn)的下滑,其實(shí)從石頭科技去年前三季度的財(cái)報(bào)中就能看出一些端倪。

              當(dāng)時(shí)公司的營(yíng)收為43.92億元,同比增長(zhǎng)14.73%。但營(yíng)業(yè)總成本的規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到34.19億元,同比增長(zhǎng)21.63%,很明顯成本的增速高于營(yíng)收增速,這對(duì)于利潤(rùn)空間的擠壓并不小。

              而對(duì)于一家科技公司來講,其銷售費(fèi)用卻是“三費(fèi)中”支出最多的。

              數(shù)據(jù)顯示,截至2022年前三季度,石頭科技的銷售費(fèi)用支出為7.88億元,管理費(fèi)用的支出為1億元,研發(fā)費(fèi)用的支出為3.447億元。

              可以看出,公司銷售費(fèi)用的支出是研發(fā)費(fèi)用的兩倍還多。

              這無疑表示公司存在重營(yíng)銷輕研發(fā)的情況,同時(shí),“天價(jià)”銷售費(fèi)用的支出也在侵蝕利潤(rùn)。

              往前來看,2016年時(shí),石頭科技研發(fā)投入占同期營(yíng)業(yè)收入近22%,但從2018年開始便迎來了拐點(diǎn),2021年石頭科技研發(fā)費(fèi)用率為7.55%,但同期銷售費(fèi)用率已經(jīng)達(dá)到16.1%。

              在財(cái)報(bào)中,石頭科技曾指出,公司為進(jìn)一步拓展海內(nèi)外市場(chǎng),增加廣告及市場(chǎng)推廣投入,導(dǎo)致銷售費(fèi)用上升。

              此前,石頭科技簽了肖戰(zhàn)作為代言人,但盡管高價(jià)拉來了流量明星代言,依舊難解“賠本賺吆喝”的局面,銷售費(fèi)用的轉(zhuǎn)化效率在迅速降低。

              截至2022年9月30日,其存貨價(jià)值達(dá)10.5億元,較2021年末的5.96億元增長(zhǎng)76.2%。而在2020年末,存貨價(jià)值僅3.81億元。存貨的飆升,從中也可以看出產(chǎn)品“賣不動(dòng)”。

              值得一提的是,最近有傳聞肖戰(zhàn)即將重簽石頭科技,代言洗衣機(jī)。

              不知這一次石頭科技能否提高銷售費(fèi)用的轉(zhuǎn)化效率?

              【高管、股東組團(tuán)減持“套現(xiàn)”】

              如果說,業(yè)績(jī)下滑、重營(yíng)銷輕研發(fā)卻仍高庫(kù)存的情況,都只是石頭科技難以再“瘋狂”的佐證,那么高管的頻繁套現(xiàn),是否代表了其已經(jīng)沉淪于泥潭?

              近兩年,石頭科技的高管及股東機(jī)構(gòu)們的高位拋售套現(xiàn)動(dòng)作頻繁,石頭科技在市場(chǎng)眼中,也從一個(gè)直追茅臺(tái)的千元股票淪落為“韭菜收割機(jī)”。

              2021年2月,石頭科技首次股票解禁,其10名股東就“組團(tuán)”宣布減持計(jì)劃,解禁到減持的間隔只有一天,足以看出股東套現(xiàn)的急切。

              其中不乏有高管類似于“清倉(cāng)式”的減持。

              同時(shí),小米系、順為和天津金米也在減持之列。根據(jù)同花順的數(shù)據(jù),石頭科技的高管和機(jī)構(gòu)股東們,均是高位減持,減持價(jià)格在900元甚至千元以上。

              之后,石頭科技的高管、機(jī)構(gòu)們減持之舉便頻繁上演。

              2021年6月18日,石頭科技披露了第二次減持計(jì)劃;10月26日,石頭科技第三次公布股東減持計(jì)劃

              2022年2月25日,石頭科技披露第四次股東減持計(jì)劃;5月27日,石頭科技披露第五次股東減持計(jì)劃

              2023年1月16日,石頭科技披露第六次股東減持計(jì)劃。

              在不斷的減持套現(xiàn)下,石頭科技的股價(jià)也不斷走低。

              值得一提的是,2月21日,石頭科技2169.41萬股限售股份解禁上市,本次解禁共涉及限售股股東1名,為公司控股股東和實(shí)際控制人昌敬。

              昌敬作為石頭科技重要股東,及董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理,若是其也宣布減持,這對(duì)石頭科技股價(jià)殺傷力無疑更大。

              如今的石頭科技,恐怕很難再“瘋狂”了。

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