文|王婷妍

(資料圖)

“煞費苦心”。

繼2021年重組上市以來首次虧損后，即使進入2022年后，上海大名城企業(yè)股份有限公司(下稱“大名城”)經(jīng)營狀況也仍未有所好轉(zhuǎn)。

7月13日，大名城披露了2022年半年度業(yè)績預告，公告顯示今年上半年大名城歸母凈利潤將同比減少87%至89%；扣非凈利潤將同比減少47%至57%。

大名城表示主要影響因素為非經(jīng)常性損益及新增項目結(jié)轉(zhuǎn)收入總額的同比減少所致，而其中非經(jīng)常性損益恐怕為最大的影響因素了。

去年上半年大名城轉(zhuǎn)讓了一家控股子公司股權(quán)，使得其同期甚至全年的非經(jīng)常性損益都得到了暴增，而今年同期大名城非經(jīng)常性損益甚至都不及去年的零頭，受此影響今年大名城業(yè)績大幅下降。

而該筆非經(jīng)常性損益的影響遠不止此。

【上半年業(yè)績大幅下跌】

7月13日，大名城公告稱其預計2022年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤2600萬元至3100萬元，與上年同期相比將減少2.076億元至2.126億元，同比減少87%至89%；扣非歸母凈利潤2000萬元至2500萬元，與上年同期相比將減少2173萬元至2673萬元，同比減少47%至57%。

對此，大名城表示主要有兩個原因，其一為2021年上半年轉(zhuǎn)讓了控股子公司名城地產(chǎn)(福清)有限公司股權(quán)確認大額投資收益，2021年同期非經(jīng)常性損益影響凈額為1.92億元，而2022年同期非經(jīng)常性損益影響凈額約為600萬元。

其二則為，今年上半年大名城新增項目結(jié)轉(zhuǎn)收入總額較上年同期減少約50%左右，大名城表示雖采取了開源節(jié)流、減員增效等措施，但歸母扣非凈利潤仍較上年同期同比減少47%至57%。

如大名城所言，2021年同期大名城2.39億元的歸母凈利潤中有1.92億元的利潤為非經(jīng)常性損益帶來的，占比高達80%，而此部分非經(jīng)常性損益中大部分就是其公告中所提及的處置該子公司所得，而2022年同期大名城非經(jīng)常性損益僅為600萬元，同比減少近97%，在同期歸母凈利潤中的比重為23%至19%，可想而知該部分對大名城利潤的影響。

此外，在大名城結(jié)轉(zhuǎn)收入減少50%的影響下，其扣非歸母凈利潤減少了2173萬元至2673萬元，顯然兩者之間，非經(jīng)常性損益的減少為大名城業(yè)績下降的第一大主因。

雖然非經(jīng)常性損益使其年內(nèi)業(yè)績大幅下滑，但在2021年此筆非經(jīng)常性損益可是幫了大名城的大忙。

【“賣子”轉(zhuǎn)綠】

如果說閩系房企是“高杠桿高周轉(zhuǎn)”的主要踐行者，那大名城則是閩系房企中的一股清流。

早在1986年俞培悌在福建成立了名城控股，而大名城一直以來都為名城控股旗下房地產(chǎn)板塊運營主體，并于2001年登陸資本市場，在此期間大名城并不如其他閩系房企一般，而是始終保持低調(diào)的作風。

2015年，地產(chǎn)行業(yè)興起轉(zhuǎn)型潮，低調(diào)近30年之久的大名城沒有抵抗住轉(zhuǎn)型潮的吸引，提出了“產(chǎn)業(yè)+資本”的雙輪驅(qū)動發(fā)展模式，并成立了金融投資及租賃業(yè)務平臺，命名為名城金控，期間名城金控快速發(fā)展還收購了中程租賃100%股權(quán)。

然而，名城金控僅維持增長3年就開始走下坡路，2018年名城金控業(yè)績大幅下滑，大名城也隨之受到影響，在2018年迎來了自2013年來的首次業(yè)績下滑，直到2019年年底，大名城宣布已完成轉(zhuǎn)讓中程租賃全部股權(quán)，并表示其“產(chǎn)業(yè)+資本”戰(zhàn)略正式放棄，同時大名城還稱未來將進一步聚焦房地產(chǎn)主業(yè)。

其中第一件事則是囤地，并且其拿地金額已超過銷售額導致大名城現(xiàn)金流受到較大影響，現(xiàn)金短債比急劇惡化，并因此踩中三道紅線。

而2021年上半年轉(zhuǎn)讓名城福清55%的股權(quán)，為大名城帶來了6.74億元的現(xiàn)金凈額，使其2021年上半年貨幣資金同比增長62.88%，大大緩解了大名城債務結(jié)構(gòu)，也使其三道紅線全部轉(zhuǎn)綠。

【存業(yè)績“洗澡”之嫌】

然而，即使該筆交易給大名城帶來了極大的幫助，并在如今市場環(huán)境中奠定了2022年同期業(yè)績的下滑，但卻并未使2021年的大名城有所盈利，反而迎來了重組上市以來的首次年度虧損。

由于此前拿地中存在高溢價拿地情況，如今大名城利潤空間有限，因此2021年大名城集中計提了7.71億元的資產(chǎn)減值損失項目。

值得一提的是，在2021年第三季度時，大名城資產(chǎn)減值損失還為0，也就是說僅憑第四季度“一己之力”，就使2021年的大名城歸母凈利潤同比下降192.01%至-4.123億元。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，大名城計提資產(chǎn)減值的時間節(jié)點并沒有必然性，據(jù)會計準則，上市公司若是將虧損全部集中做在某一年的數(shù)據(jù)中，那后面財報的數(shù)據(jù)也將相對安全，甚至會出現(xiàn)業(yè)績大漲的情況。

如此一來，即使2022年上半年歸母凈利潤下降同比減少87%至89%，但與2021年全年近200%的下降幅度相比，此業(yè)績表現(xiàn)還是可以接受的，畢竟仍處在盈利狀態(tài)。

而前不久受益于業(yè)績的下降，大名城股價大跌，為穩(wěn)定股價，大名城拋出了股票回購計劃，在低位回購，此后回升時大名城也將獲得較高的回報。

由此看來，大名城可謂“煞費苦心”。