4月10日，正榮地產(chǎn)發(fā)公告自爆，因2042萬美元利息未如期支付導致違約。

　　又一家千億房企的危機擺在了臺面上。

　　今年以來，全國已有超60城松綁樓市。就在今天(4月11日)，蘇州開始放開二手房限售，由此前的5年改為3年。

　　正榮地產(chǎn)2021年長三角地區(qū)的銷售額，蘇州貢獻了18.8%。如今放開二手房限售，正榮地產(chǎn)還能迎來轉(zhuǎn)機嗎？

　　01

　　首先來看目前的違約情況。

　　正榮地產(chǎn)的公告稱，公司未于今年4月9日寬限期的最后一天之前完成2020年5月票據(jù)及2021年6月票據(jù)的合計2042萬美元的利息支付，構(gòu)成違約事件。

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　　而更多壞消息也接踵而至。

　　據(jù)公告披露，正榮地產(chǎn)2020年9月票據(jù)、2020年6月票據(jù)及2020年1月票據(jù)寬限期最后一天分別為今年4月10日、4月14日及5月14日，預計無法在寬限期屆滿前支付利息。

　　這就意味著后續(xù)可能還將繼續(xù)違約。

　　正榮地產(chǎn)的解釋是，因上海受疫情影響，公司的部分運營被迫暫停，銷售及資產(chǎn)處置的進度已推遲，以及房地產(chǎn)市場、金融等大環(huán)境諸多不利因素影響，使得公司的流動資金出現(xiàn)周期性問題，導致其債務違約。

　　正榮地產(chǎn)說的這些原因并非僅僅是到期不還錢的借口。

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　　2021年報顯示，長三角地區(qū)的銷售額占正榮地產(chǎn)全年銷售額的半壁江山，占比達53.8%，其中主要集中在蘇州、南京、合肥和上海等城市。

　　02

　　不過，正榮地產(chǎn)的危機并非單單因為這次疫情反復，而是早已埋下伏筆。

　　正榮地產(chǎn)是業(yè)界有名的大黑馬，曾僅用5年時間，完成了銷售額從百億到千億的跨越。

　　以正榮地產(chǎn)的歸母凈利潤同比增速為例，2015、2016年分別高達684.75%和182.58%。

　　2018年1月，正榮地產(chǎn)抓住了上一輪房地產(chǎn)周期的尾巴，成功赴港上市，發(fā)行價為3.99港元。也是在這一年，其成功變身為了千億房企。

　　2019年正榮地產(chǎn)開始明顯降速，高速狂奔的后遺癥疊加樓市調(diào)控和疫情影響，近兩年尤為明顯。

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圖片來源|東方財富網(wǎng)(特此感謝！)

　　2021年半年報披露，正榮地產(chǎn)出售附屬公司的收益高達8.53億元，然而到年底，2021年報呈現(xiàn)的情況依然艱難。

　　2021年，正榮地產(chǎn)營收370億元，同比增長2.4%；凈利潤11.96億元，同比大幅下滑66.4%。

　　關(guān)心樓市的蜜友們看到這個數(shù)據(jù)大概不會陌生。

　　曾經(jīng)短短幾年沖擊千億或快速全國擴張的房企，2021年的財報都很難看，增收不增利，增收凈利率還腰斬的都不再罕見。

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　　2021年報中，正榮地產(chǎn)也分析了陷入困境的原因。

　　比如，宏觀方面受“房住不炒”、,“三條紅線”等因素影響。

　　自身方面，正榮地產(chǎn)認為自己2021年前三季度抓住了多次融資窗口，合計約17.5億美元等值綠色優(yōu)先票據(jù)及13.2億元的公司債券；同時，償還及贖回合計約15.1億美元等值優(yōu)先票據(jù)及11億元公司債券。

　　然而，2021年下半年融資環(huán)境趨緊，正榮地產(chǎn)盡管采取了加速銷售及回款、減少土地開支、精簡企業(yè)架構(gòu)等措施，依然在資本市場上債務再融資困難，受限制現(xiàn)金比例進一步提高，現(xiàn)金流承壓。

　　03

　　今年2月，市場傳言正榮地產(chǎn)陷入債務危機，僅2月11日當天，正榮地產(chǎn)的股價就慘跌66%，淪為“仙股”。

　　而繼昨天公告官宣暴雷后，截至4月11日收盤，正榮地產(chǎn)的股價跌去了12.5%。

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　　本來今年3月底的業(yè)績會上，正榮地產(chǎn)已表明今年暫緩拿地，不設任何銷售目標，考慮出售一些資產(chǎn)回籠資金。

　　但疫情反復，導致情況更加嚴峻，千億房企因2千多萬美元利息導致違約。

　　3月底，評級機構(gòu)惠譽下調(diào)正榮地產(chǎn)長期發(fā)行人違約評級至“RD”，加之如今的債務違約，正榮地產(chǎn)要想在資本市場再融資是難上加難。

　　盡管去年底到現(xiàn)在，各地紛紛釋放利好消息，從貸款利率、首付比例調(diào)整到放寬限購限售，但受疫情反復等多種因素影響，市場的反響并不熱烈，甚至一些城市幾乎沒什么反應。

　　對于陷入危局的房企們，找戰(zhàn)投、積極處置資產(chǎn)回血，大概才是更加行之有效的辦法。

　　正榮地產(chǎn)也不例外。

　　幾天前，正榮地產(chǎn)發(fā)布了今年3月未經(jīng)審核經(jīng)營數(shù)據(jù)。

　　今年1-3月，其實現(xiàn)合約銷售額約為140.10億元，同比下滑64.97%；合約銷售建筑面積約為876628平米，同比大幅減少63.27%。

　　目前，想靠加速銷售回款自救，對房企們來說不太現(xiàn)實。利好要從政策端傳導到市場，還需時日。

　　好在正榮地產(chǎn)并未躺平，稱擬不遲于今年5月31日支付上述票據(jù)各自的利息。

　　希望疫情早日得到控制，更多的普通人和公司們也能盡快走出困境。