東星醫療IPO：招股書與年報、環評文件信披出入，關聯方認定存疑
來源：商務財經IPO
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2022-02-15 13:21:06
去年6月30日，江蘇東星智慧醫療科技股份有限公司(下稱“東星醫療”)創業板IPO申請獲受理，保薦機構為華泰證券，審計機構為立信所。截至目前，東星醫療已完成了首輪問詢，同時更新了招股說明書。
《商務財經》研究招股書及其他公開信息后，發現東星醫療在信息披露方面存在數據打架的問題，同時對關聯方的認定也存在疑點。
招股書與年報數據打架
東星醫療成立于2001年2月21日，主要從事以吻合器為代表的外科手術醫療器械的研發、生產和銷售。同時從事國內外知名品牌的醫療器械代理業務超過20年，代理品牌包括明基三豐、邁瑞、碧迪、百合等，涉及外科手術室、麻醉科、急診科、重癥監護室等科室所需的醫療設備和耗材。
2018年至2021年1-6月(下稱“報告期”)，東星醫療實現營業收入分別為25,925.05萬元、29,560.28萬元、37,442.78萬元、19,545.25萬元；同期凈利潤分別為5,132.48萬元、4,823.76萬元、8,027.56萬元、4,509.15萬元。2019年，東星醫療出現了增收不增利的情況，或是受毛利率波動及產品價格下降的影響。
公開資料顯示，東星醫療自2015年12月4日起在新三板掛牌公開轉讓，2020年11月20日終止掛牌。去年10月29日，東星醫療更新后的問詢回復針對新三板掛牌期間與此次申報文件存在差異的問題進行了說明。
其中，銷售數據的差異主要系新三板掛牌期間披露信息未按照同一控制原則進行統計；采購數據差異主要系口徑差異，招股書僅披露了原材料采購金額，而新三板年報披露了原材料采購、委外加工費、模具采購等合計金額。
但東星醫療2018年年報披露的客戶、供應商情況表均顯示，屬于同一控制人控制的客戶/供應商視為同一客戶/供應商合并列示?！渡虅肇斀洝穼Ρ攘烁潞蟮恼泄蓵约澳陥?，仍發現了一些疑點。
客戶銷售方面，東星醫療2018年對招股書第一大客戶上海中智科技應用發展公司的銷售金額為1,952.91萬元。同期年報披露的銷售金額為1,964.65萬元，比招股書披露的數據多出了11.74萬元。
供應商采購方面，2018年，東星醫療招股書披露對明基三豐醫療器材股份有限公司(下稱“明基三豐”)和明基三豐醫療器材(上海)有限公司(下稱“上海明基”)的采購金額為437.78萬元，而年報披露的采購金額為409.90萬元，比招股書數據少了27.88萬元。
新三板掛牌期間以及此次申報IPO，東星醫療的審計工作均由立信所負責。
此外，東星醫療作為明基三豐在中國大陸合作時間最長、代理銷售額最高的代理商，雙方建立了穩定的合作關系，并在2016年共同設立了三豐東星醫療器材(江蘇)有限公司(下稱“三豐東星”)。2018年，明基三豐及上海明基在年報中被認定為關聯方。
根據新三板年報資料，東星醫療2018年對明基三豐和上海明基關聯采購的金額合計414.19萬元，與前文中的供應商采購金額和招股書中的數據均不一致。值得注意的是，在2020年4月更新的東星醫療2019年年報中，明基三豐不再作為關聯方進行披露。截至招股書簽署日，明基三豐仍持有三豐東星40%的股權，在招股書中同樣未被認定為關聯方。
招股書與環評文件內容出入
據招股書，東星醫療本次IPO擬公開發行新股不超過2,504.33萬股，募集資金61,295.77萬元用于孜航醫療器械零部件智能制造及擴產項目(下稱“孜航擴產項目”)、威克醫療微創外科新產品項目(下稱“新產品項目”)和醫療外科器械研發中心項目(下稱“研發中心項目”)。
其中孜航擴產項目由全資子公司江蘇孜航精密五金有限公司在已有土地上進行建設，擬新建生產車間及輔助設施，購買并安裝先進的硬件及軟件設備，新增開放式吻合器零部件、腔鏡吻合器零部件及吻合器周邊產品產能118.50萬套/年。
新產品項目擬投資16,486.71萬元，由全資子公司常州威克醫療器械有限公司具體實施，項目新增電動腔鏡吻合器及組件2.50萬套/年和穿刺器系列產品24.00萬只/年，建設工期為2年。
研發中心項目擬投資16,525.35萬元，由全資子公司東星華美醫療科技(常州)有限公司具體實施，項目擬新建研發大樓，購置先進的研發設備，引進專業型技術人才，確定建設工期為3年。
而上述對應項目的環評文件顯示的項目內容卻與招股書有所出入。
孜航擴產項目生產的醫療器械零部件主要是吻合器零部件，包括注塑件、金加工件和沖壓件，計劃新增產品生產規模100.00萬套/年，比招股書新增產能少了18.50萬套/年。
新產品項目總投資16,486.00萬元，施工工期為24個月；研發中心項目總投資16,525.00萬元，施工工期為24個月。兩項目總投資與招股書略有不同，另外在環評文件披露的口徑均為施工工期的情況下，研發中心項目工期比招股書建設時間短了12個月。
綜上，東星醫療新三板年報對銷售、采購數據的披露前后矛盾，還與招股書披露多處不一致，對關聯方的認定也有待商榷。另外，對于招股書與環評文件中募投項目的建設內容出入或還需要東星醫療及保薦機構給出解釋。
《商務財經》研究招股書及其他公開信息后，發現東星醫療在信息披露方面存在數據打架的問題，同時對關聯方的認定也存在疑點。
招股書與年報數據打架
東星醫療成立于2001年2月21日，主要從事以吻合器為代表的外科手術醫療器械的研發、生產和銷售。同時從事國內外知名品牌的醫療器械代理業務超過20年，代理品牌包括明基三豐、邁瑞、碧迪、百合等，涉及外科手術室、麻醉科、急診科、重癥監護室等科室所需的醫療設備和耗材。
2018年至2021年1-6月(下稱“報告期”)，東星醫療實現營業收入分別為25,925.05萬元、29,560.28萬元、37,442.78萬元、19,545.25萬元；同期凈利潤分別為5,132.48萬元、4,823.76萬元、8,027.56萬元、4,509.15萬元。2019年，東星醫療出現了增收不增利的情況，或是受毛利率波動及產品價格下降的影響。
公開資料顯示，東星醫療自2015年12月4日起在新三板掛牌公開轉讓，2020年11月20日終止掛牌。去年10月29日，東星醫療更新后的問詢回復針對新三板掛牌期間與此次申報文件存在差異的問題進行了說明。
其中，銷售數據的差異主要系新三板掛牌期間披露信息未按照同一控制原則進行統計；采購數據差異主要系口徑差異，招股書僅披露了原材料采購金額，而新三板年報披露了原材料采購、委外加工費、模具采購等合計金額。
但東星醫療2018年年報披露的客戶、供應商情況表均顯示，屬于同一控制人控制的客戶/供應商視為同一客戶/供應商合并列示?！渡虅肇斀洝穼Ρ攘烁潞蟮恼泄蓵约澳陥?，仍發現了一些疑點。
客戶銷售方面，東星醫療2018年對招股書第一大客戶上海中智科技應用發展公司的銷售金額為1,952.91萬元。同期年報披露的銷售金額為1,964.65萬元，比招股書披露的數據多出了11.74萬元。
供應商采購方面，2018年，東星醫療招股書披露對明基三豐醫療器材股份有限公司(下稱“明基三豐”)和明基三豐醫療器材(上海)有限公司(下稱“上海明基”)的采購金額為437.78萬元，而年報披露的采購金額為409.90萬元，比招股書數據少了27.88萬元。
新三板掛牌期間以及此次申報IPO，東星醫療的審計工作均由立信所負責。
此外，東星醫療作為明基三豐在中國大陸合作時間最長、代理銷售額最高的代理商，雙方建立了穩定的合作關系，并在2016年共同設立了三豐東星醫療器材(江蘇)有限公司(下稱“三豐東星”)。2018年，明基三豐及上海明基在年報中被認定為關聯方。
根據新三板年報資料，東星醫療2018年對明基三豐和上海明基關聯采購的金額合計414.19萬元，與前文中的供應商采購金額和招股書中的數據均不一致。值得注意的是，在2020年4月更新的東星醫療2019年年報中，明基三豐不再作為關聯方進行披露。截至招股書簽署日，明基三豐仍持有三豐東星40%的股權，在招股書中同樣未被認定為關聯方。
招股書與環評文件內容出入
據招股書，東星醫療本次IPO擬公開發行新股不超過2,504.33萬股，募集資金61,295.77萬元用于孜航醫療器械零部件智能制造及擴產項目(下稱“孜航擴產項目”)、威克醫療微創外科新產品項目(下稱“新產品項目”)和醫療外科器械研發中心項目(下稱“研發中心項目”)。
其中孜航擴產項目由全資子公司江蘇孜航精密五金有限公司在已有土地上進行建設，擬新建生產車間及輔助設施，購買并安裝先進的硬件及軟件設備，新增開放式吻合器零部件、腔鏡吻合器零部件及吻合器周邊產品產能118.50萬套/年。
新產品項目擬投資16,486.71萬元，由全資子公司常州威克醫療器械有限公司具體實施，項目新增電動腔鏡吻合器及組件2.50萬套/年和穿刺器系列產品24.00萬只/年，建設工期為2年。
研發中心項目擬投資16,525.35萬元，由全資子公司東星華美醫療科技(常州)有限公司具體實施，項目擬新建研發大樓，購置先進的研發設備，引進專業型技術人才，確定建設工期為3年。
而上述對應項目的環評文件顯示的項目內容卻與招股書有所出入。
孜航擴產項目生產的醫療器械零部件主要是吻合器零部件，包括注塑件、金加工件和沖壓件，計劃新增產品生產規模100.00萬套/年，比招股書新增產能少了18.50萬套/年。
新產品項目總投資16,486.00萬元，施工工期為24個月；研發中心項目總投資16,525.00萬元，施工工期為24個月。兩項目總投資與招股書略有不同，另外在環評文件披露的口徑均為施工工期的情況下，研發中心項目工期比招股書建設時間短了12個月。
綜上，東星醫療新三板年報對銷售、采購數據的披露前后矛盾，還與招股書披露多處不一致，對關聯方的認定也有待商榷。另外，對于招股書與環評文件中募投項目的建設內容出入或還需要東星醫療及保薦機構給出解釋。
