鴻坤地產旗下債券“驚險”達成展期，仍存巨大債償違約風險
來源：氫財經
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2021-12-03 22:37:52
本次回售登記結果顯示，本次回售有效登記數量為317,980手，面值100元人民幣，總回售金額3.18億元，相較于3.4億元的存量規模，回售占比高達92%。這意味著，超九成投資者選擇不再持有。
圖片
圖/鴻坤集團官網
近日，鴻坤地產發布尋求債券展期公告，即將到期的“19鴻坤01”債券面臨到期，其中超九成投資者選擇不再持有，鴻坤地產緊急召開會議尋求展期，最后以過半投票驚險過關，而此次驚險度過的危機也側面映射出鴻坤地產資金鏈拉緊的窘境。近幾年其貨幣資金連年下滑，近一年更是存在極大的債償違約風險，離鴻坤曾定下“四個千億”目標越來越遠。
【債券尋求展期，超九成投資者回售】
據上交所披露，11月25日，鴻坤地產發布了“19鴻坤01”回售兌付兌息達成展期的公告，“19鴻坤01”等公司債券將于11月29日開市起復牌。
公告顯示，關于延長上述債券即“19鴻坤01”回售撤銷期、回售資金到賬日，暫不觸發債券違約，與發行人繼續協商兌付方案的議案，獲得通過。
據公開信息，這筆債券起息日為2019年11月22日，附第2年末和第3年末發行人調整票面利率選擇權、及投資者回售選擇權。若投資者在第二年末，部分行使回售選擇權，則債券回售部分債券的到期日為2021年11月22日。
但本次回售登記結果顯示，本次回售有效登記數量為317,980手，面值100元人民幣，總回售金額3.18億元，相較于3.4億元的存量規模，回售占比高達92%。這意味著，超九成投資者選擇不再持有。
有分析師表示“大部分債權人選擇回售說明不看好鴻坤地產的前景。而‘19鴻坤01’尋求展期，證實了鴻坤地產的兌付資金沒有及時到位。”
本要在22日完成兌付的鴻坤，卻于當日緊急召開債券持有人會議，申請延長回售撤銷期、回售資金到賬日，暫不觸發債券違約，協商兌付方案。23日，鴻坤旗下三只債券申請停牌，包括“18鴻坤01”、“18鴻坤03”、“19鴻坤01”。
Wind數據顯示，當前鴻坤地產的存量債券僅有3只，即前述停牌的3只債券，票面利率均為7.5%，存量總額約9.2億元人民幣。其中，“18鴻坤01”、“18鴻坤03”剩余期限分別為0.885年、1.0685年，在剩余一年左右的存續期內，中間并無賦權(回售權、贖回權等)，因此目前并無特別事項。
而在2019年11月發行的“19鴻坤01”，其期限為4年(2+1+1)，第三年及第四年投資人擁有回售權，第一個行權日為2021年11月22日，下一個行權日為2022年11月22日。
據最新消息顯示，針對“19鴻坤01”延長回售資金到賬日等事項，已累計獲得53.33%的同意投票。僅過半投資者同意，腳踩門檻通過。同時，鴻坤方面表示，將盡快召開后續持有人會議，與投資者盡快達成后續具體兌付方案，全力保障投資者合法權益。
鴻坤地產并不是第一次陷入債券集中回售的尷尬境地，據相關信息顯示，去年5月，“18鴻坤01”曾在18天里被集中報賣12次。
債券兌付暫時展期雖然為鴻坤換來解決問題的時間，但也側面映射出這家老牌房企陷入舉步維艱的境地。
【四千億目標難實現，存償債違約風險】
在行業遇冷的大背景下，和其他房企遇到的問題類似，鴻坤地產債券選擇展期也是因為資金鏈拉緊。
公開信息顯示，截至2021年中期，鴻坤地產借款達10.18億，應付票據達23.66億，一年內到期的非流動負債25.81億，總計59.65億。而在公司信用類債券中，鴻坤地產公司債券余額為34.09億元，其中24.89億元公司信用類債券在未來一年內面臨償付。“18鴻坤01”、“18鴻坤03”分別將在2022年10月12日及2022年12月18日到期，債券余額合計為5.76億元。然而同期其賬面現金僅有30.4億，遠不能覆蓋短期需償還的負債，外加此次展期到明年的3.44億元，未來一年鴻坤地產可能會一直面臨無法償債風險。
回顧鴻坤地產過去5年，其短期借款、應付票據、應付債券和一年內到期的非流動負債都在逐年增長，但在手的貨幣現金逐年降低，2017至2020年分別為55.9億元、50.7億元、44.7億元和27.9億元，同比下滑9.3%、11.84%、37.58%，下滑速度逐年遞增。
而2021年上半年，鴻坤地產銷售簽約金額58.32億元，銷售回款43.18億元，銷售回款率為74%；營業收入52.15億元，同比上升83.58%；凈利潤僅為0.12億元，同比下降98.1%；毛利率為25.55%，同比下降53.47%。
據媒體報道，為加快銷售回籠資金，鴻坤地產部分環京項目大幅降價，并推出“0首付”等優惠購房政策。
值得一提的是，11月29日，北京鴻坤偉業房地產開發有限公司出質北京鴻坤谷投資有限公司股權，質股權數額為2693.878萬元，質權人為北京恒倫斯特科技有限責任公司。
聯合資信今年6月對鴻坤地產出具的評級展望為負面。其表示，鴻坤項目集中在京津冀地區，受調控政策影響較大，部分項目面臨一定去化壓力，同時發行人盈利能力下滑、流動性緊張、存在一定資本支出壓力和融資需求。
鴻坤曾定下“四個千億”目標，旗下四個板塊要在2023年分別完成千億任務。曾經安居京城的鴻坤，開始走出西紅門，走出北京，他們開足馬力，并購和拿地并舉，殺入了安徽、海南、天津薊縣、廊坊、張家口等地。
幾年的發展，鴻坤還是在圍著京津翼打轉。隨著環京調控政策加碼，銷售太難，讓他們有大多數環京地產公司都有的苦惱。
四年前，趙老板曾經喊過要在六年內把鴻坤地產從169億做到1000億的。現在，他們連3億元的債都還不起。看來當初的豪情壯志，應該很難實現了。
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圖/鴻坤集團官網
近日，鴻坤地產發布尋求債券展期公告，即將到期的“19鴻坤01”債券面臨到期，其中超九成投資者選擇不再持有，鴻坤地產緊急召開會議尋求展期，最后以過半投票驚險過關，而此次驚險度過的危機也側面映射出鴻坤地產資金鏈拉緊的窘境。近幾年其貨幣資金連年下滑，近一年更是存在極大的債償違約風險，離鴻坤曾定下“四個千億”目標越來越遠。
【債券尋求展期，超九成投資者回售】
據上交所披露，11月25日，鴻坤地產發布了“19鴻坤01”回售兌付兌息達成展期的公告，“19鴻坤01”等公司債券將于11月29日開市起復牌。
公告顯示，關于延長上述債券即“19鴻坤01”回售撤銷期、回售資金到賬日，暫不觸發債券違約，與發行人繼續協商兌付方案的議案，獲得通過。
據公開信息，這筆債券起息日為2019年11月22日，附第2年末和第3年末發行人調整票面利率選擇權、及投資者回售選擇權。若投資者在第二年末，部分行使回售選擇權，則債券回售部分債券的到期日為2021年11月22日。
但本次回售登記結果顯示，本次回售有效登記數量為317,980手，面值100元人民幣，總回售金額3.18億元，相較于3.4億元的存量規模，回售占比高達92%。這意味著，超九成投資者選擇不再持有。
有分析師表示“大部分債權人選擇回售說明不看好鴻坤地產的前景。而‘19鴻坤01’尋求展期，證實了鴻坤地產的兌付資金沒有及時到位。”
本要在22日完成兌付的鴻坤，卻于當日緊急召開債券持有人會議，申請延長回售撤銷期、回售資金到賬日，暫不觸發債券違約，協商兌付方案。23日，鴻坤旗下三只債券申請停牌，包括“18鴻坤01”、“18鴻坤03”、“19鴻坤01”。
Wind數據顯示，當前鴻坤地產的存量債券僅有3只，即前述停牌的3只債券，票面利率均為7.5%，存量總額約9.2億元人民幣。其中，“18鴻坤01”、“18鴻坤03”剩余期限分別為0.885年、1.0685年，在剩余一年左右的存續期內，中間并無賦權(回售權、贖回權等)，因此目前并無特別事項。
而在2019年11月發行的“19鴻坤01”，其期限為4年(2+1+1)，第三年及第四年投資人擁有回售權，第一個行權日為2021年11月22日，下一個行權日為2022年11月22日。
據最新消息顯示，針對“19鴻坤01”延長回售資金到賬日等事項，已累計獲得53.33%的同意投票。僅過半投資者同意，腳踩門檻通過。同時，鴻坤方面表示，將盡快召開后續持有人會議，與投資者盡快達成后續具體兌付方案，全力保障投資者合法權益。
鴻坤地產并不是第一次陷入債券集中回售的尷尬境地，據相關信息顯示，去年5月，“18鴻坤01”曾在18天里被集中報賣12次。
債券兌付暫時展期雖然為鴻坤換來解決問題的時間，但也側面映射出這家老牌房企陷入舉步維艱的境地。
【四千億目標難實現，存償債違約風險】
在行業遇冷的大背景下，和其他房企遇到的問題類似，鴻坤地產債券選擇展期也是因為資金鏈拉緊。
公開信息顯示，截至2021年中期，鴻坤地產借款達10.18億，應付票據達23.66億，一年內到期的非流動負債25.81億，總計59.65億。而在公司信用類債券中，鴻坤地產公司債券余額為34.09億元，其中24.89億元公司信用類債券在未來一年內面臨償付。“18鴻坤01”、“18鴻坤03”分別將在2022年10月12日及2022年12月18日到期，債券余額合計為5.76億元。然而同期其賬面現金僅有30.4億，遠不能覆蓋短期需償還的負債，外加此次展期到明年的3.44億元，未來一年鴻坤地產可能會一直面臨無法償債風險。
回顧鴻坤地產過去5年，其短期借款、應付票據、應付債券和一年內到期的非流動負債都在逐年增長，但在手的貨幣現金逐年降低，2017至2020年分別為55.9億元、50.7億元、44.7億元和27.9億元，同比下滑9.3%、11.84%、37.58%，下滑速度逐年遞增。
而2021年上半年，鴻坤地產銷售簽約金額58.32億元，銷售回款43.18億元，銷售回款率為74%；營業收入52.15億元，同比上升83.58%；凈利潤僅為0.12億元，同比下降98.1%；毛利率為25.55%，同比下降53.47%。
據媒體報道，為加快銷售回籠資金，鴻坤地產部分環京項目大幅降價，并推出“0首付”等優惠購房政策。
值得一提的是，11月29日，北京鴻坤偉業房地產開發有限公司出質北京鴻坤谷投資有限公司股權，質股權數額為2693.878萬元，質權人為北京恒倫斯特科技有限責任公司。
聯合資信今年6月對鴻坤地產出具的評級展望為負面。其表示，鴻坤項目集中在京津冀地區，受調控政策影響較大，部分項目面臨一定去化壓力，同時發行人盈利能力下滑、流動性緊張、存在一定資本支出壓力和融資需求。
鴻坤曾定下“四個千億”目標，旗下四個板塊要在2023年分別完成千億任務。曾經安居京城的鴻坤，開始走出西紅門，走出北京，他們開足馬力，并購和拿地并舉，殺入了安徽、海南、天津薊縣、廊坊、張家口等地。
幾年的發展，鴻坤還是在圍著京津翼打轉。隨著環京調控政策加碼，銷售太難，讓他們有大多數環京地產公司都有的苦惱。
四年前，趙老板曾經喊過要在六年內把鴻坤地產從169億做到1000億的。現在，他們連3億元的債都還不起。看來當初的豪情壯志，應該很難實現了。
