統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)23%，比2019年同期增長(zhǎng)9%，兩年平均增長(zhǎng)4.4%。伴隨消費(fèi)能力的增強(qiáng)，以及物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能的逐步應(yīng)用，智能家居已成為越來(lái)越多家庭的選擇，其中智能掃地機(jī)器人的增長(zhǎng)尤為突出。根據(jù)中怡康零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模達(dá)94億元，同比2019年增長(zhǎng)了19.1%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及住建部相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)智能掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到231.4億元。

　　作為掃地機(jī)器人的領(lǐng)軍企業(yè)之一，石頭科技是國(guó)際上將激光雷達(dá)技術(shù)及相關(guān)算法大規(guī)模應(yīng)用于智能掃地機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，“解放打工人雙手”風(fēng)潮下的市場(chǎng)前景、亮眼的業(yè)績(jī)、科技的加持，都讓投資者對(duì)石頭科技發(fā)展充滿想象。機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，石頭科技作為智能掃地機(jī)器人頭部品牌，預(yù)計(jì)銷量增速高于行業(yè)增速且價(jià)格中樞持續(xù)向上，保障公司營(yíng)收、凈利穩(wěn)步上升。

　　資料顯示，北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能清潔機(jī)器人等智能硬件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)(以委托加工生產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn))和銷售，同時(shí)，公司是國(guó)際上將激光雷達(dá)技術(shù)及相關(guān)算法大規(guī)模應(yīng)用于智能掃地機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，目前主要產(chǎn)品包括智能掃地機(jī)器人、手持無(wú)線吸塵器等，首款產(chǎn)品推出第4年(2019年)銷售額已突破40億元，人均產(chǎn)值達(dá)785萬(wàn)元。

　　2020年2月21日，石頭科技成功登錄科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為271.12元/股，上市首日，石頭科技便上漲了84%，股價(jià)逼近500元，在當(dāng)時(shí)便成為“科創(chuàng)板第一高價(jià)股”，此后不到一年時(shí)間，石頭科技股價(jià)更是一舉躋身“千元俱樂(lè)部”。自上市以來(lái)，該股股價(jià)穩(wěn)步上漲，從低點(diǎn)算起，已經(jīng)暴漲超300%。

　　股價(jià)上漲離不開業(yè)績(jī)的支撐。石頭科技(688169.SH)10月29日盤后發(fā)布2021年三季度報(bào)告。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.27億元，同比增長(zhǎng)28.43%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.16億元。第三季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.79億元，同比增長(zhǎng)22.88%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.64億元。

　　截止報(bào)告期末，公司擁有總資產(chǎn)94.07億元，同比上年度末78.48億元增幅19.87%。

　　在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下，掌握更多核心技術(shù)和專利的企業(yè)才能夠脫穎而出。

　　作為家庭智能清潔全球領(lǐng)先的科技企業(yè)，石頭科技一直是深化AI、激光雷達(dá)等前沿科技落地應(yīng)用的重要引領(lǐng)者。

　　作為創(chuàng)新科技型企業(yè)，石頭科技為其眾多自研AI算法等技術(shù)找到了一個(gè)完美歸宿——智能掃地機(jī)器人。從2014年石頭科技成立算起，至今，石頭科技已經(jīng)進(jìn)行了兩次行業(yè)技術(shù)革命：一次是將“LDS激光雷達(dá)+SLAM算法”大規(guī)模應(yīng)用到掃地機(jī)產(chǎn)品上，實(shí)現(xiàn)行業(yè)普惠；另一次是則是近期推出的T7SPlus掃拖機(jī)器人創(chuàng)造性選用了AI結(jié)構(gòu)光Reactive3D避障方案，是石頭科技將“LDS激光雷達(dá)”大規(guī)模應(yīng)用到掃地機(jī)器人領(lǐng)域后又一次對(duì)超前技術(shù)下放的探索之作，意義非凡。

　　激光SLAM大規(guī)模應(yīng)用完成智能掃地機(jī)初步功能、激活行業(yè)創(chuàng)新熱情，現(xiàn)階段智能掃地機(jī)成為最適合新技術(shù)落地的智能化終端平臺(tái)，未來(lái)有望成為智能家居移動(dòng)入口，與其他智能家居互聯(lián)，進(jìn)一步形成用戶黏性。

　　優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的保障，近年研發(fā)人員規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，2019年公司人均產(chǎn)值達(dá)785萬(wàn)元，研發(fā)團(tuán)隊(duì)人均研發(fā)費(fèi)用達(dá)71萬(wàn)元。2020年財(cái)報(bào)顯示石頭科技研發(fā)人員占比55.85%，新增115項(xiàng)專利。除正在研發(fā)的產(chǎn)品之外，石頭科技擁有的技術(shù)應(yīng)用到了主要產(chǎn)品智能掃地機(jī)器人中，實(shí)現(xiàn)了高度產(chǎn)業(yè)化。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，清潔機(jī)器人賽道未來(lái)的增長(zhǎng)性以及石頭科技自身業(yè)務(wù)的確定性，中長(zhǎng)期來(lái)看，可能會(huì)釋放出更多的長(zhǎng)期價(jià)值。

　　開源證券表示公司一季度收入、利潤(rùn)端雙雙超市場(chǎng)預(yù)期，2021年3月明星代言后，標(biāo)志著公司加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投入。此外繼續(xù)看好公司新品類擴(kuò)張、產(chǎn)品升級(jí)、海外渠道擴(kuò)張的核心邏輯。

　　國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為石頭科技將保持較高營(yíng)收增速，預(yù)計(jì)2021-2023石頭科技智能掃地機(jī)器人營(yíng)收同比增速分別為34%，28%，26%。同時(shí)，該研報(bào)預(yù)計(jì)2021-2023年公司歸母凈利潤(rùn)分別為17.88億元、22.90億元、29.04億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為26.82元、34.35元、43.56元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為48倍、37倍、29倍。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　中信證券認(rèn)為，2021Q1，得益于原有旗艦產(chǎn)品的穩(wěn)健增長(zhǎng)以及海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)需求上行，疊加去年同期較低基數(shù)，本季度公司收入、利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。短期新品的發(fā)布，疊加全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)高景氣度等，公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。長(zhǎng)周期視角下，海外渠道的不斷拓展、商用市場(chǎng)的開拓等，均有望為公司打開持續(xù)增長(zhǎng)空間。同時(shí)公司基于聲、光、電、AI等基礎(chǔ)技術(shù)的平臺(tái)化能力，亦是公司長(zhǎng)周期降低單品周期波動(dòng)，建立持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的核心壁壘，持續(xù)看好公司中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。

　　現(xiàn)階段，我國(guó)“掃地機(jī)器人”行業(yè)仍然處于起步階段，智能掃地機(jī)滲透率仍然較低，石頭科技作為智能掃地機(jī)器人頭部品牌，預(yù)計(jì)銷量增速高于行業(yè)增速且價(jià)格中樞持續(xù)向上，保障公司營(yíng)收、凈利穩(wěn)步上升。