獲惠譽(yù)、穆迪維持正向評級 新城控股穩(wěn)健進(jìn)階穿越周期
來源：中金在線
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2021-12-02 10:38:00
憑借穩(wěn)健業(yè)績表現(xiàn)，新城集團(tuán)持續(xù)得到資本市場的正向反饋。12月1日，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一惠譽(yù)(FitchRatings)確認(rèn)新城發(fā)展(01030.HK)的長期本外幣發(fā)行人評級及其子公司新城控股(601155.SH)的長期外幣發(fā)行人評級為“BB+”，評級展望維持為“穩(wěn)定”。同時，惠譽(yù)還確認(rèn)了兩家公司高級無抵押債券以及所有未償債券的評級為“BB+”。
惠譽(yù)在報告中指出，新城流動性良好，在國內(nèi)市場波動的情況下，完全能夠按期償還到期債務(wù)。此外，惠譽(yù)認(rèn)為，新城旗下購物中心獲得的強(qiáng)勁經(jīng)常性租金收入，將為公司提供額外的流動性緩沖，并支持其業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。惠譽(yù)還表示，預(yù)計(jì)到2021年底，新城杠桿率將降至40%以下，符合“BB+”財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
據(jù)新城2021年半年報，截至6月底，公司總土地儲備達(dá)到1.5億平米，其中一、二線城市約占公司總土地儲備的37.75%，長三角區(qū)域三、四線城市約占公司總土地儲備的29.38%。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，新城土地儲備可有力支持未來三年的銷售，公司深耕長三角、同時也持續(xù)向其他地區(qū)擴(kuò)張的土儲戰(zhàn)略，能夠?yàn)槠湓趨^(qū)域市場狀況不確定的情況下提供良好緩沖。
“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢。新城控股三季度報告顯示，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入60.91億元，同比增長67.4%。對此，惠譽(yù)表示，新城強(qiáng)大的商業(yè)運(yùn)營實(shí)力，對于幫助公司實(shí)現(xiàn)多元化、并在當(dāng)前動蕩的房地產(chǎn)開發(fā)市場中維持穩(wěn)定，有著至關(guān)重要的作用。截至2021年11月25日，新城旗下開業(yè)及管理輸出的吾悅廣場達(dá)117座，商場開業(yè)數(shù)量位居境內(nèi)外上市公司首位；開業(yè)、在建及擬建吾悅廣場總數(shù)量已達(dá)到184座，進(jìn)駐全國134個城市。
此外，報告還指出，新城控股有足夠的資金償還其2022年上半年到期債券。事實(shí)上，依托于充裕的流動性，新城控股已于今年11月宣布提前贖回一筆美元債券。11月7日，新城宣布，為促進(jìn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展，基于對自身價值及未來發(fā)展的信心，公司結(jié)合當(dāng)前實(shí)際經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，計(jì)劃提前贖回一筆將于12月16日到期的3.5億美元債，并予以注銷。據(jù)悉，這是近期A股首例提前贖回美元債的房企。
值得一提的是，早在此前9月份，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一穆迪((Moody"s)也發(fā)布報告宣布，維持新城發(fā)展及新城控股的“Ba1”企業(yè)家族評級(CFR)，并指出新城擁有穩(wěn)定的銷售執(zhí)行能力、可觀的運(yùn)營規(guī)模、持續(xù)增長的經(jīng)常性租金收入、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及良好的流動性。
惠譽(yù)在報告中指出，新城流動性良好，在國內(nèi)市場波動的情況下，完全能夠按期償還到期債務(wù)。此外，惠譽(yù)認(rèn)為，新城旗下購物中心獲得的強(qiáng)勁經(jīng)常性租金收入，將為公司提供額外的流動性緩沖，并支持其業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。惠譽(yù)還表示，預(yù)計(jì)到2021年底，新城杠桿率將降至40%以下，符合“BB+”財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
據(jù)新城2021年半年報，截至6月底，公司總土地儲備達(dá)到1.5億平米，其中一、二線城市約占公司總土地儲備的37.75%，長三角區(qū)域三、四線城市約占公司總土地儲備的29.38%。惠譽(yù)預(yù)計(jì)，新城土地儲備可有力支持未來三年的銷售，公司深耕長三角、同時也持續(xù)向其他地區(qū)擴(kuò)張的土儲戰(zhàn)略，能夠?yàn)槠湓趨^(qū)域市場狀況不確定的情況下提供良好緩沖。
“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢。新城控股三季度報告顯示，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入60.91億元，同比增長67.4%。對此，惠譽(yù)表示，新城強(qiáng)大的商業(yè)運(yùn)營實(shí)力，對于幫助公司實(shí)現(xiàn)多元化、并在當(dāng)前動蕩的房地產(chǎn)開發(fā)市場中維持穩(wěn)定，有著至關(guān)重要的作用。截至2021年11月25日，新城旗下開業(yè)及管理輸出的吾悅廣場達(dá)117座，商場開業(yè)數(shù)量位居境內(nèi)外上市公司首位；開業(yè)、在建及擬建吾悅廣場總數(shù)量已達(dá)到184座，進(jìn)駐全國134個城市。
此外，報告還指出，新城控股有足夠的資金償還其2022年上半年到期債券。事實(shí)上，依托于充裕的流動性，新城控股已于今年11月宣布提前贖回一筆美元債券。11月7日，新城宣布，為促進(jìn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展，基于對自身價值及未來發(fā)展的信心，公司結(jié)合當(dāng)前實(shí)際經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，計(jì)劃提前贖回一筆將于12月16日到期的3.5億美元債，并予以注銷。據(jù)悉，這是近期A股首例提前贖回美元債的房企。
值得一提的是，早在此前9月份，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一穆迪((Moody"s)也發(fā)布報告宣布，維持新城發(fā)展及新城控股的“Ba1”企業(yè)家族評級(CFR)，并指出新城擁有穩(wěn)定的銷售執(zhí)行能力、可觀的運(yùn)營規(guī)模、持續(xù)增長的經(jīng)常性租金收入、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及良好的流動性。
