中信證券：美的置業是高信用的民營房企，維持“買入”評級
來源：中金在線
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2022-04-08 11:40:52
近日，中信證券發布研報稱美的置業正在從規模導向轉為盈利導向，并逐步聚焦核心區域，謀求更高質量發展。中信證券認為，在信用洗牌的過程中，美的置業良好的經營記錄，有望持續壓低公司融資成本；同時一段時間的城市能級上提，操盤比例和權益比例上升，既有利于公司隊伍的進一步成長，又有利于為日后公司發展奠定了土地儲備的基礎，維持公司“買入”評級。
中信證券在研報中指出，美的置業2021年業績基本符合預期，2021年公司實現營業收入737.03億元，同比提升40.4%；毛利134.95億元，同比提升15.8%；同時公司2021年現金分紅1.6港元/股，當前股息率11.13%。
中信證券指出，美的置業是當前較少有的，具備通暢融資能力的全國性民營房地產開發企業，2021年期內新增有息負債加權平均利率4.63%，2021年底凈負債率下降到46%。結合近期美的置業連續和幾個大型商業銀行簽訂戰略合作協議，中信證券判斷公司將憑借更充裕的資金來源，在2022年后鞏固和提升行業位置。
在土儲結構方面，研報稱美的置業2021年將90%以上的拓展資源投向二線以上城市，在置換、收購合作項目的過程中，也注意收斂聚焦。中信證券認為美的置業項目資源儲備有望繼續提升能級，并進一步地有望提升拿地權益比，提高銷售含金量。
中信證券在研報中指出，美的置業2021年業績基本符合預期，2021年公司實現營業收入737.03億元，同比提升40.4%；毛利134.95億元，同比提升15.8%；同時公司2021年現金分紅1.6港元/股，當前股息率11.13%。
中信證券指出，美的置業是當前較少有的，具備通暢融資能力的全國性民營房地產開發企業，2021年期內新增有息負債加權平均利率4.63%，2021年底凈負債率下降到46%。結合近期美的置業連續和幾個大型商業銀行簽訂戰略合作協議，中信證券判斷公司將憑借更充裕的資金來源，在2022年后鞏固和提升行業位置。
在土儲結構方面，研報稱美的置業2021年將90%以上的拓展資源投向二線以上城市，在置換、收購合作項目的過程中，也注意收斂聚焦。中信證券認為美的置業項目資源儲備有望繼續提升能級，并進一步地有望提升拿地權益比，提高銷售含金量。
