盤古智能：股權(quán)變更存“疑點(diǎn)”、業(yè)績承壓還募資擴(kuò)產(chǎn)能，應(yīng)收賬款超2億
來源：氫財經(jīng)
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2021-12-21 12:33:47
盤古智能成立以來，其股權(quán)便存在不少“疑點(diǎn)”。此外，業(yè)績下滑卻要募資擴(kuò)產(chǎn)、客戶集中度較高、應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額逾4成等問題也引發(fā)了廣泛關(guān)注。
國內(nèi)風(fēng)機(jī)集中潤滑系統(tǒng)龍頭企業(yè)，青島盤古智能制造股份有限公司(以下簡稱盤古智能)，正謀求在創(chuàng)業(yè)板上市。
招股書顯示，盤古智能成立于2012年，邵安倉、李玉蘭夫婦通過直接及間接的方式合計持有盤古智能67.15%的股權(quán)，為盤古智能的實(shí)控人。
2018年以來，盤古智能乘風(fēng)電搶裝東風(fēng)，業(yè)績暴漲，市占率也從37%躍升至近55%。
不過，值得一提的是，自盤古智能成立以來，其股權(quán)便存在不少“疑點(diǎn)”。
除此之外，盤古智能業(yè)績下滑卻要募資進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)、客戶集中度較高、應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額逾4成等問題也引發(fā)了廣泛關(guān)注。
【多次股權(quán)變更存“疑點(diǎn)”】
據(jù)了解，盤古智能是由邵勝利、朱鳳環(huán)于2012年出資成立的。
而實(shí)際上，邵勝利、朱鳳環(huán)對盤古智能的出資額，是代邵安倉、李玉蘭夫婦二人出資。
而在2018年6月，邵安倉、李玉蘭夫婦，將所持盤古智能的部分股權(quán)以1元/注冊資本的價格分別轉(zhuǎn)讓給李昌健、齊寶春、邵勝利、成謙騫。
其中，李昌健、齊寶春為盤古智能的核心技術(shù)人員，邵勝利為邵安倉的弟弟，現(xiàn)任盤古智能的后勤主管，成謙騫為外部自然人。
據(jù)盤古智能回應(yīng)，成謙騫是公司實(shí)控人邵安倉的大學(xué)校友，兩人同窗多年，私人感情較好。2018年5月邵安倉向成謙騫轉(zhuǎn)讓2.00%股權(quán)，主要是邵安倉個人清償對成謙騫的42萬元債務(wù)，與公司業(yè)務(wù)無直接關(guān)系。
這一說辭能否獲得深交所認(rèn)可，還需等待最終結(jié)果。
另外，2019年11月，盤古智能進(jìn)行了股權(quán)激勵，其員工持股平臺青島開天投資企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱青島開天)以3元/注冊資本的價格對盤古智能進(jìn)行了增資。
招股書顯示，2019年和2020年，盤古智能為青島開天支付的股份支付費(fèi)用分別為1469.24萬元、571萬元。
不過，就在2020年7月，邵勝利將其持有青島開天的出資份額轉(zhuǎn)讓給邵安倉的姐姐邵安美。
而根據(jù)招股書，邵安美未在盤古智能中擔(dān)任職位。
也就是說，盤古智能的員工持股平臺，混進(jìn)了一個“外人”。
這或許需要盤古智能做出合理解釋。
【業(yè)績承壓，募資擴(kuò)產(chǎn)能合理性存疑】
招股書顯示，盤古智能自稱是一家主要從事集中潤滑系統(tǒng)及其核心部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，主要客戶包括金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源等國內(nèi)主流風(fēng)機(jī)制造廠商。
數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年上半年，盤古智能分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9638.39萬元、1.90億元、3.48億元、1.71億元，凈利潤分別為40.29萬元、4915.07萬元、1.58億元、7075.46萬元。
由此可見，盤古智能的業(yè)績在報告期內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。
然而，隨著“搶裝潮”退潮，盤古智能的業(yè)績將出現(xiàn)下滑。
盤古智能預(yù)計，2021年公司營業(yè)收入為2.97億元至3.42億元，較去年下降1.74%至14.55%；預(yù)計扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.08億元至1.35億元，較去年下降14.45%至31.56%。
而在此背景之下，盤古智能還打算將上市募資中的4億元，用于盤古潤滑·液壓系統(tǒng)青島智造中心二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
據(jù)悉，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，盤古智能預(yù)計新增年產(chǎn)能2.85萬套(潤滑系統(tǒng))，較目前的年產(chǎn)3.5萬套集中潤滑系統(tǒng)產(chǎn)能提升近81%。
而在今年業(yè)績下滑的背景下，上述項(xiàng)目投產(chǎn)后，盤古智能是否可以消化已有產(chǎn)能，遭到了深交所的質(zhì)疑，并在二輪詢問重點(diǎn)關(guān)注該事項(xiàng)。
【依賴五大客戶，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額逾四成】
盤古智能在報告期內(nèi)之所以能夠取得業(yè)績快速成長，主要是依賴公司的前五大客戶。
招股書顯示，報告期內(nèi)，盤古智能向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為7528.45萬元、1.47億元、2.60億元、1.22億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的78.12%、77.23%、74.6%、71.51%。
也就是說，盤古智能每年至少有七成的收入是來自前五大客戶。
或許是受此影響，2018年-2021年上半年，盤古智能應(yīng)收賬款賬面價值分別為7976.91萬元、1.13億元、2.17億元和2.45億元，分別占當(dāng)期資產(chǎn)總額的56.11%、44.56%、39.14%、40.57%。
也就是說，應(yīng)收賬款成了盤古智能非常重要的資產(chǎn)，占比逾四成。
招股書顯示，報告期內(nèi)，盤古智能的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.32、1.97、2.11和1.48，而同行業(yè)可比公司平均值分別為7.19、6.5、5.33和5.58。
由此可以看出，盤古智能在應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力上遠(yuǎn)弱于同行業(yè)可比公司平均值。
對此，盤古智能稱，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比上市公司，主要系公司的產(chǎn)品主要集中在風(fēng)電行業(yè)，該行業(yè)整體回款周期相對較長，風(fēng)電行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較低。
而如果主要客戶出現(xiàn)流動性惡化，重大應(yīng)收賬款無法收回，將對盤古智能的流動性和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。
這是盤古智能必須重視的問題。
國內(nèi)風(fēng)機(jī)集中潤滑系統(tǒng)龍頭企業(yè)，青島盤古智能制造股份有限公司(以下簡稱盤古智能)，正謀求在創(chuàng)業(yè)板上市。
招股書顯示，盤古智能成立于2012年，邵安倉、李玉蘭夫婦通過直接及間接的方式合計持有盤古智能67.15%的股權(quán)，為盤古智能的實(shí)控人。
2018年以來，盤古智能乘風(fēng)電搶裝東風(fēng)，業(yè)績暴漲，市占率也從37%躍升至近55%。
不過，值得一提的是，自盤古智能成立以來，其股權(quán)便存在不少“疑點(diǎn)”。
除此之外，盤古智能業(yè)績下滑卻要募資進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)、客戶集中度較高、應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額逾4成等問題也引發(fā)了廣泛關(guān)注。
【多次股權(quán)變更存“疑點(diǎn)”】
據(jù)了解，盤古智能是由邵勝利、朱鳳環(huán)于2012年出資成立的。
而實(shí)際上，邵勝利、朱鳳環(huán)對盤古智能的出資額，是代邵安倉、李玉蘭夫婦二人出資。
而在2018年6月，邵安倉、李玉蘭夫婦，將所持盤古智能的部分股權(quán)以1元/注冊資本的價格分別轉(zhuǎn)讓給李昌健、齊寶春、邵勝利、成謙騫。
其中，李昌健、齊寶春為盤古智能的核心技術(shù)人員，邵勝利為邵安倉的弟弟，現(xiàn)任盤古智能的后勤主管，成謙騫為外部自然人。
據(jù)盤古智能回應(yīng)，成謙騫是公司實(shí)控人邵安倉的大學(xué)校友，兩人同窗多年，私人感情較好。2018年5月邵安倉向成謙騫轉(zhuǎn)讓2.00%股權(quán)，主要是邵安倉個人清償對成謙騫的42萬元債務(wù)，與公司業(yè)務(wù)無直接關(guān)系。
這一說辭能否獲得深交所認(rèn)可，還需等待最終結(jié)果。
另外，2019年11月，盤古智能進(jìn)行了股權(quán)激勵，其員工持股平臺青島開天投資企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱青島開天)以3元/注冊資本的價格對盤古智能進(jìn)行了增資。
招股書顯示，2019年和2020年，盤古智能為青島開天支付的股份支付費(fèi)用分別為1469.24萬元、571萬元。
不過，就在2020年7月，邵勝利將其持有青島開天的出資份額轉(zhuǎn)讓給邵安倉的姐姐邵安美。
而根據(jù)招股書，邵安美未在盤古智能中擔(dān)任職位。
也就是說，盤古智能的員工持股平臺，混進(jìn)了一個“外人”。
這或許需要盤古智能做出合理解釋。
【業(yè)績承壓，募資擴(kuò)產(chǎn)能合理性存疑】
招股書顯示，盤古智能自稱是一家主要從事集中潤滑系統(tǒng)及其核心部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，主要客戶包括金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源等國內(nèi)主流風(fēng)機(jī)制造廠商。
數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年上半年，盤古智能分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9638.39萬元、1.90億元、3.48億元、1.71億元，凈利潤分別為40.29萬元、4915.07萬元、1.58億元、7075.46萬元。
由此可見，盤古智能的業(yè)績在報告期內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。
然而，隨著“搶裝潮”退潮，盤古智能的業(yè)績將出現(xiàn)下滑。
盤古智能預(yù)計，2021年公司營業(yè)收入為2.97億元至3.42億元，較去年下降1.74%至14.55%；預(yù)計扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.08億元至1.35億元，較去年下降14.45%至31.56%。
而在此背景之下，盤古智能還打算將上市募資中的4億元，用于盤古潤滑·液壓系統(tǒng)青島智造中心二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
據(jù)悉，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，盤古智能預(yù)計新增年產(chǎn)能2.85萬套(潤滑系統(tǒng))，較目前的年產(chǎn)3.5萬套集中潤滑系統(tǒng)產(chǎn)能提升近81%。
而在今年業(yè)績下滑的背景下，上述項(xiàng)目投產(chǎn)后，盤古智能是否可以消化已有產(chǎn)能，遭到了深交所的質(zhì)疑，并在二輪詢問重點(diǎn)關(guān)注該事項(xiàng)。
【依賴五大客戶，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額逾四成】
盤古智能在報告期內(nèi)之所以能夠取得業(yè)績快速成長，主要是依賴公司的前五大客戶。
招股書顯示，報告期內(nèi)，盤古智能向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為7528.45萬元、1.47億元、2.60億元、1.22億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的78.12%、77.23%、74.6%、71.51%。
也就是說，盤古智能每年至少有七成的收入是來自前五大客戶。
或許是受此影響，2018年-2021年上半年，盤古智能應(yīng)收賬款賬面價值分別為7976.91萬元、1.13億元、2.17億元和2.45億元，分別占當(dāng)期資產(chǎn)總額的56.11%、44.56%、39.14%、40.57%。
也就是說，應(yīng)收賬款成了盤古智能非常重要的資產(chǎn)，占比逾四成。
招股書顯示，報告期內(nèi)，盤古智能的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.32、1.97、2.11和1.48，而同行業(yè)可比公司平均值分別為7.19、6.5、5.33和5.58。
由此可以看出，盤古智能在應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力上遠(yuǎn)弱于同行業(yè)可比公司平均值。
對此，盤古智能稱，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比上市公司，主要系公司的產(chǎn)品主要集中在風(fēng)電行業(yè)，該行業(yè)整體回款周期相對較長，風(fēng)電行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較低。
而如果主要客戶出現(xiàn)流動性惡化，重大應(yīng)收賬款無法收回，將對盤古智能的流動性和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。
這是盤古智能必須重視的問題。
