一邊分紅一邊募資補(bǔ)血，鮮美來低于行業(yè)毛利平均值
來源：氫財經(jīng)
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2021-12-13 15:20:06
制菜對于新鮮度、安全度等方面的要求很高，需要中央廚房的高度配合，成本直線增加，企業(yè)難以負(fù)擔(dān)。
鮮美來食品股份有限公司擬在上交所主板上市。鮮美來主營業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以蝦滑等為主的即烹類預(yù)制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預(yù)制菜。
本次募集資金用于項目及擬投入的募資金額為：海洋食品產(chǎn)業(yè)化項目，總投資約2.95億元；冷凍食品分裝冷藏及物流配送項目(二期)，總投資約1.71億元；補(bǔ)充流動資金，總投資1.40億元。擬募集資金6.06億元，用于海洋食品產(chǎn)業(yè)化項目、冷凍食品分裝冷藏及物流配送項目(二期)以及補(bǔ)充流動資金。
本次IPO，公司擬發(fā)行不超過2000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金6.06億元。其中1.4億補(bǔ)充流動資金，但在報告期內(nèi)，鮮美來卻分紅7000萬。
【毛利低于行業(yè)平均值】
公司當(dāng)前營業(yè)收入的主要來源為水產(chǎn)品預(yù)制菜的生產(chǎn)、銷售，主要原材料為蝦類、魚類、軟體類等水產(chǎn)品，原材料成本(包括外購產(chǎn)品成本)占營業(yè)成本的比例超過80%。
成立于2006年1月的鮮美來，主營業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以蝦滑等為主的即烹類預(yù)制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預(yù)制菜。預(yù)制菜是指以農(nóng)產(chǎn)品、畜禽、水產(chǎn)品等為原料，配以各種輔料，經(jīng)預(yù)加工(如分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調(diào)味、速凍、冷凍)而制成的成品或半成品菜。
鮮美來下游客戶包括沃爾瑪、永輝、大潤發(fā)等商超，京東、盒馬等電商、新零售平臺，思念、灣仔碼頭等食品加工企業(yè)，呷哺呷哺、鍋圈等連鎖餐飲、食材企業(yè)，以及區(qū)域性的商貿(mào)流通商。
2018年-2021年上半年，鮮美來實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為76784.69萬元、91111.28萬元、84957.68萬元、40942.22萬元，對應(yīng)凈利潤分別為5802.49萬元、8976.64萬元、9025.57萬元、3899.76萬元。
報告期內(nèi)，鮮美來的毛利潤分別為22.17%、21.08%、23.51%和20.07%，而同期行業(yè)平均毛利率水平為27.08%、25.92%、25.20%、22.37%，鮮美來低于行業(yè)平均值。
【一股獨(dú)大欲巨額分紅】
本次發(fā)行前，浙江頤豐持有鮮美來57.95%的股份。公司的實(shí)際控制人為郭海濱和郭定棋。郭海濱直接持股比例為18.28%，合計持股比例為75.28%，現(xiàn)任公司法定代表人、董事長兼總裁；郭定棋直接持股比例為6.16%，郭海濱、郭定棋直接和間接合計持有81.44%的股份。本次發(fā)行完成后，郭海濱、郭定棋直接和間接合計持有61.08%的股份。仍然一家獨(dú)大，在很多公司中，大股東一方為了一己私利，損壞公司利益間接損壞中小股東的事情屢見不鮮。
在IPO前夕，鮮美來一邊募資，一邊大額分紅。
2018年10月28日，公司分派利潤570萬元；2019年4月12日，公司派發(fā)現(xiàn)金股利1140萬元；2020年6月8日，公司派發(fā)現(xiàn)金股利3000萬元；2021年6月10日，公司派發(fā)現(xiàn)金股利3000萬元，累計進(jìn)行股利分配7710萬元。
由于郭海濱和郭定棋父子持有80%以上的股權(quán)。上述7710萬元的現(xiàn)金分紅，8成以上就分給了實(shí)控人父子。
但預(yù)制菜與生鮮市場上，美團(tuán)、京東和拼多多等巨頭斥巨資在市場上競爭。鮮美來作為小個頭，，2018-2020三年間，其最高年營收只有9.11億元。鮮美來這樣規(guī)模較小的玩家，在面對大型企業(yè)跨界而來時沒有太多還手余力，從中突圍的機(jī)會也比較小。如果巨頭進(jìn)入這一領(lǐng)域，鮮美來可能無法與巨頭競爭。
2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為6,921.53萬元、7,745.88萬元、4,776.87萬元和5,741.70萬元，占當(dāng)期流動資產(chǎn)比例分別為18.97%、19.28%、10.97%和12.43%，應(yīng)收賬款金額較高。2018年末、2019年末、2020年末及2021年6月末，公司存貨賬面價值分別為27,559.48萬元、24,947.05萬元、29,401.18萬元和16,541.94萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為75.53%、62.10%、67.54%和35.82%。
而競爭對手一旦進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域后，競爭更加激烈，到時應(yīng)收賬款和存貨都會更高。
預(yù)制菜市場同質(zhì)化嚴(yán)重，要想生存，往往只能在保證品質(zhì)上再打價格戰(zhàn)吸引顧客。而預(yù)制菜對于新鮮度、安全度等方面的要求很高，需要中央廚房的高度配合，成本直線增加，企業(yè)難以負(fù)擔(dān)。
【屢受處分】
鮮美來歷年來因?yàn)檫`規(guī)受到處分。
2018年12月，公司因污水處理設(shè)施中的污泥失去活性，導(dǎo)致未能有效處理生產(chǎn)廢水，且部分生產(chǎn)廢水未進(jìn)入污水處理設(shè)施，受到環(huán)保主管部門罰款50萬元的處罰；另外，因使用的污水處理設(shè)施處理能力不足，不能有效處理生產(chǎn)廢水，導(dǎo)致出現(xiàn)外排廢水化學(xué)需氧量濃度、總磷濃度超標(biāo)的情況，受到環(huán)保主管部門罰款30萬元的處罰。
2018年4月，公司委托子公司鮮美來冷鏈生產(chǎn)的部分產(chǎn)品，未在包裝上標(biāo)注產(chǎn)地、受委托單位名稱、地址等信息，不符合《預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則》(GB7718-2011)的相關(guān)規(guī)定，被食藥監(jiān)主管部門認(rèn)定存在生產(chǎn)標(biāo)簽不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)的違法行為，作出沒收違法所得0.34萬元、罰款1萬元的行政處罰。
2018年4月，北海市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局執(zhí)法人員在對公司現(xiàn)場檢查過程中，抽檢了公司于2018年2月28日生產(chǎn)的部分200g抽腸蝦仁產(chǎn)品(抽樣基數(shù)為48袋，抽樣數(shù)量為10袋)，經(jīng)檢測后認(rèn)定凈含量不合格，要求公司責(zé)令改正并處罰1,080.00元。
2018年3月，因公司銷售給吉林市大潤發(fā)等商超的部分魚排產(chǎn)品，在其產(chǎn)品外包裝上突出標(biāo)注“兒童魚排”，違反了《中華人民共和國消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》相關(guān)規(guī)定，屬于引人誤解的宣傳行為，吉林省工商行政管理局昌邑分局對公司予以罰款5萬的從輕處罰。
鮮美來食品股份有限公司擬在上交所主板上市。鮮美來主營業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以蝦滑等為主的即烹類預(yù)制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預(yù)制菜。
本次募集資金用于項目及擬投入的募資金額為：海洋食品產(chǎn)業(yè)化項目，總投資約2.95億元；冷凍食品分裝冷藏及物流配送項目(二期)，總投資約1.71億元；補(bǔ)充流動資金，總投資1.40億元。擬募集資金6.06億元，用于海洋食品產(chǎn)業(yè)化項目、冷凍食品分裝冷藏及物流配送項目(二期)以及補(bǔ)充流動資金。
本次IPO，公司擬發(fā)行不超過2000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金6.06億元。其中1.4億補(bǔ)充流動資金，但在報告期內(nèi)，鮮美來卻分紅7000萬。
【毛利低于行業(yè)平均值】
公司當(dāng)前營業(yè)收入的主要來源為水產(chǎn)品預(yù)制菜的生產(chǎn)、銷售，主要原材料為蝦類、魚類、軟體類等水產(chǎn)品，原材料成本(包括外購產(chǎn)品成本)占營業(yè)成本的比例超過80%。
成立于2006年1月的鮮美來，主營業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以蝦滑等為主的即烹類預(yù)制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預(yù)制菜。預(yù)制菜是指以農(nóng)產(chǎn)品、畜禽、水產(chǎn)品等為原料，配以各種輔料，經(jīng)預(yù)加工(如分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調(diào)味、速凍、冷凍)而制成的成品或半成品菜。
鮮美來下游客戶包括沃爾瑪、永輝、大潤發(fā)等商超，京東、盒馬等電商、新零售平臺，思念、灣仔碼頭等食品加工企業(yè)，呷哺呷哺、鍋圈等連鎖餐飲、食材企業(yè)，以及區(qū)域性的商貿(mào)流通商。
2018年-2021年上半年，鮮美來實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為76784.69萬元、91111.28萬元、84957.68萬元、40942.22萬元，對應(yīng)凈利潤分別為5802.49萬元、8976.64萬元、9025.57萬元、3899.76萬元。
報告期內(nèi)，鮮美來的毛利潤分別為22.17%、21.08%、23.51%和20.07%，而同期行業(yè)平均毛利率水平為27.08%、25.92%、25.20%、22.37%，鮮美來低于行業(yè)平均值。
【一股獨(dú)大欲巨額分紅】
本次發(fā)行前，浙江頤豐持有鮮美來57.95%的股份。公司的實(shí)際控制人為郭海濱和郭定棋。郭海濱直接持股比例為18.28%，合計持股比例為75.28%，現(xiàn)任公司法定代表人、董事長兼總裁；郭定棋直接持股比例為6.16%，郭海濱、郭定棋直接和間接合計持有81.44%的股份。本次發(fā)行完成后，郭海濱、郭定棋直接和間接合計持有61.08%的股份。仍然一家獨(dú)大，在很多公司中，大股東一方為了一己私利，損壞公司利益間接損壞中小股東的事情屢見不鮮。
在IPO前夕，鮮美來一邊募資，一邊大額分紅。
2018年10月28日，公司分派利潤570萬元；2019年4月12日，公司派發(fā)現(xiàn)金股利1140萬元；2020年6月8日，公司派發(fā)現(xiàn)金股利3000萬元；2021年6月10日，公司派發(fā)現(xiàn)金股利3000萬元，累計進(jìn)行股利分配7710萬元。
由于郭海濱和郭定棋父子持有80%以上的股權(quán)。上述7710萬元的現(xiàn)金分紅，8成以上就分給了實(shí)控人父子。
但預(yù)制菜與生鮮市場上，美團(tuán)、京東和拼多多等巨頭斥巨資在市場上競爭。鮮美來作為小個頭，，2018-2020三年間，其最高年營收只有9.11億元。鮮美來這樣規(guī)模較小的玩家，在面對大型企業(yè)跨界而來時沒有太多還手余力，從中突圍的機(jī)會也比較小。如果巨頭進(jìn)入這一領(lǐng)域，鮮美來可能無法與巨頭競爭。
2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為6,921.53萬元、7,745.88萬元、4,776.87萬元和5,741.70萬元，占當(dāng)期流動資產(chǎn)比例分別為18.97%、19.28%、10.97%和12.43%，應(yīng)收賬款金額較高。2018年末、2019年末、2020年末及2021年6月末，公司存貨賬面價值分別為27,559.48萬元、24,947.05萬元、29,401.18萬元和16,541.94萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為75.53%、62.10%、67.54%和35.82%。
而競爭對手一旦進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域后，競爭更加激烈，到時應(yīng)收賬款和存貨都會更高。
預(yù)制菜市場同質(zhì)化嚴(yán)重，要想生存，往往只能在保證品質(zhì)上再打價格戰(zhàn)吸引顧客。而預(yù)制菜對于新鮮度、安全度等方面的要求很高，需要中央廚房的高度配合，成本直線增加，企業(yè)難以負(fù)擔(dān)。
【屢受處分】
鮮美來歷年來因?yàn)檫`規(guī)受到處分。
2018年12月，公司因污水處理設(shè)施中的污泥失去活性，導(dǎo)致未能有效處理生產(chǎn)廢水，且部分生產(chǎn)廢水未進(jìn)入污水處理設(shè)施，受到環(huán)保主管部門罰款50萬元的處罰；另外，因使用的污水處理設(shè)施處理能力不足，不能有效處理生產(chǎn)廢水，導(dǎo)致出現(xiàn)外排廢水化學(xué)需氧量濃度、總磷濃度超標(biāo)的情況，受到環(huán)保主管部門罰款30萬元的處罰。
2018年4月，公司委托子公司鮮美來冷鏈生產(chǎn)的部分產(chǎn)品，未在包裝上標(biāo)注產(chǎn)地、受委托單位名稱、地址等信息，不符合《預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則》(GB7718-2011)的相關(guān)規(guī)定，被食藥監(jiān)主管部門認(rèn)定存在生產(chǎn)標(biāo)簽不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)的違法行為，作出沒收違法所得0.34萬元、罰款1萬元的行政處罰。
2018年4月，北海市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局執(zhí)法人員在對公司現(xiàn)場檢查過程中，抽檢了公司于2018年2月28日生產(chǎn)的部分200g抽腸蝦仁產(chǎn)品(抽樣基數(shù)為48袋，抽樣數(shù)量為10袋)，經(jīng)檢測后認(rèn)定凈含量不合格，要求公司責(zé)令改正并處罰1,080.00元。
2018年3月，因公司銷售給吉林市大潤發(fā)等商超的部分魚排產(chǎn)品，在其產(chǎn)品外包裝上突出標(biāo)注“兒童魚排”，違反了《中華人民共和國消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》相關(guān)規(guī)定，屬于引人誤解的宣傳行為，吉林省工商行政管理局昌邑分局對公司予以罰款5萬的從輕處罰。
