電池質量堪憂，業務經營困難，科隆新能頻頻更換券商釋放了什么信號？
來源：花朵財經
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2021-11-12 10:36:23
1951年出生的程清豐，講述自己發家史的時候，總是從街道小廠說起。而這個小廠自然是很悲慘的，嚴重虧損、職工不足百人、資產不足百萬，襯托出程清豐改天換地的創業才能。可是，80年代的不足百萬，并不是少，而是很多。細看程清豐的履歷，1968年時17歲進入新鄉市電扇總廠當技術員，9年時間做到技術科長。改革開放之際被送到二輕工大學習，回來就任新鄉市電扇總廠技術廠長，兩年后，又接任了新鄉市電扇總廠廠長，坐上廠長之位后，整個電扇總廠在其掌控下長達十年，自然也是有了很多嫡系。期間，1985年又被組織送到河南師范大學政教系學習，終于在1993年擔任河南科隆集團黨委書記、董事長、總經理一肩挑，這自然是完全掌控了科隆集團。
其中也少不了秦含英女士的作用，1958年出生的秦含英比程清豐小7歲，16歲時在新鄉洪門公社務農，改革開放時進入新鄉市樹脂廠工作，2年后的1980年被送到河南省二輕干校學習，正是在這里秦含英與程清豐相識。于是1981年學業結束后，秦含英就到了程清豐所在的河南新鄉電扇總廠做財務科長，財務部長，1993年時，又擔任科隆集團高管。
比較令人詫異的是，按照兩人的培養履歷來看，妥妥是體制內的干部，新鄉電扇總廠也是國有性質的企業，怎么會變成程清豐一人說了算？然后又橫空出世一個科隆集團，電扇總廠黯然退場，現如今，科隆集團由程清豐持股73.84%，秦含英持股24.43%，是完全的家族企業了。
圖片
這期間的變換，實在是令人匪夷所思，與程清豐對外包裝的發家史也大不相同。是否其中有改制攫取資產的操作呢？對此，科隆集團諱莫如深。
有了科隆集團做根基，程清豐家族四處出擊，河南科隆新能源股份有限公司就是杰作之一，而程清豐、秦含英都在科隆新能擔任高管，程清豐的兒子程迪更是擔任科隆新能的法定代表人，成為眾人心目中的接班者。
有趣的是，為了攫取更多財富，河南科隆新能源已經四次沖擊上市。2017年9月，科隆新能選擇招商證券幫助上市。2018年9月，招商證券表示，因受補貼下降及原材料價格影響，科隆新能需要加強內部控制和提升運營管理水平、爭取在各業務領域保持較好的盈利能力，因此科隆新能正在積極整改當中。
這段話是什么意思？聽起來好像是補貼下降、科隆的盈利就不行了，招商證券不愿作假，因此要求科隆新能整改？可是程清豐是什么人物？那是幾十年一手遮天的人物，能聽得進去這個話？
于是兩個月后，科隆新能與招商證券的合作終止，然后，科隆新能立刻找到了新的合作伙伴——國泰君安，或許能迅速找到新的合作伙伴，就是程清豐敢于翻臉的底氣。
可是，2019年5月，花了半年時間了解情況的國泰君安可能發現是大坑，于是指出科隆新能還需要多多完善，國泰君安爭取在下一步的工作中，加強對科隆新能的盡職調查、關注公司內部治理，核查科隆新能的業務、財務與合規情況。
看起來，意思是與招商證券差不多：科隆新能問題很大，不太好辦。
這自然讓程清豐大為光火，于是2個月后，科隆新能源與國泰君安的合作也告終止。同樣，程清豐閃電般地找到另一家券商，來幫助科隆新能上市，這就是民生證券。
民生證券或許是膽子夠大，2019年7月接手科隆新能，9月就表示完成了準備工作。然而到2020年5月，或許是兩輪問詢讓民生證券感到害怕、民生證券撤銷了保薦，科隆新能被上交所終止發行上市審核，程清豐鎩羽而歸。
或許是情況太糟糕了，這下就沒什么入流的券商敢接手。程清豐費了老大的勁，5個月后，終于找到中天國富證券幫助上市。與招商證券、國泰君安等知名券商比，中天國富證券檔次就要低很多了。因為業務稀少，中天國富證券基本是在券商排名中吊車尾的位置，2020年度總資產排名中，中天國富是第85名，其他指標的排名也是非常靠后。或許這一點解釋了中天國富為何愿意接科隆新能這個招商證券、國泰君安眼中的燙手山芋。
只是，中天國富敢接，交易所敢不敢通過呢？投資者敢不敢買呢？
到底是什么情況，讓三家券商如此害怕？
科隆新能主要業務是做鋰電池材料，屬于近幾年比較火熱的賽道。但賽道的火熱卻凸顯了科隆新能的無力，2019年科隆新能銷量增長6.38%，2020年是-3.28%，與此同時2020年鋰電池材料三元正極材料增長25.4%，也就是科隆新能的銷量還不及行業的平均水平。2020年，科隆新能的銷售費用同比增長52%，據科隆新能解釋，是以前銷售的汽車動力鋰電池接近質保期導致售后維修服務上升。
這意思是科隆新能的材料制造的鋰電池，還沒到質保期就壞了？
近幾年，科隆新能的利潤很大程度來自政府補助，2018年補助金額占到利潤總額的34.29%，2019年補助金額甚至占到利潤總額的42.18%。
或許是質量不能讓市場滿意，近幾年科隆新能的產能利用率較低，其中三元前驅體的產能利用率2020年為54%，三元正極材料的產能利用率近幾年在80%附近波動，在這種情況下，科隆新能募資6.13億擴大生產，恐怕不太合適。
除了質量不如對手，導致增長不如行業平均水平，科隆新能還因為在產業鏈中所處的環節較為尷尬，導致現金流非常緊張。在科隆新能源的上游是貴金屬企業，體量較大，處于強勢地位，而下游的鋰電池制造商也會要求科隆新能給予較長的賬期，于是兩頭擠壓，科隆新能源的現金流自然不太好看。雪上加霜的是，隨著新能源補貼的退坡，科隆新能的應收賬款就暴露在風險之中，進入訴訟階段的應收賬款就超過1億元，這可是科隆新能好幾年的利潤。
或許這就是科隆新能源急切融資、為此不斷更換券商的原因？
其中也少不了秦含英女士的作用，1958年出生的秦含英比程清豐小7歲，16歲時在新鄉洪門公社務農，改革開放時進入新鄉市樹脂廠工作，2年后的1980年被送到河南省二輕干校學習，正是在這里秦含英與程清豐相識。于是1981年學業結束后，秦含英就到了程清豐所在的河南新鄉電扇總廠做財務科長，財務部長，1993年時，又擔任科隆集團高管。
比較令人詫異的是，按照兩人的培養履歷來看，妥妥是體制內的干部，新鄉電扇總廠也是國有性質的企業，怎么會變成程清豐一人說了算？然后又橫空出世一個科隆集團，電扇總廠黯然退場，現如今，科隆集團由程清豐持股73.84%，秦含英持股24.43%，是完全的家族企業了。
圖片
這期間的變換，實在是令人匪夷所思，與程清豐對外包裝的發家史也大不相同。是否其中有改制攫取資產的操作呢？對此，科隆集團諱莫如深。
有了科隆集團做根基，程清豐家族四處出擊，河南科隆新能源股份有限公司就是杰作之一，而程清豐、秦含英都在科隆新能擔任高管，程清豐的兒子程迪更是擔任科隆新能的法定代表人，成為眾人心目中的接班者。
有趣的是，為了攫取更多財富，河南科隆新能源已經四次沖擊上市。2017年9月，科隆新能選擇招商證券幫助上市。2018年9月，招商證券表示，因受補貼下降及原材料價格影響，科隆新能需要加強內部控制和提升運營管理水平、爭取在各業務領域保持較好的盈利能力，因此科隆新能正在積極整改當中。
這段話是什么意思？聽起來好像是補貼下降、科隆的盈利就不行了，招商證券不愿作假，因此要求科隆新能整改？可是程清豐是什么人物？那是幾十年一手遮天的人物，能聽得進去這個話？
于是兩個月后，科隆新能與招商證券的合作終止，然后，科隆新能立刻找到了新的合作伙伴——國泰君安，或許能迅速找到新的合作伙伴，就是程清豐敢于翻臉的底氣。
可是，2019年5月，花了半年時間了解情況的國泰君安可能發現是大坑，于是指出科隆新能還需要多多完善，國泰君安爭取在下一步的工作中，加強對科隆新能的盡職調查、關注公司內部治理，核查科隆新能的業務、財務與合規情況。
看起來，意思是與招商證券差不多：科隆新能問題很大，不太好辦。
這自然讓程清豐大為光火，于是2個月后，科隆新能源與國泰君安的合作也告終止。同樣，程清豐閃電般地找到另一家券商，來幫助科隆新能上市，這就是民生證券。
民生證券或許是膽子夠大，2019年7月接手科隆新能，9月就表示完成了準備工作。然而到2020年5月，或許是兩輪問詢讓民生證券感到害怕、民生證券撤銷了保薦，科隆新能被上交所終止發行上市審核，程清豐鎩羽而歸。
或許是情況太糟糕了，這下就沒什么入流的券商敢接手。程清豐費了老大的勁，5個月后，終于找到中天國富證券幫助上市。與招商證券、國泰君安等知名券商比，中天國富證券檔次就要低很多了。因為業務稀少，中天國富證券基本是在券商排名中吊車尾的位置，2020年度總資產排名中，中天國富是第85名，其他指標的排名也是非常靠后。或許這一點解釋了中天國富為何愿意接科隆新能這個招商證券、國泰君安眼中的燙手山芋。
只是，中天國富敢接，交易所敢不敢通過呢？投資者敢不敢買呢？
到底是什么情況，讓三家券商如此害怕？
科隆新能主要業務是做鋰電池材料，屬于近幾年比較火熱的賽道。但賽道的火熱卻凸顯了科隆新能的無力，2019年科隆新能銷量增長6.38%，2020年是-3.28%，與此同時2020年鋰電池材料三元正極材料增長25.4%，也就是科隆新能的銷量還不及行業的平均水平。2020年，科隆新能的銷售費用同比增長52%，據科隆新能解釋，是以前銷售的汽車動力鋰電池接近質保期導致售后維修服務上升。
這意思是科隆新能的材料制造的鋰電池，還沒到質保期就壞了？
近幾年，科隆新能的利潤很大程度來自政府補助，2018年補助金額占到利潤總額的34.29%，2019年補助金額甚至占到利潤總額的42.18%。
或許是質量不能讓市場滿意，近幾年科隆新能的產能利用率較低，其中三元前驅體的產能利用率2020年為54%，三元正極材料的產能利用率近幾年在80%附近波動，在這種情況下，科隆新能募資6.13億擴大生產，恐怕不太合適。
除了質量不如對手，導致增長不如行業平均水平，科隆新能還因為在產業鏈中所處的環節較為尷尬，導致現金流非常緊張。在科隆新能源的上游是貴金屬企業，體量較大，處于強勢地位，而下游的鋰電池制造商也會要求科隆新能給予較長的賬期，于是兩頭擠壓，科隆新能源的現金流自然不太好看。雪上加霜的是，隨著新能源補貼的退坡，科隆新能的應收賬款就暴露在風險之中，進入訴訟階段的應收賬款就超過1億元，這可是科隆新能好幾年的利潤。
或許這就是科隆新能源急切融資、為此不斷更換券商的原因？
