當代置業“斷臂求生” 一子公司轉售融創服務
來源：氫財經
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2021-11-04 13:34:21
融創服務此時對第一服務進行溢價收購無異于雪中送炭，但也只是“杯水車薪”，目前當代置業仍存在多筆未到期的美元債。
自恒大“爆雷”后，房企就接二連三的被爆出債務問題。近日，當代置業旗下物業公司第一服務與融創服務聯合發布公告稱融創服務將有條件的收購第一服務3.22億股股份，占第一服務全部已發行股本的32.33%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。而此次收購完成后，融創或將繼續收購第一服務剩余全部股份。
值得一提的是，雙方協議于2021年10月7日簽訂，按照彼時第一服務1.37港元/股的股價來看，融創服務此筆收購溢價率高達91%。
前不久當代置業公告稱本應于2021年10月25日到期的12.85厘優先票據及應計但未付利息的還款安排未能如約完成，因此構成違約行為。值得注意的是，此筆是在經過股東借款、資產處置等多種渠道的努力下仍未能如約償還的票據。
而融創服務此時對第一服務進行溢價收購無異于雪中送炭，但也只是“杯水車薪”，目前當代置業仍存在多筆未到期的美元債。
【“賣子償債”】
11月1日，當代置業旗下物業公司第一服務與融創中國旗下物業公司融創服務聯合發布公告稱，融創服務有條件的收購第一服務3.22億股股份，為第一服務當前全部已發行股本的32.22%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。按照10月7日，雙方簽訂協議當天第一服務晚間收盤的1.37港元/股股價來看，此次融創服務收購第一服務的溢價率高達91%。
而此次出售第一服務，將會一定程度緩解當代置業的資金壓力。早在10月11日時，當代置業就發布公告稱尋求2021年10月25日到期的票息為12.85%的優先票據贖回35%后，剩余65%的部分到期日延長三個月，用以改善流動性和現金管理，與此同時避免任何潛在的償付違約。
而此前，當代置業稱其董事會主席、執行董事兼控股股東張雷及當代置業總裁兼董事張鵬欲向當代置業提供合計約8億元人民幣的股東貸款，并預期未來兩至三個月內完成。值得一提的是，此次第一服務向融創服務出售的股份由上述股東張雷、張鵬合計出售21.39%，對價為4.6億元；第一服務管理層劉培慶、龍晗合計出售2.18%股份，對價約為0.47億元，另外8.64%股份由投資方鼎暉股份出售，對價約為1.8億元。對于當代置業提及的8億元股東貸款是否包含出售第一服務的4.6億元，目前尚不能確認。
雖然聯合公告表示融創服務或將收購第一服務剩余的全部股份，但可以確認的是，出售第一服務并不能完全救當代置業于水火之中。據中指院研究表示，2022年2月25日，當代置業一筆2億美元折合人民幣12.79億元的債務將到期，并且截至10月28日，包括即將到期的債務，當代置業仍有4只存續美元，債券余額合計約為10.17億美元，折合人民幣65.05億元。
據當代置業半年報顯示，截至上半年當代置業擁有現金及現金等價物136.24億元，但仍需出售子公司償還債務，可見65.05億元的債務對于當代置業來說是一個較大的資金缺口，未來當代置業仍需面對較大的資金壓力。
【融創服務借勢擴張】
據聯合公告顯示，截至上半年，第一服務控股的合約建筑面積約為7299.4萬平方米，在管建筑面積約為5302.2萬平方米，并且大部分在管的項目位于北京、西安、長沙、太原等一二線城市，為2021年中國百強物業的第23名。
截至上半年第一服務實現營業收入5.09億元，同比增長53.76%，實現凈利潤6523.6萬元，同比增長100.8%。為中指研究院2021年中國物業服務百強企業成長性領先企業，具有較大的成長空間，對于收購第一服務的原因，融創服務表示，將大幅增加其物業管理規模，提升其在核心城市的管理密度并擴大在非住業態的市場份額，同時增強融創服務在物業管理服務領域的綜合競爭力及市場影響力。此外，收購第一服務，融創服務將擁有在綠色人居服務領域的核心能力和競爭力。
同時，知名地產分析師嚴躍進告訴氫財經，如此高溢價收購跟收購意愿比較強有關系，背后肯定是跟物業制裁這樣一個質量比較好，所以才會有這樣一個收購。在融創來講，通過收購進一步擴大物業版面的經營范圍，這是值得肯定的。
基于此，融創服務才會溢價91%收購第一服務，并要求當代置業此次出售第一服務后的12內其開發或運營項目的物業管理都會給到第一服務，這在一定程度上給了融創服務相對的保障。
事實上，近年來融創服務始終通過收購和并購的方式來擴大市場，據悉，截至今年上半年，融創服務通過收購及并購的方式合計新增約3071萬平方米的合約面積。而今年上半年融創服務在管面積為1.7億平方米，合約面積為3.2億平方米，在2021年百強物業中位列第6。在此基礎上，今年上半年融創服務實現營業收入33.19億元，同比增長85.37%，實現凈利潤6.3億元，同比增長151.27%。
實際上，近年來物業管理逐漸成為房企的“香餑餑”，上半年迫于資金壓力藍光發展、富力地產將其旗下物業公司轉讓給碧桂園、花樣年也同樣出售了其旗下物業公司。中指研究院表示，近年多數物業依靠收購并購擴張市場，但隨著收并購和市場化項目拓展增多，這些企業需要一定時間去整合、消化相應項目。
自恒大“爆雷”后，房企就接二連三的被爆出債務問題。近日，當代置業旗下物業公司第一服務與融創服務聯合發布公告稱融創服務將有條件的收購第一服務3.22億股股份，占第一服務全部已發行股本的32.33%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。而此次收購完成后，融創或將繼續收購第一服務剩余全部股份。
值得一提的是，雙方協議于2021年10月7日簽訂，按照彼時第一服務1.37港元/股的股價來看，融創服務此筆收購溢價率高達91%。
前不久當代置業公告稱本應于2021年10月25日到期的12.85厘優先票據及應計但未付利息的還款安排未能如約完成，因此構成違約行為。值得注意的是，此筆是在經過股東借款、資產處置等多種渠道的努力下仍未能如約償還的票據。
而融創服務此時對第一服務進行溢價收購無異于雪中送炭，但也只是“杯水車薪”，目前當代置業仍存在多筆未到期的美元債。
【“賣子償債”】
11月1日，當代置業旗下物業公司第一服務與融創中國旗下物業公司融創服務聯合發布公告稱，融創服務有條件的收購第一服務3.22億股股份，為第一服務當前全部已發行股本的32.22%，總對價約為6.93億元，折合每股對價約為2.15元/股，折合港元約2.6167港元/股。按照10月7日，雙方簽訂協議當天第一服務晚間收盤的1.37港元/股股價來看，此次融創服務收購第一服務的溢價率高達91%。
而此次出售第一服務，將會一定程度緩解當代置業的資金壓力。早在10月11日時，當代置業就發布公告稱尋求2021年10月25日到期的票息為12.85%的優先票據贖回35%后，剩余65%的部分到期日延長三個月，用以改善流動性和現金管理，與此同時避免任何潛在的償付違約。
而此前，當代置業稱其董事會主席、執行董事兼控股股東張雷及當代置業總裁兼董事張鵬欲向當代置業提供合計約8億元人民幣的股東貸款，并預期未來兩至三個月內完成。值得一提的是，此次第一服務向融創服務出售的股份由上述股東張雷、張鵬合計出售21.39%，對價為4.6億元；第一服務管理層劉培慶、龍晗合計出售2.18%股份，對價約為0.47億元，另外8.64%股份由投資方鼎暉股份出售，對價約為1.8億元。對于當代置業提及的8億元股東貸款是否包含出售第一服務的4.6億元，目前尚不能確認。
雖然聯合公告表示融創服務或將收購第一服務剩余的全部股份，但可以確認的是，出售第一服務并不能完全救當代置業于水火之中。據中指院研究表示，2022年2月25日，當代置業一筆2億美元折合人民幣12.79億元的債務將到期，并且截至10月28日，包括即將到期的債務，當代置業仍有4只存續美元，債券余額合計約為10.17億美元，折合人民幣65.05億元。
據當代置業半年報顯示，截至上半年當代置業擁有現金及現金等價物136.24億元，但仍需出售子公司償還債務，可見65.05億元的債務對于當代置業來說是一個較大的資金缺口，未來當代置業仍需面對較大的資金壓力。
【融創服務借勢擴張】
據聯合公告顯示，截至上半年，第一服務控股的合約建筑面積約為7299.4萬平方米，在管建筑面積約為5302.2萬平方米，并且大部分在管的項目位于北京、西安、長沙、太原等一二線城市，為2021年中國百強物業的第23名。
截至上半年第一服務實現營業收入5.09億元，同比增長53.76%，實現凈利潤6523.6萬元，同比增長100.8%。為中指研究院2021年中國物業服務百強企業成長性領先企業，具有較大的成長空間，對于收購第一服務的原因，融創服務表示，將大幅增加其物業管理規模，提升其在核心城市的管理密度并擴大在非住業態的市場份額，同時增強融創服務在物業管理服務領域的綜合競爭力及市場影響力。此外，收購第一服務，融創服務將擁有在綠色人居服務領域的核心能力和競爭力。
同時，知名地產分析師嚴躍進告訴氫財經，如此高溢價收購跟收購意愿比較強有關系，背后肯定是跟物業制裁這樣一個質量比較好，所以才會有這樣一個收購。在融創來講，通過收購進一步擴大物業版面的經營范圍，這是值得肯定的。
基于此，融創服務才會溢價91%收購第一服務，并要求當代置業此次出售第一服務后的12內其開發或運營項目的物業管理都會給到第一服務，這在一定程度上給了融創服務相對的保障。
事實上，近年來融創服務始終通過收購和并購的方式來擴大市場，據悉，截至今年上半年，融創服務通過收購及并購的方式合計新增約3071萬平方米的合約面積。而今年上半年融創服務在管面積為1.7億平方米，合約面積為3.2億平方米，在2021年百強物業中位列第6。在此基礎上，今年上半年融創服務實現營業收入33.19億元，同比增長85.37%，實現凈利潤6.3億元，同比增長151.27%。
實際上，近年來物業管理逐漸成為房企的“香餑餑”，上半年迫于資金壓力藍光發展、富力地產將其旗下物業公司轉讓給碧桂園、花樣年也同樣出售了其旗下物業公司。中指研究院表示，近年多數物業依靠收購并購擴張市場，但隨著收并購和市場化項目拓展增多，這些企業需要一定時間去整合、消化相應項目。
