和元生物IPO前夕，實控人上演“資產(chǎn)騰挪術(shù)”，凈利潤飆升
來源：IPO日報
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2021-11-03 10:34:48
又一家生物醫(yī)藥類企業(yè)要沖刺科創(chuàng)板。
近日，上交所官網(wǎng)顯示，和元生物技術(shù)(上海)股份有限公司(下稱“和元生物”)將于11月4日IPO上會，接受科創(chuàng)板上市委的審議。公司計劃公開發(fā)行股票不超過1.31億股，不低于發(fā)行后總股本的10%，不超過發(fā)行后總股本的25%。
此次申請上市，和元生物計劃募集資金12億元，用于和元智造精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目(計劃投入10億元的募集資金)，以及補充流動資金。
IPO日報注意到，公司從2020年就開始投入和元智造精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)。這一項目規(guī)劃了33條生產(chǎn)線，計劃于2027年完成全部項目建設(shè)。建成后將主要提供各種CRO/CDMO技術(shù)服務(wù)，以及質(zhì)粒、慢病毒、腺相關(guān)病毒、各種溶瘤病毒等產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)服務(wù)。
業(yè)績扭虧
成立于2013年的和元生物是一家聚焦基因治療領(lǐng)域的生物科技公司，專注于為重組病毒載體產(chǎn)品、溶瘤病毒產(chǎn)品、CAR-T產(chǎn)品等基因治療的先導(dǎo)研究和藥物研發(fā)提供基因治療載體構(gòu)建、靶點及藥效研究、工藝開發(fā)及測試、IND-CMC藥學(xué)研究、臨床I-III期及商業(yè)化GMP生產(chǎn)等一體化CRO/CDMO服務(wù)。
何為基因治療？
記者獲悉，基因治療是繼小分子、大分子靶向療法之后的新一代精準(zhǔn)療法，通過將治療性基因?qū)肴梭w靶細(xì)胞等方式，糾正基因缺陷或直接發(fā)揮作用，進(jìn)而治療和治愈疾病。基因治療為腫瘤、罕見病、慢病及其他難治性疾病提供了全新的治療理念和手段，具備了一般藥物可能無法企及的長期性、治愈性療效。
截至招股書簽署日，潘謳東系和元生物的控股股東、實際控制人。
潘謳東直接持有公司9446.58萬股，占公司總股本的24.03%；同時，潘謳東及其一致行動人王富杰、殷珊、楊興林、夏清梅、額日賀、上海謳創(chuàng)、上海謳立合計持有1.34億股股份，占公司此次發(fā)行前總股本的34.12%。
上會稿顯示，2018年至2020年及2021年上半年(下稱“報告期”)，和元生物實現(xiàn)營業(yè)收入4420.97萬元、6291.45萬元、1.43億元、9901.73萬元，對應(yīng)凈利潤分別為-3341.08萬元、-4283.03萬元、9128.5萬元、1544.57萬元。
從收入構(gòu)成上看，基因治療CDMO貢獻(xiàn)了最主要的收入來源，報告期內(nèi)在公司的主營業(yè)務(wù)收入中占比由29.79%增長至73.13%，其次為基因治療CRO業(yè)務(wù)，占比由67.71%下降至24.16%。
不難看出，公司近年來的收入有了較快的增長(主要得益于基因治療CDMO產(chǎn)生的收入)，凈利潤也在2020年度扭虧為盈。對此，和元生物解釋稱，公司2018年、2019年業(yè)務(wù)收入規(guī)模較小，CDMO項目主要處于前期工藝開發(fā)階段，但同時保持了較高的技術(shù)研發(fā)投入，因此處于虧損狀態(tài)；2020年受益于基因治療CDMO項目的持續(xù)交付和新訂單的啟動推進(jìn)，業(yè)務(wù)成熟度顯著提高。
IPO日報還注意到，公司2020年的凈利潤增加明顯，原子公司艾迪斯功不可沒。
“通過剝離艾迪斯，進(jìn)一步聚焦基因治療CRO/CDMO主業(yè)，公司于2020年度實現(xiàn)扭虧為盈，差異主要為艾迪斯股權(quán)的處置收益及剩余股權(quán)轉(zhuǎn)換為權(quán)益法核算產(chǎn)生的投資收益，該項影響因素具有偶然性。”公司在上會稿中說。
“左手倒右手”
讓我們看下這個發(fā)生在報告期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件。
記者了解到，艾迪斯系公司為了分離ADC(抗體藥物偶聯(lián)物)新藥研發(fā)業(yè)務(wù)而于2018年專門設(shè)立的公司。
和元生物表示，為了明確其聚焦基因治療領(lǐng)域，專注于提供CRO/CDMO服務(wù)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，公司設(shè)立子公司艾迪斯(全稱“煙臺市和元艾迪斯生物醫(yī)藥科技有限公司”)，將ADC新藥研發(fā)業(yè)務(wù)從和元生物分離，實現(xiàn)基因治療CRO/CDMO業(yè)務(wù)與ADC新藥業(yè)務(wù)的獨立、清晰運營及融資。
這一目的之下，2020年5月，公司將艾迪斯39.93%的股權(quán)以4600萬元價格出售，且受讓方不是外人，正是公司實控人潘謳東持有37.46%份額并控制的持股平臺：上海和迪。簡單來說，雖不再由和元生物控制，這家公司仍屬于潘謳東控制下的企業(yè)。轉(zhuǎn)讓完成后，艾迪斯由和元生物的控股子公司變?yōu)閰⒐晒尽?br />
記者從財報中發(fā)現(xiàn)，此次轉(zhuǎn)讓在2020年度給公司帶來了5641.21萬元的處置長期股權(quán)投資收益，再加上對剩余股權(quán)在喪失控制權(quán)日按照公允價值進(jìn)行重新計量的數(shù)額，當(dāng)期公司因出售艾迪斯部分股權(quán)共確認(rèn)投資收益達(dá)7,231.03萬元(未將所得稅影響及少數(shù)股東損益計算在內(nèi))。
上述投資收益也直接計入到了公司當(dāng)期的凈利潤之中。2020年度，和元生物的凈利潤為9128.5萬元，較2019年度增加了1.34億元。若扣除包括處置股權(quán)在內(nèi)的非經(jīng)常性損益，公司當(dāng)年的扣非后歸母凈利潤則降至2666.77萬元。
有意思的是，艾迪斯還是一家虧損的公司。根據(jù)公司進(jìn)一步的披露，2020年及2021年上半年，艾迪斯的凈利潤分別-2280.85萬元、-592.98萬元。也就是說，體現(xiàn)在財務(wù)報表上，和元生物出售其股權(quán)不僅可以獲得投資收益，業(yè)績也可以免為其所累，可謂是一舉兩得。
再來看看定價。
參考重組前一個會計年度末(即2019年末)，艾迪斯的凈資產(chǎn)為2424.56萬元，但從2020年3月31日的評估結(jié)果來看(艾迪斯39.93%的股權(quán)對應(yīng)4812.13萬元的評估值)，溢價率約達(dá)397.06%。對于這一定價，和元生物表示，“本次交易定價參考了艾迪斯于2019年12月引入外部投資者增資后的整體估值11518.8萬元確定”。
另一邊，出售艾迪斯部分股權(quán)對公司的研發(fā)費用也有所影響。
報告期內(nèi)，和元生物的研發(fā)費用金額分別為2026.77萬元、2379.86萬元、2198.26萬元、844.05萬元，占營業(yè)收入的比重分別45.84%、37.83%、15.4%、8.52%，研發(fā)費用率在逐漸下降。
在上述研發(fā)費用中，公司委外研發(fā)費用分別為789.07萬元、1038.6萬元、727.45萬元及0萬元，這部分主要系其原子公司艾迪斯委托外部公司提供抗體偶聯(lián)藥物的臨床前研究服務(wù)費用。自2020年5月公司處置艾迪斯股權(quán)后，其研發(fā)費用未再納入公司合并報表范圍，2021年1-6月公司便無委外研發(fā)。
近日，上交所官網(wǎng)顯示，和元生物技術(shù)(上海)股份有限公司(下稱“和元生物”)將于11月4日IPO上會，接受科創(chuàng)板上市委的審議。公司計劃公開發(fā)行股票不超過1.31億股，不低于發(fā)行后總股本的10%，不超過發(fā)行后總股本的25%。
此次申請上市，和元生物計劃募集資金12億元，用于和元智造精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目(計劃投入10億元的募集資金)，以及補充流動資金。
IPO日報注意到，公司從2020年就開始投入和元智造精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)。這一項目規(guī)劃了33條生產(chǎn)線，計劃于2027年完成全部項目建設(shè)。建成后將主要提供各種CRO/CDMO技術(shù)服務(wù)，以及質(zhì)粒、慢病毒、腺相關(guān)病毒、各種溶瘤病毒等產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)服務(wù)。
業(yè)績扭虧
成立于2013年的和元生物是一家聚焦基因治療領(lǐng)域的生物科技公司，專注于為重組病毒載體產(chǎn)品、溶瘤病毒產(chǎn)品、CAR-T產(chǎn)品等基因治療的先導(dǎo)研究和藥物研發(fā)提供基因治療載體構(gòu)建、靶點及藥效研究、工藝開發(fā)及測試、IND-CMC藥學(xué)研究、臨床I-III期及商業(yè)化GMP生產(chǎn)等一體化CRO/CDMO服務(wù)。
何為基因治療？
記者獲悉，基因治療是繼小分子、大分子靶向療法之后的新一代精準(zhǔn)療法，通過將治療性基因?qū)肴梭w靶細(xì)胞等方式，糾正基因缺陷或直接發(fā)揮作用，進(jìn)而治療和治愈疾病。基因治療為腫瘤、罕見病、慢病及其他難治性疾病提供了全新的治療理念和手段，具備了一般藥物可能無法企及的長期性、治愈性療效。
截至招股書簽署日，潘謳東系和元生物的控股股東、實際控制人。
潘謳東直接持有公司9446.58萬股，占公司總股本的24.03%；同時，潘謳東及其一致行動人王富杰、殷珊、楊興林、夏清梅、額日賀、上海謳創(chuàng)、上海謳立合計持有1.34億股股份，占公司此次發(fā)行前總股本的34.12%。
上會稿顯示，2018年至2020年及2021年上半年(下稱“報告期”)，和元生物實現(xiàn)營業(yè)收入4420.97萬元、6291.45萬元、1.43億元、9901.73萬元，對應(yīng)凈利潤分別為-3341.08萬元、-4283.03萬元、9128.5萬元、1544.57萬元。
從收入構(gòu)成上看，基因治療CDMO貢獻(xiàn)了最主要的收入來源，報告期內(nèi)在公司的主營業(yè)務(wù)收入中占比由29.79%增長至73.13%，其次為基因治療CRO業(yè)務(wù)，占比由67.71%下降至24.16%。
不難看出，公司近年來的收入有了較快的增長(主要得益于基因治療CDMO產(chǎn)生的收入)，凈利潤也在2020年度扭虧為盈。對此，和元生物解釋稱，公司2018年、2019年業(yè)務(wù)收入規(guī)模較小，CDMO項目主要處于前期工藝開發(fā)階段，但同時保持了較高的技術(shù)研發(fā)投入，因此處于虧損狀態(tài)；2020年受益于基因治療CDMO項目的持續(xù)交付和新訂單的啟動推進(jìn)，業(yè)務(wù)成熟度顯著提高。
IPO日報還注意到，公司2020年的凈利潤增加明顯，原子公司艾迪斯功不可沒。
“通過剝離艾迪斯，進(jìn)一步聚焦基因治療CRO/CDMO主業(yè)，公司于2020年度實現(xiàn)扭虧為盈，差異主要為艾迪斯股權(quán)的處置收益及剩余股權(quán)轉(zhuǎn)換為權(quán)益法核算產(chǎn)生的投資收益，該項影響因素具有偶然性。”公司在上會稿中說。
“左手倒右手”
讓我們看下這個發(fā)生在報告期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件。
記者了解到，艾迪斯系公司為了分離ADC(抗體藥物偶聯(lián)物)新藥研發(fā)業(yè)務(wù)而于2018年專門設(shè)立的公司。
和元生物表示，為了明確其聚焦基因治療領(lǐng)域，專注于提供CRO/CDMO服務(wù)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，公司設(shè)立子公司艾迪斯(全稱“煙臺市和元艾迪斯生物醫(yī)藥科技有限公司”)，將ADC新藥研發(fā)業(yè)務(wù)從和元生物分離，實現(xiàn)基因治療CRO/CDMO業(yè)務(wù)與ADC新藥業(yè)務(wù)的獨立、清晰運營及融資。
這一目的之下，2020年5月，公司將艾迪斯39.93%的股權(quán)以4600萬元價格出售，且受讓方不是外人，正是公司實控人潘謳東持有37.46%份額并控制的持股平臺：上海和迪。簡單來說，雖不再由和元生物控制，這家公司仍屬于潘謳東控制下的企業(yè)。轉(zhuǎn)讓完成后，艾迪斯由和元生物的控股子公司變?yōu)閰⒐晒尽?br />
記者從財報中發(fā)現(xiàn)，此次轉(zhuǎn)讓在2020年度給公司帶來了5641.21萬元的處置長期股權(quán)投資收益，再加上對剩余股權(quán)在喪失控制權(quán)日按照公允價值進(jìn)行重新計量的數(shù)額，當(dāng)期公司因出售艾迪斯部分股權(quán)共確認(rèn)投資收益達(dá)7,231.03萬元(未將所得稅影響及少數(shù)股東損益計算在內(nèi))。
上述投資收益也直接計入到了公司當(dāng)期的凈利潤之中。2020年度，和元生物的凈利潤為9128.5萬元，較2019年度增加了1.34億元。若扣除包括處置股權(quán)在內(nèi)的非經(jīng)常性損益，公司當(dāng)年的扣非后歸母凈利潤則降至2666.77萬元。
有意思的是，艾迪斯還是一家虧損的公司。根據(jù)公司進(jìn)一步的披露，2020年及2021年上半年，艾迪斯的凈利潤分別-2280.85萬元、-592.98萬元。也就是說，體現(xiàn)在財務(wù)報表上，和元生物出售其股權(quán)不僅可以獲得投資收益，業(yè)績也可以免為其所累，可謂是一舉兩得。
再來看看定價。
參考重組前一個會計年度末(即2019年末)，艾迪斯的凈資產(chǎn)為2424.56萬元，但從2020年3月31日的評估結(jié)果來看(艾迪斯39.93%的股權(quán)對應(yīng)4812.13萬元的評估值)，溢價率約達(dá)397.06%。對于這一定價，和元生物表示，“本次交易定價參考了艾迪斯于2019年12月引入外部投資者增資后的整體估值11518.8萬元確定”。
另一邊，出售艾迪斯部分股權(quán)對公司的研發(fā)費用也有所影響。
報告期內(nèi)，和元生物的研發(fā)費用金額分別為2026.77萬元、2379.86萬元、2198.26萬元、844.05萬元，占營業(yè)收入的比重分別45.84%、37.83%、15.4%、8.52%，研發(fā)費用率在逐漸下降。
在上述研發(fā)費用中，公司委外研發(fā)費用分別為789.07萬元、1038.6萬元、727.45萬元及0萬元，這部分主要系其原子公司艾迪斯委托外部公司提供抗體偶聯(lián)藥物的臨床前研究服務(wù)費用。自2020年5月公司處置艾迪斯股權(quán)后，其研發(fā)費用未再納入公司合并報表范圍，2021年1-6月公司便無委外研發(fā)。
