導(dǎo)讀：在知乎上，有這樣一個(gè)問(wèn)題：“你們?nèi)ミ^(guò)的最坑的公司是那一家？”。在該問(wèn)題的回答下，便有不少是對(duì)普源精電股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“普源精電”)的吐槽。這家公司被大學(xué)生罵慘了。

　　“我?guī)讉€(gè)研究生同學(xué)去普源精電，面試時(shí)hr吹的天花爛墜，結(jié)果實(shí)習(xí)期快到了都被開(kāi)了。”一位回答者表示。

　　“說(shuō)說(shuō)我去過(guò)的最坑的公司吧，蘇州普源精電，以應(yīng)屆生身份進(jìn)入這家公司，試用期6個(gè)月，在試用期滿將要轉(zhuǎn)正的時(shí)候，居然說(shuō)我價(jià)值觀跟公司不一致讓我滾蛋，問(wèn)題是我TMD完成了試用期所有的績(jī)效，而且還是超額完成，居然找了一個(gè)很爛的理由，說(shuō)我不夠自律自省，然我滾蛋，真TM的RI(日)了GOL(狗)了，他這一波操作把我坑慘了。”另一位回答者表示。

　　然而，就是這樣一家被指“無(wú)良”公司，以“狗血”壓榨應(yīng)屆生的公司，竟然要堂而皇之的去A股上市了。11月4日，普源精電將接受科創(chuàng)板審核。作為一家示波器生產(chǎn)廠商，普源精電不僅被不少應(yīng)聘者罵“無(wú)良”，還在硬實(shí)力上難以滿足上市的要求。

　　號(hào)稱(chēng)“高精尖”的普源精電事實(shí)上主要是靠中低端產(chǎn)品，公司缺乏硬科技，其關(guān)鍵原料依然依賴于進(jìn)口。近年來(lái)，公司的營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，2019年公司營(yíng)收增速才4%左右，去年則通過(guò)大手筆的股權(quán)激勵(lì)，將營(yíng)收增速拉升至16%；然而去年公司卻虧損約2700萬(wàn)元，下滑超過(guò)150%。而公司預(yù)計(jì)今年1~9月將虧損3600多萬(wàn)元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　產(chǎn)品低端持續(xù)虧損不符合科創(chuàng)板定位

　　普源精電主要是生產(chǎn)示波器的，這玩意兒說(shuō)白了技術(shù)很簡(jiǎn)單，沒(méi)有太大的技術(shù)含量。在大學(xué)乃至高中，基本學(xué)習(xí)物理課的都知道。也都見(jiàn)過(guò)和用過(guò)示波器。缺乏技術(shù)含量，這一點(diǎn)從普源精電的創(chuàng)立也可以看出來(lái)。

　　招股書(shū)顯示，普源精電的創(chuàng)立人士王悅，也是公司實(shí)控人。他出生于1974年，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，北京工業(yè)大學(xué)電子工程專(zhuān)業(yè)本科學(xué)歷，北京大學(xué)光華管理學(xué)院EMBA。1998年7月，在王悅24歲大學(xué)畢業(yè)后，便創(chuàng)立RIGOL工作室。RIGOL工作室也就是普源精電的前身，如今普源精電的logo和簡(jiǎn)稱(chēng)也是RIGOL。

　　創(chuàng)始人很年輕24歲就創(chuàng)立工作室單干了，也并無(wú)大廠的工作經(jīng)驗(yàn)，也無(wú)海歸高學(xué)歷背景。這賽道行業(yè)門(mén)檻高不高？

　　實(shí)際上，普源精電更像一是聯(lián)想電腦一樣的組裝公司，其核心原材料，IC芯片、高精密電阻等電子元器件基本都是依靠賽靈思(XILINX)、英特爾(Intel)、德州儀器等美國(guó)品牌；公司的最重要的產(chǎn)品普源DS1102Z-E數(shù)字示波器的售價(jià)也就1600元左右，基本就是一臺(tái)低端手機(jī)的水平。

　　一直以來(lái)，普源精電都把專(zhuān)利掛在嘴上，在公司官網(wǎng)上，其稱(chēng)，截至2021年2月28日，RIGOL已有授權(quán)專(zhuān)利368項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利334項(xiàng)，其中示波器領(lǐng)域的中國(guó)授權(quán)專(zhuān)利數(shù)量居于行業(yè)前列，并在2019年榮登中國(guó)企業(yè)專(zhuān)利500強(qiáng)(第275位)。然而，專(zhuān)利也是要有含金量的，要刷專(zhuān)利那簡(jiǎn)直太容易了。

　　專(zhuān)利的含金量最終是體現(xiàn)在業(yè)績(jī)，那看看普源精電的業(yè)績(jī)，簡(jiǎn)直是一塌糊涂。作為一家創(chuàng)立已經(jīng)23年的“老公司”。2019年，普源精電的營(yíng)收才突破3億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)4%。凈利潤(rùn)4600多萬(wàn)元。

　　為了沖刺IPO，普源精電又大手筆推出股權(quán)激勵(lì)，使得去年公司營(yíng)收達(dá)到3.5億元，同比增資16%；但由于股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，導(dǎo)致公司虧損約2700萬(wàn)元；與前一年同期相比，在股權(quán)激勵(lì)的助推下，公司營(yíng)收增長(zhǎng)了5000萬(wàn)元；但凈利潤(rùn)卻下滑了7300多萬(wàn)元。說(shuō)白了，這還不如不推股權(quán)激勵(lì)呢，簡(jiǎn)直是明目張膽地為管理層輸送利益。

　　更關(guān)鍵在于，一旦普源精電成功上市，公司的股權(quán)激勵(lì)方案將侵害中小股東的利益。很簡(jiǎn)單，普源精電的股權(quán)激勵(lì)方案太垃圾了，未來(lái)讓營(yíng)收增長(zhǎng)5000萬(wàn)，拿出7300多萬(wàn)分給管理層。而上市后，由于股權(quán)激勵(lì)依然在，后面幾年，還會(huì)繼續(xù)這么干。今年前三季度，由于股權(quán)激勵(lì)讓渡大量利益，導(dǎo)致普源精電將虧損超過(guò)3600多萬(wàn)元。

　　自研芯片不到0.5%被指“無(wú)良”公司殘酷壓榨應(yīng)屆生

　　實(shí)際上，針對(duì)普源精電的科創(chuàng)屬性問(wèn)題，一直被監(jiān)管層的問(wèn)詢函“窮追猛打”。然而，普源精電很狡猾，一再?gòu)?qiáng)調(diào)自己的專(zhuān)利如何多，各種榮譽(yù)如何多。但實(shí)際上呢？卻重來(lái)不說(shuō)自己的專(zhuān)利的含金量如何？

　　一萬(wàn)件破銅爛鐵的專(zhuān)利，也抵不上一項(xiàng)有商業(yè)價(jià)值的專(zhuān)利。

　　普源精電的專(zhuān)利含金量一方面反映在業(yè)績(jī)上；另一方面也反映在產(chǎn)品上。招股書(shū)顯示，目前，普源精電的產(chǎn)品在行業(yè)主要還是以中低端為主，公司在射頻類(lèi)儀器、波形發(fā)生器、電源及電子負(fù)載和萬(wàn)用表及數(shù)據(jù)采集器等產(chǎn)品中也僅推出中端和經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品。

　　為了證明自己的核心能力，普源精電還稱(chēng)自己已經(jīng)在2017年研發(fā)出高端的核心芯片，然而，直到目前為止，普源精電的芯片主要還是靠進(jìn)口。2017年~2021年上半年，公司自研芯片數(shù)量占比分別為0.07%、0.39%、0.51%和0.43%。

　　除了不符合科創(chuàng)板定位外，普源精電在承擔(dān)企業(yè)起碼的社會(huì)責(zé)任上，都表現(xiàn)很糟糕。在網(wǎng)上，網(wǎng)友對(duì)這家公司的風(fēng)評(píng)很差。普源精電的logo是RIGOL，被網(wǎng)友們罵為RI(日)GOL(狗)了。

　　為何普源精電的口碑這么差？看看它干的那些事情。

　　一位網(wǎng)友的回答或許有代表性——“普源精電是我去過(guò)的最坑的公司，以應(yīng)屆生身份進(jìn)入這家公司，試用期6個(gè)月，在試用期滿將要轉(zhuǎn)正的時(shí)候居然說(shuō)我價(jià)值觀跟公司不一致讓我滾蛋，問(wèn)題是我TMD完成了試用期所有的績(jī)效，而且還是超額完成，居然找了一個(gè)很爛的理由，說(shuō)我不夠自律自省，然我滾蛋。”