最近這段時(shí)間，貝殼這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介“航母”全國大裁員的消息，炸鍋了。

先是傳出上海的研發(fā)和金融部門裁員。脈脈上的網(wǎng)友證實(shí)，整個(gè)上海研發(fā)中心的人都被砍掉了，而且，一周內(nèi)就要離職。500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
前院失火、殃及池魚，一轉(zhuǎn)眼，深圳區(qū)域也開始裁員了。500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
這還沒完，緊接著，被爆出貝殼后臺(tái)職能部門裁員的城市，蔓延到了重慶、惠州、杭州乃至全國。500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
有點(diǎn)停不下來的架勢(shì)。

表面上雖然會(huì)有體面的“N+3”補(bǔ)償金，但據(jù)接近內(nèi)部的人士爆料，實(shí)際操作卻走了樣——

只要拿了，就會(huì)進(jìn)入公司的黑名單，以后永無再錄用的機(jī)會(huì)。

這“讓你主動(dòng)放棄補(bǔ)償”的辭退，實(shí)在有些心酸。

而我翻了一眼最近貝殼的股價(jià)，嗯……已經(jīng)無法用跌勢(shì)慘烈形容，跌到“腳踝斬”都不止了。

從2月最高點(diǎn)的80美元一度跌到15美元附近，蒸發(fā)掉了80%的市值。雖然最近小有回升，依然在“破發(fā)線”附近徘徊。

貝殼，這家國內(nèi)最具有互聯(lián)網(wǎng)屬性的房產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)，到底遇到了什么樣的危機(jī)？500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
要知道，當(dāng)年的貝殼是高舉著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的大旗，講著好聽的故事去美國上市的。

傳統(tǒng)房產(chǎn)中介的角色在資本市場(chǎng)并不討喜，于是，貝殼在沖擊IPO前，把鏈家作為全資子公司裝進(jìn)體內(nèi)，由自營轉(zhuǎn)變?yōu)榱似脚_(tái)模式。

就這樣，房產(chǎn)界的淘寶來了——

我主攻線上，搭建平臺(tái)。

我本身不做交易，只是搭線收租。

左暉不僅氣勢(shì)磅礴地喊出要做“改變行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”，而且，還掏出了令同行驚訝得掉下巴的VR、AI、大數(shù)據(jù)等一系列酷炫的高科技工具。

這一切，都反映在市場(chǎng)的用腳投票里，在上市后，貝殼的市值水漲船高。

當(dāng)然，為了實(shí)現(xiàn)故事里的互聯(lián)網(wǎng)基因，貝殼可以說是把“重產(chǎn)研”的標(biāo)簽深深地烙在手臂上的——500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
研發(fā)費(fèi)用連年上升，去年同比增58%，今年上半年的研發(fā)費(fèi)用，又同比增長了45%。

就連在下半年的校園招聘中，也直接打出了“產(chǎn)品研發(fā)類招聘崗位占比超70%”的宣傳語，崗位包括圖像算法工程師、深度學(xué)習(xí)算法工程師、數(shù)據(jù)挖掘工程師等——500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
這，橫看豎看，是不是懷疑自己走進(jìn)了BATJ互聯(lián)網(wǎng)巨頭的招聘現(xiàn)場(chǎng)？

此外，本輪砍掉的，還有大量金融崗位。

回溯貝殼美國上市的VIE結(jié)構(gòu)圖，我們發(fā)現(xiàn)貝殼當(dāng)時(shí)設(shè)置了三大模塊，講了金融+科技+房產(chǎn)聯(lián)動(dòng)的一出好戲——500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
貝殼金服的官網(wǎng)上，醒目地排布著7張金融牌照，涵蓋范圍之大令人咋舌，小微貸款、商業(yè)保理、支付結(jié)算、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、融資租賃——500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
招股書顯示，貝殼把金融合作伙伴的各種合格消費(fèi)者融資產(chǎn)品推薦給客戶，以支付房屋交易后的費(fèi)用，如房屋翻新貸款和租賃分期付款服務(wù)。

這塊業(yè)務(wù)在上半年曾經(jīng)增長迅速。

2021年第二季度，貝殼新興服務(wù)和其他服務(wù)的凈收入從2020年同期的0.4億元人民幣增長了50.6%，達(dá)到0.7億元。增加的主要原因是：

圍繞房屋交易服務(wù)的金融服務(wù)滲透率提高，以及通過公司平臺(tái)完成的房屋翻新單元數(shù)量增加。

但短短三個(gè)月之后，研發(fā)崗和金融條線居然也成了收縮的重災(zāi)區(qū)。

貝殼，到底發(fā)生了什么？500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
如果我們?cè)敢鈩冸x所有光鮮的表象，會(huì)發(fā)現(xiàn)，無論在上市的時(shí)候講過什么樣的故事，貝殼的基本盤，終究還是以傳統(tǒng)的房產(chǎn)撮合交易為主。

而這又是個(gè)緊隨房地產(chǎn)調(diào)控政策的周期性行業(yè)。只要全行業(yè)政策環(huán)境收緊，萎縮速度就會(huì)超乎想象。

在貝殼賴以起家的二手房市場(chǎng)上，隨著新房限價(jià)直接倒逼搶客，以及深圳試水的“二手房指導(dǎo)價(jià)”逐步下沉至越來越多的城市，數(shù)據(jù)顯示出來的是：

全國二手住房成交數(shù)據(jù)自3月達(dá)到高點(diǎn)后“一瀉千里”，甚至還差過疫情前的水平。500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
雖然有一部分城市悄悄推出了降低二手房稅費(fèi)的“逆向操作”，但在整體氛圍悲觀的當(dāng)下，這點(diǎn)“救市”的小舉措，暫時(shí)還掀不起軒然大波。

作為二手房市場(chǎng)市占率排名第一的老大哥，貝殼受到的沖擊不難想象。

當(dāng)然，貝殼早早就開始轉(zhuǎn)型了。從營收比例來看，新房業(yè)務(wù)是在逐年興起的。500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
但是！“房住不炒”的大環(huán)境下，二手房和新房板塊，基本是一損俱損。

隨著各地紛紛跟進(jìn)一手限價(jià)，樓市逐漸步入了買方市場(chǎng)，入場(chǎng)者不著急，房企也不敢挑客了。

數(shù)據(jù)顯示，這新房市場(chǎng)，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月同比下滑了，今年的9月，更是2015年以來最差的“金九”行情——500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
這種一二手房“雙殺”的市場(chǎng)直接讓貝殼的預(yù)期營收承壓。

貝殼第二季度的總營收雖然有略微增加，但自家早在半年報(bào)中預(yù)警，三季度的營收估計(jì)降至145—155億元區(qū)間……500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
這降幅，是馬上就要腰斬的節(jié)奏。

而利潤率也挺令人憂心。

增長最快的新房業(yè)務(wù)，雖然看上去勢(shì)頭很猛，但更多是“增速不增利”——

二季度貝殼支付給外部中介公司的傭金同比增加超過50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過內(nèi)部傭金支付金額的漲幅。

只能說是貝殼為了走量，讓出了一部分利潤。

難怪雖然保持了營收，但利潤率已經(jīng)連跌兩個(gè)季度了……500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
所以，當(dāng)行業(yè)真正面臨風(fēng)暴的時(shí)候，資本的潮水退去，非主營的研發(fā)和金融團(tuán)隊(duì)，成為了貝殼最先拋棄的一類人。

據(jù)脈脈上爆料，這批下崗的程序猿們，可以選擇內(nèi)部轉(zhuǎn)崗，成為……經(jīng)紀(jì)人。500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
如此看來，就算大力標(biāo)榜互聯(lián)網(wǎng)基因的貝殼，到頭來仰仗的，還是線下的人海戰(zhàn)術(shù)。

如果是一個(gè)真正的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，怎么會(huì)把自家最金貴的產(chǎn)研崗位砍掉呢？500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
但我們發(fā)現(xiàn)，如今的貝殼，又講起了一個(gè)新的故事——

前段時(shí)間，貝殼做了一次品牌定位的升級(jí)，最新的slogan是：讓居住更美好。

簡(jiǎn)而言之，就是從以往只關(guān)注交易的完成，轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注用戶的體驗(yàn)，要做好房產(chǎn)中介最后一公里的服務(wù)。

但是……在整個(gè)行業(yè)蛋糕急劇收縮的時(shí)刻，把做好服務(wù)提上日程，多少有點(diǎn)于事無補(bǔ)的感覺。

何況，經(jīng)歷野蠻擴(kuò)張后的貝殼，“大公司病”不可避免。隨著作為公司靈魂人物的創(chuàng)始人的離開，貝殼的價(jià)值觀和企業(yè)管理也面臨著不小的挑戰(zhàn)。

在新的slogan之下，貝殼把家裝家居服務(wù)作為破局的重要棋子，并在7月份斥資80億，全權(quán)收購了圣都家裝。

但畢竟家裝是房地產(chǎn)的下游行業(yè)，一手房精裝修的市場(chǎng)份額已被房企蠶食殆盡，貝殼能在二手房領(lǐng)域?yàn)槠鋵?dǎo)入多少流量和利潤，現(xiàn)在看來也是存疑的。

在圣都家裝的官網(wǎng)，介紹是這個(gè)樣子的——500)this.width=500\" align=\"center\" hspace=10 vspace=10 alt=\"\">
目前只是區(qū)域性龍頭，5年之內(nèi)爭(zhēng)取業(yè)務(wù)鋪滿長三角，下一個(gè)5年，再拓展至全國。

這速度，是不是有點(diǎn)……慢了？

而圣都家裝去年總營收33億元，據(jù)樂居財(cái)經(jīng)的說法，這兩年利潤約1個(gè)多億的水平。

這，都不到貝殼的一個(gè)零頭，又如何能補(bǔ)上貝殼自身利潤下滑的窟窿呢？

資本市場(chǎng)更是對(duì)家裝行業(yè)赤裸裸的不看好——

大部分個(gè)股市盈率只有個(gè)位數(shù)，而業(yè)務(wù)相近的互聯(lián)網(wǎng)家裝第一股齊家網(wǎng)，如今市值不到18億元，對(duì)比貝殼目前1680多億元的市值簡(jiǎn)直是“九牛一毛”……