房地產(chǎn)的變局，傳導(dǎo)至房產(chǎn)中介行業(yè)。

一邊是字節(jié)跳動收購中介牌照一事熱議不斷，另一邊，房產(chǎn)中介 “航母”貝殼找房卻傳來了“人員優(yōu)化”的消息。

10月11日晚間，針對某社交網(wǎng)絡(luò)平臺上關(guān)于“貝殼找房上海研發(fā)團(tuán)隊(duì)全員被優(yōu)化，裁員補(bǔ)償為‘n+3’”的傳聞，上海鏈家相關(guān)人士回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：今年以來，行業(yè)環(huán)境發(fā)生較大變化，公司據(jù)此對上海地區(qū)金融等部分業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。對于此次調(diào)整涉及到的員工，將嚴(yán)格遵守國家勞動法等相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行妥善安排，同時為其優(yōu)先提供內(nèi)部轉(zhuǎn)崗機(jī)會。

01

2021年的貝殼，可謂是大喜大悲。

大喜的是錢賺得更多了。之前發(fā)布的2021半年報(bào)里，今年上半年貝殼找房的諸多指標(biāo)分外亮眼，比如上半年?duì)I收449億元，同比大增64.6%；

總交易額(GTV) 2.29 萬億元，同比增長72.3%；

各個賽道都在高速發(fā)展。其中，存量房業(yè)務(wù)總交易額突破1.33萬億元，同比增長70.1%；

新房業(yè)務(wù)總交易額8417億元，同比增長70.7%；

新興及其他服務(wù)總交易額為706億元，同比增長80.5%……

今年貝殼的大悲，蜜妹總結(jié)為兩方面：一是失去了靈魂人物左暉。二是股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，市值縮水嚴(yán)重。

今年5月20日，鏈家、貝殼找房的創(chuàng)始人左暉不幸去世。在此之前，50歲的他剛登頂房地產(chǎn)行業(yè)新首富。

貝殼發(fā)展至今，左暉不僅是靈魂人物，還是主要操盤手。關(guān)于左暉和貝殼、鏈家的勵志故事，蜜妹就不多言了，之前蜜友們應(yīng)該看了不少。

之于房地產(chǎn)中介行業(yè)，貝殼模式是開先河的。

鏈家是全國最大的房產(chǎn)中介，貝殼找房集合了鏈家+其他整合的中介機(jī)構(gòu)，分享數(shù)據(jù)和資源。

當(dāng)然這些資源也不是白送，根據(jù)南方周末的報(bào)道，一個房產(chǎn)品牌加盟貝殼找房后，需要付出平臺服務(wù)費(fèi)，得到平臺數(shù)據(jù)和內(nèi)部系統(tǒng)的進(jìn)入權(quán)限。對于一筆房產(chǎn)交易來說，它也劃定了不同角色，不同公司的經(jīng)紀(jì)人可以分工，共享傭金。

左暉的離世，無疑是貝殼找房上升過程中最大的一只黑天鵝，因?yàn)槊拦墒袌鲆约昂芏嗤顿Y者核心的投資理念就是：給優(yōu)秀的創(chuàng)始人和管理團(tuán)隊(duì)投資。

左暉離世后的兩個月，貝殼股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，直到如今，情況也沒有更好。

上市1年多，貝殼找房股價(jià)最高時每股大概80美元左右，如今經(jīng)過坎坷的下行道路后，截至美東時間2021年10月11日收盤，貝殼報(bào)收20.56美元每股，這還是在當(dāng)日大漲了5.98%之后。

這是否與左暉的離世有關(guān)我們不得而知，但一定與房地產(chǎn)的宏觀大勢有關(guān)。2021下半年，一則有關(guān)整治房地產(chǎn)市場的通知，如尖銳的刀，刺向這個市場的泡沫最深處，領(lǐng)導(dǎo)們的決心，至少目前還是很堅(jiān)定，投資者自然馬不停蹄地用錢投票。

一年多的時間，貝殼找房把輝煌和落寞都走完了。

02

此次上海的人員優(yōu)化，可以說在情理之中。在頻繁變動的政策面前，貝殼需要更堅(jiān)固的基本盤，和更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

畢竟財(cái)務(wù)報(bào)表里除了亮眼的運(yùn)營數(shù)據(jù)之外，也有些許隱憂。比如今年二季度的萎縮。

單獨(dú)第二季度來看，貝殼找房2021年當(dāng)期的毛利潤為53.33億元(合8億美元)，而2020年同期為65.51億元，毛利率同比下降18.59%。

歸母凈利潤下降更甚，2021二季度同比下降了60.8%，為11.12億元；

銷售毛利率、凈利率也下滑嚴(yán)重。2021二季度這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為22.06%、4.61%，而2020年同期為32.52%、14.09%。

由此蜜妹大概推斷出，上半年亮眼的數(shù)據(jù)里，一季度的貢獻(xiàn)是比較大的，二季度似乎開始走下坡路。

從股價(jià)來看，貝殼股價(jià)下跌嚴(yán)重的時間點(diǎn)是從三季度開始， 8部門的《關(guān)于持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序的通知》也是在三季度發(fā)布，今年三四季度貝殼的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，某種程度上很能說明這艘房產(chǎn)中介“航母”的抗風(fēng)險(xiǎn)程度。

開源比較慢且難，節(jié)流效率更高，人員優(yōu)化則是方案之一。

03

現(xiàn)在的問題是，在經(jīng)歷大喜大悲，市場低迷后，貝殼還會重返高光時刻嗎？

行業(yè)資深人士都說，鏈家的貝殼找房，實(shí)際就是想復(fù)制美國線上房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Redfin的成功。

不過，作為貝殼找房的學(xué)習(xí)目標(biāo)，美國在線房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Redfin也長期不賺錢。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，Redfin 2020財(cái)年?duì)I業(yè)收入為8.86億美元，同比上漲13.63%；歸屬于母公司普通股股東凈利潤為-2298.10萬美元，同比增長71.56%。

此前貝殼找房的招股書里，提示投資者說自己可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，比如：業(yè)務(wù)易受中國住宅房地產(chǎn)市場波動的影響，并受政府監(jiān)管。

按照 “房住不炒”的原則，許多地區(qū)出臺了調(diào)控政策收緊地產(chǎn)市場；

如果房地產(chǎn)開發(fā)商的運(yùn)營和流動性狀況惡化，貝殼找房可能會面臨壞賬風(fēng)險(xiǎn)……

這些風(fēng)險(xiǎn)，似乎正步步逼近。

對了，貝殼的另一大對手，之前向港交所遞交的IPO招股書的安居客，目前招股書顯示“失效”。對此，安居客方面回應(yīng)媒體稱，公司上市進(jìn)程仍在有序推進(jìn)中。但“失效”已經(jīng)能說明一些問題了。

祝一切都好。