8月30日，上交所發布科創板上市委2021年第59次審議會議結果公告，青島云路先進材料技術股份有限公司(簡稱“青島云路”)首發獲通過。國泰君安證券為其保薦機構，擬募資8.00億元。《電鰻快報》經調查研究發現，該公司此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是科創屬性成色遭疑、競爭力不從心、董事長百條風險纏身等問題，備受市場關注。

對于本網發去的求證函，青島云路置若罔聞。

科創屬性成色遭疑

青島云路早在2019年4月宣布接受輔導備案，彼時就宣布闖關科創板IPO，中信建投證券擔任其輔導機構。但據2019年10月18日披露的輔導進展報告顯示，青島云路申請科創板上市，針對科創屬性的論證材料尚待進一步完善，特別是針對青島云路技術先進性和市場占有率等論述材料需進一步取得公開數據支持。輔導機構將會同發行人管理層及其他中介機構進一步落實和完善科創屬性的論證材料和相關工作。兩個月后(2019年12月25日)，經協商一致，中信建投與青島云路就上市輔導終止事宜達成一致，并簽署《終止協議》，終止對青島云路的上市輔導進程。

顯然，青島云路的科創屬性論證資料是否得到論證尚未知，終止中信建投上市輔導后，時隔8個月后青島云路改聘國泰君安再次接受上市輔導。

據招股書披露，2018年-2020年公司研發費用為2,673.74萬元、3,061.14萬元和4,124.61萬元，研發費用占營業收入的比例分別為3.64%、4.38%和5.77%，均不足6%。青島云路稱，公司屬于新材料領域的先進鋼鐵材料行業。但根據《戰略性新興產業目錄(2018年)》，公司屬于“新材料產業-先進鋼鐵材料-能源用鋼加工-高性能電工鋼加工”。

市場質疑：首次接受上市輔導科創屬性論證尚待完善，研發費用投入占比前兩年低于5%，三年內均低于6%，該公司是否具備科創屬性?

市場競爭力不從心

青島云路面臨下游行業需求變動對經營業績帶來的負面影響風險、市場競爭加劇、新產品開拓等風險。

據了解，公司的主要產品為非晶合金薄帶及其制品非晶鐵心，主要用于配電領域，是非晶配電變壓器的主要用材及核心部件。如果未來下游行業需求發生重大不利波動，例如電網變壓器投資總量持續下降、競品硅鋼變壓器的采購占比增加等，將導致對公司非晶合金產品的需求量降低，進而對公司未來發展產生不利影響，以至于導致公司未來業績出現大幅下滑。

據披露，近年來，隨著新材料行業的不斷發展，公司主營產品非晶合金薄帶及非晶鐵心面臨的市場競爭日趨激烈。目前，公司的主要競爭對手為安泰科技、兆晶科技、日立金屬等少數廠家;隨著行業的發展，可能會吸引越來越多的企業進入非晶合金行業，公司所面臨的產品競爭可能有所加劇。此外，商務部對日本和美國進口非晶合金薄帶征收反傾銷稅的實施期限將于2021年11月到期，公司在國內市場面臨來自日立金屬的直接競爭將可能加劇。如果公司不能持續進行技術升級和產品創新，有效應對客戶需求的變化，則公司產品價格、毛利率及市場占有率可能受到不利影響，導致公司經營業績下滑。

董事長百余條風險纏身

據天眼查顯示，公司董事長李曉雨目前任職13家企業，擔任股東8家，擔任高管9家，且實際控制13家企業。尤為注意的是，李曉雨周邊風險有52條，預警提醒也有54條。

其中，其擔任股東的青島多邦企業管理咨詢有限公司進行了簡易注銷，擔任高管的廣州聽立覺智能科技有限公司有清算信息;擔任法定代表人的青島云路新能源科技有限公司曾因勞動爭議而被起訴、曾因機動車交通事故責任糾紛而被起訴、曾因買賣合同糾紛而被起訴，擔任法定代表人的珠海黎明云路新能源科技有限公司曾因人事爭議而被起訴，擔任法定代表人的青島云路新能源科技有限公司曾因加工合同糾紛而被起訴、曾因勞動爭議而起訴他人或公司，該老板擔任法定代表人的青島云路先進材料技術股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴、曾因侵害技術秘密糾紛而被起訴;擔任法定代表人的青島云路新能源科技有限公司城陽分公司有環保處罰信息……

董事長百余條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

《電鰻快報》將繼續跟蹤報道青島云路IPO進展。