近日，歷經三輪問詢，遼寧何氏眼科醫院集團股份有限公司(以下簡稱“何氏眼科”)的創業板IPO申請過會，但經《電鰻快報》調查發現，該公司此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是“民非”重組、醫療糾紛、家族控股等問題，讓市場疑竇叢生。

　　“民非重組”藏問題

　　民辦非營利性醫療機構通過清算注銷并新設公司，將剩余資產注入公司，最終變更為營利性醫療機構，過程中的合規性長期存在爭議。何氏眼科也不例外，在創業板IPO三輪問詢中遭到深交所連續追問。

　　何氏眼科大部分核心眼科診所此前均為民辦非企業單位，這些民非重組而來的醫院為何氏眼科貢獻了絕大部分收入及凈利潤。在2018-2020年何氏前十大門店中，此類醫院始終占據7席，貢獻收入占比分別為71.78%、75.29%及79.80%;貢獻凈利潤分別達83.58%、89.91%及102.93%。

　　首輪問詢中，深交所要求何氏眼科補充披露各民辦非企業單位的歷史沿革和基本情況，尤其是各民辦非單位是否存在涉及國有資產的情形，相關收購、注銷行為是否導致國有資產流失;第二輪問詢中，深交所繼續要求何氏眼科補充披露民辦非企業的具體運作方式，與收購后各級醫療服務機構在經營模式、獲客方式、主管部門、收費方式、利潤分配等方面的關系與區別;第三輪詢問中，深交所再次要求何氏眼科補充披露遼寧何氏醫學院的實際運營情況、運營資金來源及去向，是否存在直接或間接流向發行人或實際控制人控制的其他企業的情況等。

　　雖然，公司IPO已經過會，但經歷三輪問詢的“民非重組”問題，還是有不少疑問。

　　3年竟55起醫療糾紛

　　據《電鰻快報》觀察，何氏眼科在短短3年存在超50起醫療糾紛、多起白內障手術糾紛尚無結果。而公司在首次申報時亦未披露具體糾紛或事故信息，在被監管問詢之后，何氏眼科才披露相關信息。

　　據披露，報告期各期，何氏眼科已完結且涉及的醫療糾紛經濟賠償/補償的醫療糾紛分別為8起、23起、20起、4起，涉及患者數量55人，產生的經濟賠償/補償對應的營業外支出分別為23.43萬元、64.42萬元、105.11萬元、9.29萬元;其中，經濟賠償/補償金額在10萬元以上的醫療糾紛共5起。涉及糾紛的機構分別是沈陽何氏(2起)、大連何氏(2起)、葫蘆島何氏(1起)。

　　據觀察，多數糾紛因患者因對術后效果不滿與何氏眼科發生爭議。從何氏眼科從事主業以來，近三個自然年度就發生了超50起醫療糾紛且多起糾紛與白內障手術有關，很難不對何氏眼科的技術水平有所質疑，其提供的服務確實是存在嚴重瑕疵的。2017-2020年1-6月，何氏眼科研發投入占營收比分別為0.48%、0.35%、0.22%、0.12%。

　　值得注意的是，公司多起醫療糾紛調解尚無進展，且公司曾因未經許可開展醫療美容科診療活動及不合理診療被警告罰款。

　　家族控股是非多

　　據公開資料顯示，何氏眼科實際控制人何偉、何向東、付麗芳合計控制公司63.31%股份，其中何偉、何向東為兄弟關系，何偉與付麗芳系夫妻關系。

　　市場人士認為，一直以來，股權集中、“一股獨大”被視為完善上市公司治理結構的絆腳石。特別是在民營企業中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結構弱點將更加突出。家族式企業在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能損害其他小股東的權益。

　　《電鰻快報》還發現，報告期各期，何氏眼科白內障診療服務自費結算部分現金收款金額分別為3,330.30萬元、3,700.05萬元2,751.73萬元，占白內障診療服務收款比例分別為23.60%、24.46%和18.04%。深交所問及現金結算規模較大，何氏眼科表示白內障患者多數年紀較大，多使用現金支付。不過，市場仍存疑問：老年患者去治療白內障會拿8000元的現金去繳費窗口嗎?

　　現金收款的疑問，也在一定程度折射出公司在財務上“糊涂賬”的現象。

　　董事長竟實控75家企業

　　據天眼查顯示，公司實控人、董事長兼總經理何偉目前任職81家企業，擔任股東27家，擔任高管65家，且實際控制75家企業。尤為注意的是，何偉周邊風險多達99條，預警提醒也有312條。

　　其中，其曾擔任法定代表人的凌源博愛醫院進行了簡易注銷，擔任法定代表人的沈陽國泰資產管理有限公司進行了簡易注銷，擔任法定代表人的建昌何氏眼科醫院有限公司進行了簡易注銷，擔任法定代表人的彰武何氏眼科醫院有限公司進行了簡易注銷;擔任法定代表人的沈陽何氏眼科產業發展有限公司有注銷備案信息;擔任法定代表人的何氏眼科大連醫院有限公司有清算信息，擔任股東的沈陽何氏眼鏡有限公司有清算信息，擔任法定代表人的遼寧何氏醫院管理有限公司有清算信息，擔任法定代表人的沈陽何氏眼科中心(有限公司)有清算信息，擔任法定代表人的成都何氏世紀眼科醫院有限公司有清算信息;擔任法定代表人的沈陽共榮科技咨詢管理中心(有限合伙)因未按規定提交年度報告信息而被列入企業經營異常名錄;擔任法定代表人的河北雄安何氏眼科醫院管理有限公司的部分股權處于出質狀態;擔任法定代表人的鐵嶺何氏眼科醫院有限公司曾因醫療損害責任糾紛而被起訴，擔任法定代表人的錦州何氏眼科醫院有限公司曾因勞動爭議而被起訴，擔任法定代表人的沈陽夢工場創業有限公司曾因侵害作品信息網絡傳播權糾紛而被起訴，擔任股東的沈陽愛道客網絡信息服務有限公司曾因著作權權屬、侵權糾紛而被起訴，擔任股東的沈陽何氏眼鏡有限公司曾因租賃合同糾紛而被起訴……

　　董事長數百條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

　　《電鰻快報》將繼續跟蹤報道何氏眼科IPO進展。