聲稱境外債務(wù)重組工作取得重大進(jìn)展的當(dāng)代置業(yè)將旗下綠建板塊業(yè)務(wù)擺上了貨架。

　　6月6日早間，當(dāng)代置業(yè)對外透露稱，擬出售北京當(dāng)代綠建工程項(xiàng)目管理集團(tuán)有限公司(下稱“當(dāng)代綠建”)全部股權(quán)，所得款項(xiàng)凈額將用作公司營運(yùn)資金。

　　大約一周前，該公司獲開曼群島大法院許可，將在6月29日召開債權(quán)人大會(huì)。其直言，在法院流程順利的情況下，公司將在未來幾個(gè)月內(nèi)完成海外債務(wù)的重組，全面解除境外高息債的違約狀況。

　　自去年10月美元債違約至今，當(dāng)代置業(yè)一直奔走在化債的路上。如今海外債務(wù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，籠罩在這家百強(qiáng)房企頭上的陰影似乎終于有了消散的跡象。

　　五折甩賣資產(chǎn)

　　6月6日早間，當(dāng)代置業(yè)公告稱，公司間接全資附屬公司已與買方訂立協(xié)議，擬以4947.38萬元的價(jià)格出售當(dāng)代綠建全部股權(quán)。

　　公開信息顯示，當(dāng)代綠建成立于2016年4月18日，主要從事建設(shè)項(xiàng)目管理、工程咨詢及工程技術(shù)咨詢。該公司設(shè)有兩家分公司，分別為北京當(dāng)代綠建科技集團(tuán)有限公司西安分公司及北京當(dāng)代綠建工程項(xiàng)目管理集團(tuán)有限公司河北分公司，同時(shí)其還投資了10家公司，包括8家并表附屬公司和2家不并表公司。

　　盡管成立數(shù)年，但當(dāng)代綠建創(chuàng)造的價(jià)值卻十分有限。2020年及2021年期間，該公司及其附屬公司和分公司分別實(shí)現(xiàn)未經(jīng)審核除稅及非經(jīng)常項(xiàng)目后溢利444.9萬元、-2140.6萬元，截至今年3月末的未經(jīng)審核合并資產(chǎn)凈值約8972.5萬元。

　　以此計(jì)算，這筆交易代價(jià)相當(dāng)于標(biāo)的公司資產(chǎn)凈值的55%。而除了折價(jià)賤賣外，各方擬定的付款流程也在一定程度上為買方上了一道保險(xiǎn)。

　　根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，所涉交易款項(xiàng)將分三期支付，其中第三期款項(xiàng)的支付將視標(biāo)的公司經(jīng)營情況而定，即從2022年3月31日起計(jì)21個(gè)月之內(nèi)，標(biāo)的公司現(xiàn)金流量凈額應(yīng)不少于7067.68萬元，評(píng)估目標(biāo)達(dá)成的話，買方將在5個(gè)工作日內(nèi)支付第三期款項(xiàng)2473.69萬元。

　　而倘若未達(dá)成經(jīng)協(xié)定累計(jì)現(xiàn)金流量凈額目標(biāo)的70%，則買方無須支付第三期款項(xiàng)；若達(dá)成70%但未達(dá)成100%，則買方只須支付第三期款的50%。

　　同時(shí)，在向賣方支付每期款項(xiàng)時(shí)，買方有權(quán)從該款項(xiàng)中扣除賣方應(yīng)付的債項(xiàng)、開支、違約金、賠償金等。

　　由于交易中豁免了部分應(yīng)收賬款，當(dāng)代置業(yè)獲得債務(wù)豁免收益約4195.1萬元。疊加股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此次交易預(yù)計(jì)將確認(rèn)未經(jīng)審核會(huì)計(jì)總收益約6700萬至9170萬元，所得款項(xiàng)凈額將用作集團(tuán)營運(yùn)資金。

　　《國際金融報(bào)》記者注意到，此番謹(jǐn)慎接下當(dāng)代置業(yè)綠建業(yè)務(wù)的買方為騰云筑科置業(yè)有限責(zé)任公司(下稱“騰云筑科置業(yè)”)，該公司成立于2020年12月16日，注冊資金1億元，隸屬于世紀(jì)金源集團(tuán)。

　　世紀(jì)金源集團(tuán)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模并不大。根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2021年，該公司實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額128.1億元，位居行業(yè)第148名；今年前5個(gè)月，其僅實(shí)現(xiàn)16.4億元銷售額，排名下滑至第161名。

　　世紀(jì)金源之所以下場收購，大概率是為了集團(tuán)重點(diǎn)打造的騰云筑科，這一業(yè)務(wù)定位與當(dāng)代綠建頗為契合。

　　其在官網(wǎng)中介紹，為順應(yīng)中國地產(chǎn)行業(yè)提質(zhì)換檔以及新型城市發(fā)展需求，公司專門設(shè)立騰云筑科，意在以建筑科技賦能，推出融合綠色節(jié)能、智能家居、數(shù)字智慧、物聯(lián)網(wǎng)等服務(wù)場景于一體的泛地產(chǎn)輕資產(chǎn)解決方案，打造新型科技地產(chǎn)。

　　債務(wù)重組進(jìn)行時(shí)

　　一個(gè)很明顯的信號(hào)是，在這場交易中，當(dāng)代置業(yè)不再猶豫不決、難以割舍。即便交易對價(jià)打折、付款流程設(shè)立對賭條款，但在流動(dòng)性危機(jī)以及越來越難以資產(chǎn)變現(xiàn)的大環(huán)境面前，這一切都顯得沒那么重要了。

　　2021年10月下旬，當(dāng)代置業(yè)一筆2.5億、票息率12.85%的美元債展期失敗，公司未能按期償還相關(guān)債務(wù)，部分債權(quán)人要求提前償還相關(guān)融資款。

　　突然的債務(wù)違約打亂了當(dāng)代置業(yè)出售旗下物業(yè)公司第一服務(wù)的計(jì)劃。

　　該年10月7日，融創(chuàng)服務(wù)與第一服務(wù)簽訂框架協(xié)議，擬以6.93億元的價(jià)格收購后者約32.22%股權(quán)，且可能會(huì)向其提出無條件強(qiáng)制性現(xiàn)金要約收購。若完成強(qiáng)制性收購，第一服務(wù)將成為融創(chuàng)服務(wù)的全資附屬公司，并將申請退市。

　　然而，當(dāng)代置業(yè)流動(dòng)性問題的爆發(fā)令融創(chuàng)服務(wù)變得更加謹(jǐn)慎起來，他們認(rèn)為這些問題為第一服務(wù)的發(fā)展埋下了諸多風(fēng)險(xiǎn)，因而就交易對價(jià)進(jìn)行了調(diào)減，同時(shí)調(diào)整了交易相關(guān)的安排。

　　12月31日，賣方突然推翻雙方就交易對價(jià)及相關(guān)交易安排已達(dá)成的共識(shí)，交易終止。同時(shí)自終止日期起1年內(nèi)，未經(jīng)融創(chuàng)服務(wù)事先同意，第一服務(wù)所有控股股東賣方不得出售或轉(zhuǎn)讓其持有的股份。

　　物管業(yè)務(wù)被“禁售”意味著當(dāng)代置業(yè)失去了一宗最能賣得出價(jià)錢的大宗資產(chǎn)，也意味著當(dāng)代置業(yè)需盡快尋求其它可行性方式緩解公司資金壓力。

　　這顯然并不容易。2022年2月，當(dāng)代置業(yè)主動(dòng)公布了與債權(quán)人的協(xié)商結(jié)果，公司計(jì)劃進(jìn)行境外債務(wù)重組。資料顯示，其目前共有5只存續(xù)美元債，規(guī)模超13億美元，平均票息為11.58%。

　　根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，當(dāng)代置業(yè)本次債務(wù)重組將以現(xiàn)金贖回、發(fā)行新票據(jù)的方式進(jìn)行。一方面，公司計(jì)劃拿出2291.6萬美元現(xiàn)金贖回部分票據(jù)，具體資金在債權(quán)人之間按照比例分配。同時(shí)，其計(jì)劃發(fā)行五筆新票據(jù)，通過以新還舊的方式，償還上述債券。

　　今年3月24日，該公司公告稱，占現(xiàn)有票據(jù)未償還本金額75%以上的債權(quán)人已訂立重組支持協(xié)議，以支持建議重組。在后續(xù)的法院程序中，若公司獲得整體債權(quán)人75%以上出席人數(shù)的一半以上支持率，則可以正式通過法院重組，全面解除相應(yīng)的債務(wù)違約。

　　而市場亦有消息稱，當(dāng)代置業(yè)近期在紐約提交了第15章破產(chǎn)申請，該法律程序允許公司在其他地方實(shí)施重組時(shí)保護(hù)美國資產(chǎn)。

　　如今，債券人大會(huì)召開在即，若一切順利，陷入泥沼近一年的當(dāng)代置業(yè)將終于可以向前邁進(jìn)一步。