公開數據顯示，隨著國內寵物家庭滲透率和行業成熟度的提升，2015-2020年我國城鎮寵物市場規模復合増速高達32.80%，未來三年我國寵物行業復合增速仍將達到14.20%。不過，寵物行業的上市公司業績表現與行業發展大相徑庭，背后主要原因是這些上市公司核心業務并不在國內，包括中寵股份、佩蒂股份、依依股份在內A股寵物公司普遍以外銷出口為主，從財務數據看這些公司境外銷售占比都在75%以上。

　　去年，深交所又受理了一家寵物行業企業溫州源飛寵物玩具制品股份有限公司(下稱：源飛寵物)的IPO申請，其外銷占比高達95%。源飛寵物會同光大證券和天衡所沖擊資本市場，擬募集超4億元擴充產能。

　　大量員工未繳社保，技術人員高學歷占比低

　　2018年至2021年1-6月(下稱：報告期)，源飛寵物實現營業收入43,450.11萬元、51,475.52萬元、60,827.56萬元、47,885.39萬元，凈利潤6,282.14萬元、5,382.50萬元、8,418.12萬元、6,468.46萬元，2019年出現增收不增利的現象。

　　自2004年設立以來，源飛寵物一直專注于寵物產品行業，經過十多年的發展與積累，已成為國內較大規模的寵物產品供應商，與國際知名的專業寵物產品連鎖店和國際大型連鎖零售商均有長期、穩定且連續的合作，如美國寵物用品零售巨頭Petco和PetSmart、英國最大的寵物連鎖超市PetsatHome以及國際大型連鎖零售商Walmart、Target等。企業較快發展，源飛寵物卻連為員工繳納社保的義務都未盡到，報告期內仍有大量員工未繳納社保。

　　報告期各期末，源飛寵物(含子公司)在冊員工總數分別為593人、674人、1,893人和2,013人。2018年源飛寵物養老保險、醫療保險、工傷保險、生育保險和失業保險(下稱：五險)繳納人數分別為296人、296人、491人、491人和296人，公積金繳納人數僅為97人；2019年五險繳納人數分別為459人、453人、566人、459人和459人，公積金繳納人數為139人；2020年五險繳納人數分別為544人、544人、579人、544人和544人，公積金繳納人數為506人；2021年6月末，五險繳納人數分別為603人、603人、765人、603人和603人，公積金繳納人數為595人。

　　據招股書，源飛寵物及其境內子公司報告期內不存在因違反社會保險、住房公積金相關法律法規而被處罰的情況。

　　另外，招股書披露2021年6月末，源飛寵物研發及技術人員有84人，占員工總數的4.17%，但其本科及以上學歷員工僅47人，占員工總數2.33%。

　　源飛寵物自2015年被認定為高新技術企業，目前正面臨新一輪的高新技術企業審核。截至2021年6月30日，源飛寵物共擁有國內專利技術57項，其中發明專利4項。4項發明專利中僅一項原始取得，另外3項繼受取得。3項繼受取得的發明專利分別來自莊明允(實控人之一)、樊雪花和馬肅。報告期內，樊雪花和馬肅均未在源飛寵物任職。

　　外部股東員工價突擊入股，關聯方購銷數據不一致

　　2020年12月，源飛寵物注冊資本由9,268.00萬元增加至10,225.00萬元。新增957.00萬股股份由平陽縣晟進創業服務中心(有限合伙)(下稱：平陽晟進)、平陽縣晟飛創業服務中心(有限合伙)(下稱：平陽晟飛)、平陽金達勝股權投資合伙企業(有限合伙)(下稱：金達勝)以每股6.50元的價格以貨幣方式認購，上述股東認購額分別為86.50萬股、860.50萬股、10萬股。本次增資系員工持股平臺增資入股，持股平臺人員為公司副主任以上級別的核心員工，同時引入外部股東金達勝。金達勝與員工持股平臺以相同價格突擊入股，本次增資完成后，金達勝持有源飛寵物0.1%的股份。

　　據企查查，金達勝的執行事務合伙人為無錫金達投資管理有限公司(下稱：無錫金達)，無錫金達的實控人是鐘丙祥。

　　鐘丙祥不僅是外部股東的間接實控人，還在源飛寵物的員工持股平臺占有一席之地。鐘丙祥持有員工持股平臺平陽縣晟雨創業服務中心(有限合伙)(下稱：平陽晟雨)21.33%出資額，同時，鐘丙祥持有平陽源睿創業投資合伙企業(有限合伙)(下稱：平陽源睿)26.67%出資額。平陽源睿由源飛寵物實控人之一朱曉榮任執行事務合伙人，實際控制人莊明允出資占比36.67%。據招股書，鐘丙祥在源飛寵物任證券事務部顧問一職。

　　值得注意的還有，源飛寵物還和競爭對手中寵股份共同聯營了一家子公司，并與中寵股份產生關聯交易。

　　愛淘寵物生活用品(柬埔寨)有限公司(下稱：柬埔寨愛淘)，成立于2019年3月，7月，源飛寵物引進中寵股份，并向其轉讓了柬埔寨愛淘49%的股份。柬埔寨愛淘為源飛寵物境外生產基地，定位為寵物零食產品的開發及生產。由于中寵股份也為柬埔寨愛淘的參股股東，為便于源飛寵物和中寵股份各自客戶資源的持續開拓并防范不正當競爭，由中寵股份的海外子公司美國好氏作為柬埔寨愛淘的經銷商對接終端客戶。

　　兩公司牽手后，2020年和2021年1-6月，中寵股份的子公司Hao’sHoldings,Inc.(下稱：美國好氏)即成為源飛寵物的前五大客戶，銷售金額為7,754.39萬元、9,837.16萬元，占主營業務收入比重分別為12.79%、20.65%；同期，招股書披露，柬埔寨愛淘實現營業收入7,830.67萬元、9,850.48萬元，與對美國好氏的銷售收入基本一致。

　　然而，根據中寵股份年報，2020年中寵股份對柬埔寨愛淘采購金額為5,366.71萬元；2021年1-6月，中寵股份向柬埔寨愛淘采購9,433.80萬元。二者2020年數據相差較大，逾2,000.00萬元。

　　大供應商方面也同樣如此。2020年和2021年1-6月，中寵股份的子公司煙臺頑皮國際貿易有限公司(下稱：頑皮國際)成為源飛寵物第一大供應商，采購額分別為6,517.17萬元、4,594.42萬元，占采購總額為14.09%、13.31%。

　　據招股書，柬埔寨愛淘在投產初期遴選供應商時，故經市場化協商，通過頑皮國際代理采購。而中寵股份2020年報披露其關聯交易中，其向柬埔寨愛淘銷售金額為8,326.06萬元；2021年1-6月，中寵股份向柬埔寨愛淘銷售金額為4,417.65萬元，同樣也是2020年的數據相差較大。

　　綜上，源飛寵物在報告期未盡到為員工繳納社保的義務，與競爭對手共同設立子公司且雙方交易數據也存在沖突，還有一外部股東以員工價格突擊入股等問題。