在同行業積極尋求“破發”的同時，鹽津鋪子轉型之路在短時間內或將難以看到成效。

　　快到三季報披露季，不少企業都于近日披露了業績預告，上半年實現上市以來首次單季度虧損的鹽津鋪子在三季度里仍未翻身。

　　據了解，前三季度鹽津鋪子預計實現歸母凈利潤7352.21萬元至8362.21萬元，將同比下降60.95%至55.64%。即便就單季度來看，鹽津鋪子業績也是同比下滑的狀態。

　　影響其業績的主要原因除了原材料成本上升、去年同期基數較高及限電以外，還包括鹽津鋪子此前“賴以生存”的店中島模式，在近年各大企業利用社區團購、互聯網紅利紛紛發力時，鹽津鋪子仍執著于線下實體商超，而隨著社區團購的沖擊，線下實體商超受到較大影響，不少店都關門倒閉，在半年報中鹽津鋪子也曾表示低估了社區團購的沖擊力，其業績受到較大影響。

　　受此影響，鹽津鋪子披露業績預告次日收盤時以跌幅5.51%，56.1元/股報收。

　　【業績、股價雙雙下滑】

　　10月14日晚間，鹽津鋪子披露了前三季度業績預告，預告顯示，鹽津鋪子前三季度預計實現歸母凈利潤7352.21萬元~8362.21萬元，同比下滑60.95%~55.64%。結合前兩個季度的數據來看，第三季度單季度鹽津鋪子將預計實現歸母凈利潤2500萬元~3500萬元，同比下降57.3%~40.22%。

　　值得一提的是，鹽津鋪子二季度單季度業績為-3341萬元，為虧損狀態，系其上市以來的首次單季度虧損，而第三季度單季度的業績只是勉強彌補了二季度的虧損，雖然鹽津鋪子表示其第三季度業績已企穩回升，甚至扭虧為盈，但基于其二季度業績的虧損，鹽津鋪子整體業績仍未恢復至疫情時甚至疫情前狀態。

　　數據顯示，鹽津鋪子2019年前三季度實現歸母凈利潤8977萬元，按照其2021年前三季度預計業績范圍來計算，今年前三季度比2019年前三季度環比下降了18.28%~7.07%。

　　而縱觀鹽津鋪子的相關財務數據，會發現2020年業績是其近年來的“高光時刻”，2020年歸母凈利潤同比增幅達88.8%，不僅如此，2020年鹽津鋪子在二級市場的表現也非同一般，從年初的34.42元/股一路高歌猛進漲至年末的109.22元/股，累計漲幅高達217.32%，甚至其當年最高點時可達160.88元/股。

　　但進入今年以來其股價也隨著業績的下滑而下滑，截止10月20日晚間收盤，鹽津鋪子以跌幅0.61%，53.41元/股報收，較年初累計下跌52.88%，較年內最高點累計下跌63.11%，或許是為了給投資者信心，年內鹽津鋪子實控人及其他董高監聯合發起了增持計劃，但在業績這座大山的重壓下，仍未使其股價得到回升。

　　【行不通的“店中島”錯失的互聯網紅利】

　　在此前對影響業績下滑的原因進行闡述時，除了去年銷售收入基數較高、部分原材料價格上漲及限電因素外，鹽津鋪子還重點提到了“社區團購”。

　　據了解，社區團購系2020年在疫情影響下快速成長起來的一種依托于真實世界及互聯網的線上線下購物消費行為，既然像網上購物一樣依托于互聯網，那也勢必會像網購一樣對線下實體店造成沖擊。

　　鹽津鋪子“賴以生存”的“店中島”正是依托于線下實體商超的一種模式，此模式會隨著商超新開設的賣場而自動實現市場擴張，據鹽津鋪子半年報稱，鹽津鋪子產品已進入36家大型連鎖商超的2988個賣場，覆蓋沃爾瑪、家樂福、麥德龍等大型連鎖商超，2021年上半年超三成的收入都來自于線下商超。

　　據紅星新聞此前報道稱，今年上半年，人人樂共關閉了19家門店，而據相關數據顯示，今年上半年15家上市超市企業中，有11家營收同比下滑、12家凈利潤同比下滑，更有4家為虧損的狀態，除疫情以外，對線下實體商超影響最大的就是社區團購。

　　而鹽津鋪子也隨之受到了一定的沖擊，導致了今年各報告期的業績都不及預期。對此，鹽津鋪子曾表示，將在后疫情時代主動進行業務轉型調整，積極應對社區團購等帶來的渠道變革。但就目前來看，鹽津鋪子仍執著于“店中島”模式，在此模式下，鹽津鋪子并沒有掌握轉型的“主導權”，仍需與商超共存亡。

　　在商超“失寵”的時期，各大企業紛紛乘著“新寵”互聯網高速發展的東風全力營銷自己，近年較為火爆的良品鋪子、三只松鼠正是借此機會直登休閑零食領域頭部。而隨著這些企業的逐漸沒落，也慢慢凸顯出互聯網紅利的逐步流失，今年上半年鹽津鋪子線上電商收入在營業收入中的占比僅為3.34%。

　　在走下坡的“店中島”模式及錯失的互聯網紅利下，鹽津鋪子此時業務轉型調整的時機或許有些晚了，在同行業積極尋求“破發”的同時，鹽津鋪子轉型之路在短時間內或將難以看到成效。